هامش الربح (Profit Margin)

ما هو هامش الربح (Profit Margin)؟

هامش الربح هو مقياس شائع لمدى تحقيق شركة أو نشاط تجاري معين للأرباح. عند التعبير عنه كنسبة مئوية، فإنه يمثل الجزء من إيرادات مبيعات الشركة التي تحتفظ بها كربح، بعد طرح جميع تكاليفها.
على سبيل المثال، إذا أعلنت شركة أنها حققت هامش ربح بنسبة 35% خلال الربع الأخير، فهذا يعني أنها حققت صافي ربح بقيمة 0.35 دولار من كل دولار من المبيعات التي تم إنشاؤها.

ملخص لأهم النقاط

• يقيس هامش الربح مدى قدرة الشركة أو النشاط التجاري على جني الأموال.
• يتم التعبير عن هامش الربح كنسبة مئوية، حيث يشير إلى عدد سنتات الربح التي تم إنشاؤها لكل دولار من المبيعات.
• هامش الربح الأكثر أهمية والأكثر استخدامًا هو هامش الربح الصافي.
• يتم استخدام هوامش الربح من قبل المقرضين والمستثمرين والشركات لتحديد الصحة المالية للشركة، ومدى إدارتها، وإمكانات نموها.
• وتختلف هوامش الربح عادة حسب قطاع الصناعة، وينبغي للمستثمرين أن يكونوا حذرين في مقارنة الأرقام الخاصة بأنواع مختلفة من الشركات.

آلية عمل هامش الربح

تمارس الشركات والأفراد في مختلف أنحاء العالم أنشطة اقتصادية بهدف تحقيق الربح. وأرقام المبيعات الإجمالية أو الأرباح مفيدة ولكنها لا تعكس ربحية الشركة أوأدائها المقارن.
تُستخدم عدة مقاييس كمية مختلفة لحساب المكاسب (أو الخسائر) التي تولدها الشركة، مما يجعل من السهل تقييم أداء الشركة على مدى فترات زمنية مختلفة أو مقارنتها بالمنافسين. غالبًا ما تكون نسب الربحية هي أول ما ينظر إليه المستثمرون قبل الاستثمار في شركة، والأكثر شيوعًا ورصدًا على نطاق واسع هو هوامش الربح.
في حين أن الشركات المملوكة للقطاع الخاص، مثل المتاجر المحلية، قد تحسب هوامش الربح وفقًا لترددها المفضل (مثل أسبوعيًا أو شهريًا)، فإن الشركات التي يتم تداول أسهمها علنًا ملزمة بالإبلاغ عنها وفقًا لإطارات زمنية قياسية للإبلاغ (عادةً ربع سنويًا و/أو سنويًا). قد يُطلب من الشركات التي تعمل بأموال مقترضة حساب هوامش الربح والإبلاغ عنها للمقرضين (مثل البنك) شهريًا.¹

معلومة هامة: هناك نسب ربحية رئيسية أخرى يستخدمها المحللون والمستثمرون غالبًا لتحديد الصحة المالية للشركة. وهي تشمل العائد على الأصول (ROA) والعائد على حقوق الملكية (ROE).

أنواع هامش الربح

في حين أن هامش الربح الصافي هو المقياس الأكثر شيوعًا واستخدامًا، إلا أن هناك في الواقع أربعة مستويات أو أنواع من هامش الربح، بناءً على أربعة أنواع من الربح:

• هامش الربح الإجمالي
• هامش الربح التشغيلي
• هامش الربح قبل الضريبة
• هامش صافي الربح

تنعكس هذه الأرباح في بيان الدخل للشركة بالترتيب التالي:

1. تقوم الشركة بالإبلاغ عن إيرادات مبيعاتها، ثم تحسب التكاليف المباشرة لإنتاج منتجاتها أو خدماتها. ما يتبقى هو الربح الإجمالي.
2. ثم يأخذ في الاعتبار التكاليف غير المباشرة، مثل تلك المرتبطة بصيانة مقر الشركة، والدعاية، والبحث والتطوير. وما يتبقى هو الربح التشغيلي.
3. بعد ذلك، تأخذ الشركة في الاعتبار الفائدة على الديون وتضيف أو تطرح أي رسوم أو تدفقات غير عادية لا علاقة لها بالعمل الرئيسي للشركة. والنتيجة هي أرباحها قبل الضرائب.
4. وأخيرا، فإنه يأخذ في الاعتبار الضرائب، ويترك صافي الربح، والمعروف أيضا باسم صافي الدخل، وهو المحصلة النهائية.

