ما هو الأصل الأساسي (Underlying Asset of Derivatives)؟
الأصول الأساسية هي الأصول المالية التي يستند إليها سعر المشتقات. الخيارات هي مثال على المشتقات. والمشتق هو أداة مالية بسعر يعتمد على أصل آخر.
الأصول الأساسية تعطي المشتقات قيمتها. على سبيل المثال، يمنح خيار الأسهم “أ” حامله الحق في شراء أو بيع السهم “أ” بسعر التنفيذ حتى انتهاء الصلاحية. والأصل الأساسي للخيار هو السهم “أ”.
يمكن استخدام الأصل الأساسي لتحديد العنصر ضمن الاتفاقية الذي يوفر قيمة للعقد. يدعم الأصل الأساسي الضمان المتضمن في الاتفاقية، والذي توافق الأطراف المعنية على تبادله كجزء من عقد المشتقات.
عقود المشتقات
سعر الخيار أو العقود الآجلة مشتق من سعر الأصل الأساسي. في عقد الخيار، يجب على الكاتب إما شراء أو بيع الأصل الأساسي للمشتري في التاريخ المحدد بالسعر المتفق عليه. المشتري غير ملزم بشراء الأصل الأساسي، ولكن يمكنه ممارسة حقه إذا اختار القيام بذلك. إذا كان الخيار على وشك الانتهاء، ولم يتحرك الأصل الأساسي بشكل إيجابي بما فيه الكفاية لجعل ممارسة الخيار جديرة بالاهتمام، يمكن للمشتري السماح بانتهاء الصلاحية وسيخسر المبلغ الذي دفعه مقابل الخيار.
العقود الآجلة هي التزام تجاه المشتري والبائع. يوافق بائع المستقبل على توفير الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية، ويوافق مشتري العقد على شراء الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية. السعر الذي يتلقونه ويدفعونه، على التوالي، هو السعر الذي دخلوا فيه العقد الآجل. يقوم معظم متداولي العقود الآجلة بإغلاق مراكزهم قبل انتهاء الصلاحية نظرًا لأن تجار التجزئة وصناديق التحوط ليس لديهم حاجة كبيرة للاستحواذ الفعلي على براميل النفط، على سبيل المثال. ولكن، يمكنهم شراء العقد أو بيعه بسعر واحد، وإذا تحرك بشكل إيجابي يمكنهم الخروج من التداول وتحقيق الربح بهذه الطريقة. العقود الآجلة هي مشتقات لأن سعر العقود الآجلة للنفط يعتمد على حركة سعر النفط، على سبيل المثال.
ملخص لأهم النقاط
- تمثل الأصول الأساسية الأصول التي تستمد منها المشتقات قيمتها.
- معرفة قيمة الأصل الأساسي يساعد المتداولين على تحديد الإجراء المناسب (شراء، بيع، أو الاحتفاظ) بمشتقاتهم.
مثال على الأصول الأساسية
في الحالات التي تنطوي على خيارات الأسهم، فإن الأصل الأساسي هو السهم نفسه. على سبيل المثال، مع خيار شراء أسهم لشراء 100 سهم من الشركة “س” بسعر 100 دولار، فإن الأصل الأساسي هو سهم الشركة “س”. ويتم استخدام الأصل الأساسي لتحديد قيمة الخيار حتى انتهاء الصلاحية. قد تتغير قيمة الأصل الأساسي قبل انتهاء العقد، مما يؤثر على قيمة الخيار. تتيح قيمة الأصل الأساسي في أي وقت للمتداولين معرفة ما إذا كان الخيار يستحق ممارسة أم لا.
يمكن أن يكون الأصل الأساسي أيضًا عملة أو مؤشر سوق، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). في حالة مؤشرات الأسهم، يتكون الأصل الأساسي من الأسهم العادية ضمن مؤشر سوق الأسهم.
