ما هي أموال الخيار (Moneyness)؟
الأموال هو وصف للمشتقات التي تربط سعر التنفيذ بسعر أصولها الأساسية. تصف الأموال القيمة الجوهرية للخيار في حالته الحالية. يستخدم مصطلح أموال الخيار في خيارات البيع والشراء وهو مؤشر على ما إذا كان الخيار سيجني المال إذا تم ممارسته على الفور. يمكن قياس الأموال فيما يتعلق بالسهم أو الأصل الأساسي السعر الحالي (الفوري) أو سعره المستقبلي.
شرح أموال الخيار
الأموال تخبر أصحاب الخيار ما إذا كانت ممارسة الخيار ستؤدي إلى الربح. تشمل أموال الخيار ثلاث احتمالات في النقد أو على النقد أو خارج النقد. تنظر الأموال إلى قيمة الخيار إذا كنت ستمارسه على الفور.
في النقد
الخيار الذي لديه أموال هو في النقد. وبعبارة أخرى، فإن ممارسة هذا الخيار من شأنها أن تؤدي إلى الربح.
على سبيل المثال، إذا كان لديك خيار شراء لأسهم شركة ما بسعر 40 دولارًا أمريكيًا في حين يتم تداول السهم حاليًا بسعر 45 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فإن خيارك موجود في النقد لأنه يمكنك استخدامه لشراء أسهم بسعر مخفض. كلما ارتفع سعر السوق للسهم مقارنة بسعر التنفيذ لخيار الشراء، زادت قيمة هذا الخيار.
إذا كان لديك خيار البيع، فيجب أن يكون سعر السوق للسهم أقل من سعر الإضراب للخيار حتى يكون في المال. في هذا السيناريو، يمكنك شراء الأسهم وممارسة خيار بيعها على الفور لتحقيق الربح.
على النقد
عندما لا يحتوي أحد الخيارات على أموال، مما يعني أنك لن تجني أو تخسر المال من ممارسته، يقال أن هذا الخيار موجود على النقد.
بالنسبة لكل من خيارات الشراء والبيع، يحدث هذا عندما يكون سعر السهم السوقي وسعر تنفيذ الخيار متساويين.
خارج النقد
يكون الخيار خارج النقد عندما لا يكون به أموال، مما يعني أنك ستخسر المال من خلال ممارسته.
على سبيل المثال، إذا كان لديك خيار شراء أسهم في شركة ما بسعر 50 دولارًا، ولكن يتم تداول الأسهم حاليًا بسعر 45 دولارًا، فسوف ينتهي بك الأمر إلى دفع المزيد مقابل كل سهم إذا قمت بممارسة الخيار. يخرج خيار الشراء من النقد بشكل متزايد عندما تنخفض القيمة السوقية للسهم بشكل أكبر عن سعر تنفيذ الخيار.
تصبح خيارات البيع خارج النقد عندما تكون القيمة السوقية للسهم أعلى من سعر التنفيذ لأنك ستجني المزيد عن طريق بيع الأسهم في السوق المفتوحة بدلاً من ممارسة الخيار.
مفهوم القيمة الجوهرية والزمنية للخيارات
تتكون قيمة الخيار من عنصرين: القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية.
يستخدم مصطلح أموال الخيار لوصف القيمة الجوهرية. هذه هي القيمة المالية التي يوفرها لك الخيار إذا قمت بممارسته اليوم. يمكنك حسابه ببساطة عن طريق تحديد قيمة الخيار.
لخيارات الشراء، استخدم هذه الصيغة:
القيمة الجوهرية لخيار الشراء = سعر السوق − سعر التنفيذ
لخيار البيع، استخدم هذه الصيغة:
القيمة الجوهرية لخيار البيع = سعر التنفيذ − سعر السوق
في كلتا الحالتين، يمكنك مضاعفة عدد الأسهم المشاركة في عقد الخيارات، والذي عادة ما يكون 100 سهم.
القيمة الزمنية هي المحدد الآخر لقيمة عقد الخيارات، ومن الصعب تحديدها كميا.
