ما هو معدل دوران النقود (Velocity of Money)؟
معدل دوران النقود هو قياس للمعدل الذي يتم به تبادل الأموال في الاقتصاد، أو هو عدد المرات التي تنتقل فيها الأموال من كيان إلى آخر. يشير معدل دوران النقود أيضًا إلى مقدار وحدة العملة المستخدمة في فترة زمنية معينة. ببساطة، إنه المعدل الذي ينفق به المستهلكون والشركات في الاقتصاد الأموال بشكل جماعي.
عادة ما يتم قياس معدل دوران النقود كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى المعروض النقدي (M1) أو (M2) للبلد. تُستخدم كلمة السرعة هنا للإشارة إلى السرعة التي تغير فيها الأموال حائزيها.
ملخص لأهم النقاط
- معدل دوران النقود هي قياس لمعدل تبادل الأموال في الاقتصاد.
- معادلة معدل دوران النقود تقسم الناتج المحلي الإجمالي على المعروض من النقود.
- توضح صيغة معدل دوران النقود المعدل الذي يتم به التعامل بوحدة واحدة منالنقود مقابل السلع والخدمات في الاقتصاد.
- عادة ما يكون معدل دوران النقود أعلى في الاقتصادات المتوسعة وأقل في الاقتصادات المنكمشة.
مفهوم معدل دوران النقود
يعتبر معدل دوران النقود مهم لقياس معدل استخدام الأموال المتداولة لشراء السلع والخدمات. يتم استخدامه لمساعدة الاقتصاديين والمستثمرين على قياس صحة وحيوية الاقتصاد. عادة ما يرتبط معدل دوران النقود العالي باقتصاد صحي ومتوسع. عادة ما يرتبط انخفاض معدل دوران النقود بالركود والانكماش.
يستخدم الاقتصاديون معدل دوران النقود لقياس معدل استخدام المال للسلع والخدمات في الاقتصاد. على الرغم من أنه ليس بالضرورة مؤشرًا اقتصاديًا رئيسيًا، إلا أنه يمكن متابعته جنبًا إلى جنب مع المؤشرات الرئيسية الأخرى التي تساعد في تحديد الصحة الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم. الناتج المحلي الإجمالي ومعروض النقود هما المكونان لصيغة معدل دوران النقود.
تميل الاقتصادات التي تظهر سرعة أعلى للأموال مقارنة بالاقتصادات الأخرى إلى أن تكون أكثر تطوراً. ومن المعروف أيضًا أن معدل دوران النقود يتقلب مع دورات الأعمال. عندما يكون الاقتصاد في توسع، يميل المستهلكون والشركات إلى إنفاق الأموال بسهولة أكبر مما يؤدي إلى زيادة معدل دوران النقود. عندما ينكمش الاقتصاد، عادة ما يكون المستهلكون والشركات أكثر ترددًا في الإنفاق ويكون معدل دوران النقود أقل.
وبما أن معدل دوران النقود يرتبط عادةً بدورات الأعمال، فمن الممكن أيضًا أن يرتبط بالمؤشرات الرئيسية. ولذلك، فإن معدل دوران النقود عادة ما يرتفع مع الناتج المحلي الإجمالي والتضخم. وبدلاً من ذلك، من المتوقع عادةً أن ينخفض عندما تنخفض المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتضخم في اقتصاد منكمش.
مثال على معدل دوران النقود
لنفترض اقتصادًا يتكون من شخصين. يمتلك كل منهما 100 دولار نقدًا. يشتري الفرد “أ” سيارة من الفرد “ب” مقابل 100 دولار. الآن لدى “ب” 200 دولار نقدًا. بعد ذلك، يشتري “ب” منزلًا من “أ” مقابل 100 دولار، ويستعين “ب” بمساعدة “أ” في إضافة بناء جديد إلى منزله، ومقابل جهوده، يدفع “ب” لـ “أ” 100 دولار أخرى. الفرد “أ” لديه الآن 200 دولار نقدًا. يقوم الفرد “ب” بعد ذلك ببيع سيارة إلى “أ” مقابل 100 دولار، وينتهي الأمر بكل من “أ” و”ب” بالحصول على 100 دولار نقدًا. وهكذا، أجرى كلًا الطرفين في الاقتصاد معاملات بقيمة 400 دولار، على الرغم من أن كل منهما لا يملك سوى 100 دولار.
