ما هو تاريخ انتهاء الصلاحية (Expiration Date)
تاريخ انتهاء الصلاحية في المشتقات هو اليوم الأخير الذي تكون فيه العقود المشتقة صالحة، مثل الخيارات أو العقود الآجلة. في هذا اليوم أو قبله، سيكون المستثمرون قد قرروا بالفعل ما يجب فعله مع انتهاء صلاحية مركزهم.
قبل انتهاء صلاحية الخيار، يمكن لأصحابه اختيار ممارسة الخيار، أو إغلاق المركز لتحقيق أرباحهم أو خسارتهم، أو السماح بانتهاء صلاحية العقد بدون ممارسة.
ملخص لأهم النقاط
- تاريخ انتهاء صلاحية المشتقات هو التاريخ النهائي الذي يكون فيه المشتق صالحًا. بعد ذلك الوقت، يكون العقد قد انتهى.
- اعتمادًا على نوع المشتق، يمكن أن يؤدي تاريخ انتهاء الصلاحية إلى نتائج مختلفة.
- يمكن لمالكي الخيار اختيار ممارسة الخيار (وتحقيق الأرباح أو الخسائر) أو ترك صلاحيته دون ممارسته.
- يمكن لمالكي العقود الآجلة اختيار تمديد العقد إلى تاريخ مستقبلي أو إغلاق مراكزهم واستلام الأصل أو السلعة.
أساسيات تاريخ انتهاء الصلاحية
تختلف تواريخ انتهاء الصلاحية وما تمثله بناءً على المشتق الذي يتم تداوله. عادةً ما يكون تاريخ انتهاء صلاحية خيارات الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة هو الجمعة الثالثة من شهر العقد أو الشهر الذي تنتهي فيه صلاحية العقد. في الأشهر التي يصادف فيها يوم الجمعة عطلة، يكون تاريخ انتهاء الصلاحية في يوم الخميس الذي يسبق يوم الجمعة الثالث مباشرة. بمجرد مرور عقود الخيارات أو العقود الآجلة على تاريخ انتهاء صلاحيتها، يصبح العقد غير صالح.1 آخر يوم لتداول خيارات الأسهم هو يوم الجمعة السابق لانتهاء الصلاحية. لذلك، يجب أن يقرر المتداولون ما يجب عليهم فعله بخياراتهم بحلول يوم التداول الأخير.
تحتوي بعض الخيارات على شرط تنفيذ تلقائي. يتم ممارسة هذه الخيارات تلقائيًا إذا كانت في النقد (ITM) في وقت انتهاء الصلاحية. إذا لم يرغب المتداول في ممارسة الخيار، فيجب عليه إغلاق المركز أو طرحه بحلول يوم التداول الأخير.
تنتهي خيارات المؤشرات أيضًا في ثالث جمعة من الشهر، وهذا أيضًا آخر يوم تداول لخيارات مؤشر النمط الأمريكي. بالنسبة لخيارات مؤشر النمط الأوروبي، عادةً ما يكون آخر تداول في اليوم السابق لانتهاء الصلاحية.
انتهاء الصلاحية وقيمة الخيار
بشكل عام، كلما طالت مدة صلاحية السهم، زاد الوقت الذي يجب أن يصل فيه إلى سعر التنفيذ، وبالتالي زادت قيمته الزمنية.
هناك نوعان من الخيارات، خيارات الشراء والبيع. تمنح خيارات الشراء لحاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء سهم إذا وصل إلى سعر تنفيذ معين بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. تمنح خيارات البيع المالك الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع الأسهم إذا وصلت إلى سعر تنفيذ معين بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية.
هذا هو سبب أهمية تاريخ انتهاء الصلاحية لمتداولي الخيارات. يقع مفهوم الوقت في صميم ما يعطي الخيارات قيمتها. بعد انتهاء صلاحية خيارات الشراء والبيع، لا توجد قيمة زمنية. بمعنى آخر، بمجرد انتهاء صلاحية المشتق، لا يحتفظ المستثمر بأي حقوق تتماشى مع امتلاك خيار الشراء أو البيع.
نقطة مهمة: وقت انتهاء صلاحية عقد الخيارات هو التاريخ والوقت الذي يتم فيه تقديمه لاغيًا أو باطلاً. إنه أكثر تحديدًا من تاريخ انتهاء الصلاحية ويجب عدم الخلط بينه وبين آخر مرة تم فيها تداول هذا الخيار.
انتهاء الصلاحية وقيمة العقود الآجلة
تختلف العقود الآجلة عن الخيارات في أنه حتى عقد العقود الآجلة خارج النقد (مركز خاسر) يحتفظ بقيمة بعد انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال، يمثل عقد النفط براميل النفط. إذا احتفظ المتداول بهذا العقد حتى انتهاء صلاحيته، فذلك لأنهم إما يريد شراء (اشترى العقد) أو بيع (باع العقد) النفط الذي يمثله العقد. لذلك، لا تنتهي صلاحية العقد الآجل بلا قيمة، والأطراف المعنية مسؤولة تجاه بعضها البعض للوفاء بنهاية العقد. يجب على أولئك الذين لا يريدون أن يكونوا مسؤولين عن الوفاء بالعقد أن يقوموا بتدوير أو إغلاق مراكزهم في أو قبل يوم التداول الأخير.
يجب على متداولي العقود الآجلة الذين يحملون عقدًا منتهي الصلاحية إغلاقه في أو قبل انتهاء الصلاحية، وغالبًا ما يطلق عليه “يوم التداول الأخير”، لتحقيق أرباحهم أو خسارتهم. بدلاً من ذلك، يمكنهم الاحتفاظ بالعقد ومطالبة الوسيط بشراء / بيع الأصل الأساسي الذي يمثله العقد. تجار التجزئة لا يفعلون ذلك عادة، لكن الشركات تفعل ذلك. على سبيل المثال، يمكن لمنتج النفط الذي يستخدم العقود الآجلة لبيع النفط أن يختار بيع ناقلة النفط الخاصة به. يمكن لتجار العقود الآجلة أيضًا “تدوير” مراكزهم. هذا هو إغلاق تداولاتهم الحالية، وإعادة مباشرة للتداول في عقد بعد انتهاء صلاحيته.
أسئلة شائعة
ما هما نوعا الخيارات؟
نوعان من الخيارات هما خيارات الشراء وخيارات البيع. عندما تشتري خيار الشراء، فأنت تشتري الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. عندما تشتري خيار البيع، فأنت تشتري الحق في بيع سهم إذا وصل إلى سعر محدد بحلول وقت انتهاء الصلاحية.
كم عدد الأسهم التي يغطيها الخيار؟
يغطي خيار حقوق الملكية القياسي 100 سهم من الأصل الأساسي. ومع ذلك، يمكن كتابة الخيارات على أي أصل أساسي، بما في ذلك السندات والعملات والسلع.
هل الخيارات مماثلة للمشتقات؟
يشار إلى الخيارات أيضًا بالمشتقات، لأن قيمتها مشتقة من أصل أساسي، سواء كان سهمًا أو سندًا أو عملة أو سلعة.
تمت الترجمة عن موقع انفستوبيديا