الخيارات لها تاريخ انتهاء الصلاحية. عندما يصل هذا التاريخ، تنتهي صلاحية الخيار ولم يعد من الممكن ممارسته، ولكن حتى ذلك التاريخ، يمكنك ممارسة خيارات النوع الأمريكي في أي وقت. أسعار الأسهم تتغير على أساس يومي. كلما زاد الوقت قبل انتهاء صلاحية الخيار، زادت الفرصة لزيادة المال أو القيمة الجوهرية للخيار.
وهذا يعني أن القيمة الزمنية للخيار أعلى إذا كان هناك المزيد من الوقت حتى انتهاء العقد. تقل قيمة الزمنية بمرور الوقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، عندما تصل قيمته الزمنية إلى 0 دولار.
أسئلة شائعة
لم فهم أموال الخيار أمر في غاية الأهمية؟
إن فهم أموال الخيار أمر مهم عند تداول الخيارات لسبب بسيط هو أن أموال الخيار يشكل نصف قيمة عقد الخيارات مع كون القيمة الزمنية هي النصف الآخر من المعادلة.1
إذا كنت تفهم أموال الخيار، يمكنك إلقاء نظرة على سعر الخيار وتحديد مقدار سعره الذي يتم تحديده من خلال القيمة الجوهرية للخيار وما هي القيمة الزمنية لهذا الخيار.
تحتاج أيضًا إلى فهم أموال الخيار لفهم ما يجب أن يحدث لكي تستفيد من تداول الخيارات. على سبيل المثال، إذا كنت تتوقع ارتفاع السهم، يمكنك شراء خيار شراء خارج النقد وتأمل أن يصبح في النقد.
إذا اخترت استراتيجيات خيارات أكثر تعقيدا، فإن فهم أموال الخيار هو أيضا المفتاح لمعرفة المخاطر الإجمالية الخاصة بك.
ماذا يعني أن تكون قريبًا من النقد؟
يكون الخيار قريبًا من النقد أو عند المال إذا كان سعر التنفيذ قريبًا من سعر السهم السوقي. على سبيل المثال، إذا كان لديك خيار بسعر تنفيذ قدره 100 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) ويتم تداول السهم بسعر 100.25 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فإن هذا الخيار يكون قريبًا من المال.
هل يجب عليك ممارسة الخيارات في النقد؟
ممارسة خيار في النقد يمكن أن يؤدي إلى الربح. ومع ذلك، فإن الخيارات لها أيضًا قيمة زمنية، وممارسة الخيار تعني التخلي عن تلك القيمة الزمنية. يمكنك أيضًا اختيار بيع الخيار بدلاً من ذلك للاستفادة من القيمة الزمنية أو الاحتفاظ بالعقد على أمل أن ترتفع قيمته المالية.
ما هي قيمة الخيار؟
قيمة الخيار هي مزيج من قيمته الجوهرية (الأموال) وقيمته الزمنية. ومع اقتراب موعد انتهاء الصلاحية، تصبح أموالها جزءا أكبر وأكبر من القيمة الإجمالية للخيار.
هل من الأفضل شراء خيارات داخل النقد أم خارج النقد؟
لا أحد أفضل من الآخر. ستكون الخيارات داخل النقد أكثر تكلفة بسبب قيمتها الجوهرية الأعلى، ولكن يمكنك ممارسة خيار استرداد بعض الأموال التي تم إنفاقها. الخيارات خارج النقد أرخص، ولكن ليس لها قيمة جوهرية.
يعتمد اختيارك على استراتيجية التداول الخاصة بك، وتحملك المخاطر، وعوامل أخرى.
ما هو الفرق بين الخيارات الأمريكية والأوروبية؟
تختلف الخيارات الأمريكية والأوروبية في أنه يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. لا يجوز ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. وهذا يعني أن الخيارات الأميركية أكثر مرونة.
الخلاصة
يكون الخيار في النقد، أو لديه مال، عندما تؤدي ممارسته إلى تحقيق ربح. وهذا يعني أن سعر السهم الأساسي أعلى من سعر تنفيذ خيار الشراء. والعكس صحيح بالنسبة لخيار البيع. لكي تكون في النقد، فإن سعر التنفيذ سيكون أعلى من سعر السهم.
إن فهم أموال الخيار هو المفتاح لفهم القيمة الجوهرية للخيارات، والتي تستخدم في الصيغة لحساب قيمة عقد الخيارات.
