الاستحواذ الأفقي (Horizontal Integration)

ما هو الاستحواذ الأفقي؟

الاستحواذ الأفقي هو الاستحواذ على شركة تعمل على نفس المستوى من سلسلة القيمة في نفس الصناعة. وهو على عكس الاستحواذ العمودي، حيث تتوسع الشركات في أنشطة المنبع أو المصب، والتي هي في مراحل مختلفة من الإنتاج.

تحليل الاستحواذ الأفقي

الاستحواذ الأفقي هو استراتيجية تنافسية يمكن أن تخلق وفورات الحجم، وتزيد من قوة السوق على الموزعين والموردين، وتزيد من تمايز المنتجات وتساعد الشركات على توسيع أسواقها أو دخول أسواق جديدة. من خلال الاستحواذ على شركة في نفس الصناعة، قد يؤدي إلى أن تكون الشركتين قادرين على تحقيق إيرادات أكثر مما كانوا قادرين على تحقيقه بشكل مستقل.

ومع ذلك عندما تنجح عمليات الاستحواذ الأفقية، فغالبًا ما يكون ذلك على حساب المستهلكين، خاصة إذا قللت من المنافسة. إذا ركزت عمليات الاستحواذ الأفقية داخل نفس الصناعة على حصتها في السوق بين عدد صغير من الشركات، فإنها تخلق احتكار القلة. إذا انتهى المطاف بشركة واحدة بحصة سوقية مهيمنة، فإنها تحتكر السوق. هذا هو السبب في أن عمليات الاستحواذ الأفقية تخضع للتدقيق الشديد بموجب قوانين مكافحة الاحتكار.

مزايا الاستحواذ الأفقي

تنخرط الشركات في عمليات استحواذ أفقي للاستفادة من أوجه التآزر. قد تكون هناك وفورات الحجم أو تآزر التكلفة في التسويق والبحث والتطوير (R & D) والإنتاج والتوزيع. أو قد تكون هناك اقتصاديات النطاق، والتي تجعل التصنيع المتزامن لمنتجات مختلفة أكثر فعالية من حيث التكلفة من تصنيعها بمفردها. يعد استحواذ شركة بروكتر آند جامبل عام 2005 على جيليت مثالًا جيدًا على الاستحواذ الأفقي الذي حقق اقتصادات النطاق.¹ نظرًا لأن الشركتين أنتجتا المئات من المنتجات المتعلقة بالنظافة من شفرات الحلاقة إلى معجون الأسنان، فقد أدى الاندماج إلى خفض تكاليف التسويق والتطوير لكل المنتجات.

يمكن أيضًا تحقيق التآزر من خلال الجمع بين المنتجات أو الأسواق. غالبًا ما يكون الاستحواذ الأفقي مدفوعًا بضرورات التسويق. قد توفر عروض المنتجات المتنوعة فرصًا للبيع العابر وتزيد من سوق كل شركة. قد تقرر شركة البيع بالتجزئة التي تبيع الملابس تقديم الإكسسوارات أيضًا، أو قد تستحوذ على شركة مماثلة في بلد آخر للحصول على موطئ قدم هناك وتجنب الاضطرار إلى بناء شبكة توزيع من الصفر.

تقليل المنافسة

الدافع الحقيقي وراء الكثير من عمليات الاستحواذ الأفقية هو أن الشركات تريد تقليل المنافسة “الأفقية” في شكل منافسة من البدائل، والمنافسة من الداخلين الجدد المحتملين والمنافسة من المنافسين الراسخين. هذه ثلاث من القوى التنافسية الخمس التي تشكل كل صناعة والتي تم تحديدها في نموذج القوى الخمس لبورتر. القوتان الأخريان، قوة الموردين والعملاء، تقود إلى الاستحواذ العمودي.

مساوئ الاستحواذ الأفقي

مثل أي عملية استحواذ، لا ينتج عن الاستحواذ الأفقي دائمًا أوجه التآزر والقيمة المضافة المتوقعة. بل يمكن أن يؤدي إلى تآزر سلبي يقلل من القيمة الإجمالية للأعمال، إذا أصبحت إدارة الشركة بعد الاستحواذ غير عملية وغير مرنة، أو إذا واجهت الشركات بعد الاستحواذ مشاكل ناجمة عن أنماط الإدارة وثقافة كل من الشركات المشاركة في عملية الاستحواذ إلى حد كبير. وإذا كان الاستحواذ يهدد المنافسين، فقد يجذب انتباه لجنة التجارة الفيدرالية.

أمثلة على الاستحواذ الأفقي

ومن الأمثلة على الاستحواذ الأفقي في السنوات الأخيرة، استحواذ ماريوت في عام 2016 على شيراتون في قطاع الضيافة، استحواذ أن هويزار بوش على ساب ميلر في قطاع إنتاج البيرة في عام 2016 على، واستحواذ آسترا زينكا في عام 2015 على زد اس فارما في قطاع التكنولوجيا الحيوية، واستحواذ فولكس فاجن في عام 2012 على بورش في قطاع السيارات، واستحواذ فيس بوك لعام 2012 على انستجرام في قطاع وسائل التواصل الاجتماعي، استحواذ ديزني لعام 2006 على بيكسار في قطاع وسائل الإعلام الترفيهية واستحواذ ميتال ستيل لعام 2006 على ارسيلر في قطاع الصلب.^{2 3 4 5 6 7 8}

تمت الترجمة عن موقع انفيستوبيديا

1. U.S. Securities and Exchange Commission.”P&G REAFFIRMS GILLETTE ACQUISITION FINANCIAL IMPACTS.” Accessed Sept. 8, 2020.
2. U.S. Securities and Exchange Commission.”To the Shareholders of ArcelorMittal.” Accessed Sept. 8, 2020.
3. The Walt Disney Company.”Disney To Acquire Pixar.” Accessed Sept. 8, 2020.
4. Facebook.”Facebook to Acquire Instagram.” Accessed Sept. 8, 2020.
5. Volkswagen.”2012 Annual Report,” Page 14. Accessed Sept. 8, 2020.
6. AstraZeneca.”AstraZeneca strengthens Cardiovascular and Metabolic disease portfolio with acquisition of ZS Pharma.” Accessed Sept. 8, 2020.
7. ABInBev.”2017 Annual Report,” Page 2. Accessed Sept. 8, 2020.
8. Marriott International.”Marriott International Announces Vision For Sheraton Transformation.” Accessed Sept. 8, 2020.