استخدامات هامش الربح في الأعمال والاستثمار

من شركة بمليار دولار إلى كشك لبيع النقانق على الرصيف، تُستخدم هوامش الربح على نطاق واسع من قبل الشركات في جميع أنحاء العالم. كما تُستخدم للإشارة إلى إمكانات الربحية للقطاعات الأكبر والأسواق الوطنية أو الإقليمية بشكل عام. ومن الشائع أن نرى شركات أبحاث واستشارات تحذر من انخفاض هوامش الربح في قطاع “السيارات الأمريكي”، أو أن “هوامش الربح للشركات الأوروبية تتفجر”.
في الأساس، أصبح هامش الربح هو المقياس القياسي المعتمد عالميًا لقدرة أي شركة على توليد الأرباح، ويُعتبر مؤشرًا رفيع المستوى لإمكاناتها. وهو أحد الأرقام الرئيسية القليلة الأولى التي يتم الاستشهاد بها في تقارير النتائج الفصلية التي تصدرها الشركات.
يستخدم أصحاب الأعمال وإدارة الشركة والمستشارون الخارجيون هذه البيانات داخليًا لمعالجة القضايا التشغيلية ودراسة الأنماط الموسمية وأداء الشركات خلال فترات زمنية مختلفة. إن هامش الربح الصفري أو السلبي يعني أن الشركة إما تكافح لإدارة نفقاتها أو تفشل في تحقيق مبيعات جيدة. يساعد التعمق في هذه البيانات بشكل أكبر في تحديد المجالات التي تتسرب منها البيانات – مثل المخزون المرتفع غير المباع، أو الموظفين والموارد الزائدة أو غير المستغلة، أو الإيجارات المرتفعة – ثم وضع خطط عمل مناسبة.

معلومة عابرة: تخدم هوامش الربح أغراضًا عديدة. فهي تساعد الشركات، من بين أمور أخرى، على تحديد المشكلات وجمع الأموال وجذب المستثمرين.

يمكن للمؤسسات التي تدير أقسام أعمال متعددة أو خطوط منتجات أو متاجر أو مرافق منتشرة جغرافيًا أن تستخدم هوامش الربح لتقييم أداء كل وحدة ومقارنتها ببعضها البعض.
غالبًا ما يلعب هامش الربح دورًا مهمًا عندما تسعى الشركة للحصول على التمويل. قد تحتاج الشركات الصغيرة، مثل متجر التجزئة المحلي، إلى توفير هامش الربح للحصول على قرض من البنوك أو المقرضين الآخرين (أو إعادة هيكلته).
إن الشركات الكبرى التي تصدر الديون لجمع الأموال ملزمة بالكشف عن الاستخدام المقصود لرأس المال، وهو ما قد يوفر للمستثمرين رؤى حول هامش الربح الذي قد يتحقق إما من خلال خفض التكاليف، أو زيادة المبيعات، أو مزيج من الاثنين. وقد أصبح الرقم جزءًا لا يتجزأ من تقييمات الأسهم في السوق الأولية للاكتتابات العامة الأولية.
أخيرًا، تشكل هوامش الربح اعتبارًا مهمًا للمستثمرين. فعند مقارنة شركتين أو أكثر، يركز المستثمرون غالبًا على هوامش الربح الخاصة بكل منهما. فإذا كانت هامش الربح الخاص بشركة ما أعلى من نظيراتها، فهذا يشير إلى أنها تدير أعمالها بشكل أفضل وقادرة على توليد عوائد أكبر للمستثمرين.

مقارنة بين هوامش الربح

تُستخدم هوامش الربح عادةً ليس فقط لمقارنة أداء الشركة الحالي بأداءها السابق، بل وأيضًا لمقارنتها بشركات أخرى. لكن هذا لا ينجح حقًا إلا عند النظر إلى شركات مماثلة تعمل في نفس القطاع. فقد يكون هامش الربح المقبول أو الجيد في صناعة ما سيئًا أو مرتفعًا بشكل مثير للسخرية في صناعة أخرى.
عادةً ما يكون لدى الشركات مثل تجارة التجزئة والنقل معدل دوران مرتفع وإيرادات عالية، مما قد يعني أرباحًا مرتفعة بشكل عام ولكن هوامش ربح منخفضة. وعلى النقيض من ذلك، قد يكون حجم مبيعات السلع الفاخرة الراقية منخفضًا، ولكن الأرباح لكل وحدة مباعة عالية.

من عام 2015 إلى الربع الأول من عام 2024، سجلت شركات التكنولوجيا مثل مايكروسوفت وألفابت هوامش ربح ربع سنوية عالية مكونة من رقمين مقارنة بالهوامش أحادية الرقم التي حققتها وول مارت وتارغت. ومع ذلك، هذا لا يعني أن وول مارت وتارغت لم تحققا أرباحًا أو كانتا أقل نجاحًا في ما تفعلانه مقارنة بمايكروسوفت وألفابت. كل ما في الأمر أنهما تديران أعمالًا مختلفة تمامًا.
وبما أن الشركتين تنتميان إلى قطاعين مختلفين، فإن المقارنة العمياء القائمة على هوامش الربح فقط لن تكون مناسبة. ومن الأنسب عقد مقارنات هوامش الربح بين مايكروسوفت وألفابت، وبين وول مارت وتارجت.

أمثلة على الصناعات ذات هامش الربح المرتفع

إن منتجي السلع الفاخرة والإكسسوارات الراقية قد يتمتعون بإمكانات ربحية عالية على الرغم من انخفاض حجم المبيعات، مقارنة بصانعي السلع الأقل جودة. وقد لا يتم تصنيع سلعة باهظة الثمن، مثل سيارة راقية، حتى يطلبها العميل، مما يجعل عملية التصنيع منخفضة التكلفة بالنسبة للصانع، دون الكثير من النفقات التشغيلية.
قد تستثمر شركات البرمجيات أو الألعاب مبالغ ضخمة في البداية في تطوير منتج برمجي أو لعبة فيديو جديدة، ولكنها تجني أرباحاً طائلة في وقت لاحق من خلال بيع ملايين النسخ بتكلفة إضافية ضئيلة للغاية. وعلى نحو مماثل، قد تتكبد الشركات التي تتمتع ببراءات اختراع مثل شركات الأدوية تكاليف بحثية عالية في البداية، ولكنها تجني هوامش ربح عالية عندما تطرح دواءً جديداً في السوق.
وفقًا لمدرسة ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك، فإن الشركات في الولايات المتحدة التي تتمتع بأعلى هوامش الربح، اعتبارًا من يناير 2024، هي البنوك، ومنتجي ومستكشفي النفط والغاز، وشركات التبغ.²

ملاحظة : عند مقارنة الشركات المتماثلة، كن حذرًا من هوامش الربح المرتفعة بشكل غير عادي. قد يكشف التحقيق الدقيق في البيانات المالية أن الهامش الحالي قد تضخم بسبب حدث لمرة واحدة وليس مستدامًا.

أمثلة على الصناعات ذات هامش الربح المنخفض

إن الشركات التي تعتمد على العمليات المكثفة مثل النقل والتي قد تضطر إلى التعامل مع أسعار الوقود المتقلبة، وامتيازات السائقين والاحتفاظ بهم، وصيانة المركبات عادة ما يكون لديها هوامش ربح أقل. غالبًا ما تندرج المشاريع القائمة على الزراعة أيضًا ضمن هذه الفئة بسبب عدم اليقين بشأن الطقس، والمخزون المرتفع، والنفقات التشغيلية، والحاجة إلى مساحات للزراعة والتخزين، والأنشطة كثيفة الموارد.
السيارات هي قطاع آخر معروف بهوامش الربح المنخفضة. أرباح ومبيعات شركات صناعة السيارات محدودة بسبب المنافسة الشديدة، والطلب غير المؤكد من المستهلكين، والنفقات التشغيلية المرتفعة المرتبطة بتطوير شبكات الوكالات والخدمات اللوجستية.

أسئلة شائعة

كيف يتم تعريف هامش الربح؟

هامش الربح هو مقياس لمقدار الأموال التي تجنيها الشركة من منتجاتها أو خدماتها بعد طرح جميع التكاليف المباشرة وغير المباشرة المتضمنة. ويتم التعبير عنه كنسبة مئوية.

ما هي أنواع هوامش الربح؟

هناك أربع أنواع لهامش ربح الشركة: هامش الربح الإجمالي، وهامش الربح التشغيلي، وهامش الربح قبل الضريبة، وهامش الربح الصافي.

ما الفرق بين الربح الإجمالي والربح الصافي؟

يقيس الربح الإجمالي إجمالي إيرادات المبيعات للشركة مطروحًا منها التكلفة الإجمالية للسلع المباعة (أو الخدمات المقدمة). كما يطرح هامش الربح الصافي النفقات الأخرى، بما في ذلك النفقات العامة وسداد الديون والضرائب. ويعتبر صافي الربح هو النتيجة النهائية للشركة.

الخلاصة

هناك العديد من المقاييس المختلفة التي يمكن للمحللين والمستثمرين استخدامها لمساعدتهم في تحديد ما إذا كانت الشركة سليمة ماليًا. أحد هذه المقاييس هو هامش الربح، الذي يقيس ربح الشركة كنسبة مئوية من مبيعاتها. وبعبارات بسيطة، هامش ربح الشركة هو إجمالي عدد السنتات لكل دولار تتلقاه الشركة من عملية بيع يمكنها الاحتفاظ بها كربح.
النوع الأكثر شيوعًا واستخدامًا على نطاق واسع من هامش الربح هو هامش الربح الصافي، والذي يمثل جميع تكاليف الشركة، سواء المباشرة أو غير المباشرة.

1. U.S. Securities and Exchange Commission. “Exchange Act Reporting and Registration.“
2. NYU Stern. “Margins by Sector (US).“