في هذا الاقتصاد، ستكون سرعة النقود اثنين (2) ناتجة عن 400 دولار في المعاملات مقسومة على 200 دولار في المعروض النقدي. هذه المضاعفة في قيمة السلع والخدمات المتبادلة أصبح ممكنا من خلال معدل دوران النقود في الاقتصاد.
حساب معدل دوران النقود
في حين أن ما ورد أعلاه يقدم مثالا مبسطا لمعدل دوران النقود، فإن معدل دوران النقود يستخدم على نطاق أوسع بكثير كمقياس لنشاط المعاملات لسكان البلد بأكمله. بشكل عام، يمكن اعتبار هذا الإجراء بمثابة معدل دوران المعروض النقدي للاقتصاد بأكمله.
في هذا التطبيق، يستخدم الاقتصاديون عادة الناتج المحلي الإجمالي وإما (M1) أو (M2) للمعروض من النقود. لذلك، تتم كتابة معادلة سرعة النقود على أنها الناتج المحلي الإجمالي مقسومًا على المعروض من النقود.
معدل دوران النقود = الناتج المحلي الإجمالي \ عرض النقود
عادةً ما يستخدم الناتج المحلي الإجمالي كبسط في معادلة معدل دوران النقود، على الرغم من إمكانية استخدام الناتج القومي الإجمالي (GNP) أيضًا. يمثل الناتج المحلي الإجمالي إجمالي كمية السلع والخدمات المتاحة للشراء في الاقتصاد. في المقام، عادة ما يحدد الاقتصاديون معدل دوران النقود لكل من (M1) و(M2).
يتم تعريف (M1) من قبل الاحتياطي الفيدرالي على أنه مجموع جميع العملات التي يحتفظ بها الجمهور وودائع المعاملات في مؤسسات الإيداع. في حين (M2) هو مقياس أوسع للمعروض النقدي، يضيف الودائع الادخارية، والودائع لأجل، وصناديق الاستثمار المشتركة في أسواق المال الحقيقية.1 بالإضافة إلى ذلك، يتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس معدل دوران النقود ربع السنوية باستخدام كل من (M1) و(M2).2
معدل دوران النقود والاقتصاد
هناك وجهات نظر مختلفة بين الاقتصاديين حول ما إذا كانت معدل دوران النقود مؤشرا مفيدا على صحة الاقتصاد أو، بشكل أكثر تحديدا، الضغوط التضخمية. يجادل “النقديون” الذين يؤيدون النظرية الكمية للنقود بأن سرعة النقود يجب أن تكون مستقرة في غياب التوقعات المتغيرة، ولكن التغير في عرض النقود يمكن أن يغير التوقعات وبالتالي سرعة النقود والتضخم.
على سبيل المثال، يجب أن تؤدي الزيادة في المعروض النقدي من الناحية النظرية إلى زيادة متناسبة في الأسعار لأن هناك المزيد من الأموال التي تطارد نفس المستوى من السلع والخدمات في الاقتصاد. ويجب أن يحدث العكس مع انخفاض عرض النقود. ومن ناحية أخرى، يزعم المنتقدون أن سرعة تداول الأموال على المدى القصير شديدة التباين، وأن الأسعار مقاومة للتغيير، مما يؤدي إلى وجود صلة ضعيفة وغير مباشرة بين المعروض النقدي والتضخم.
ومن الناحية التجريبية، تشير البيانات إلى أن معدل دوران النقود متغيرة بالفعل. علاوة على ذلك، فإن العلاقة بين معدل دوران النقود والتضخم متغيرة أيضًا. على سبيل المثال، من عام 1959 حتى نهاية عام 2007، بلغ متوسط سرعة المخزون النقدي (M2) حوالي 1.9 مرة بحد أقصى 2.198 مرة في عام 1997 وحد أدنى 1.653 مرة في عام 1964.3
منذ عام 2007، انخفض معدل دوران النقود بشكل كبير حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع ميزانيته العامة بشكل كبير في محاولة لمكافحة الأزمة المالية العالمية والضغوط الانكماشية.
يبدو أن معدل دوران النقود قد وصل إلى أدنى مستوياته عند 1.435 مرة في الربع الثاني من عام 2017 وكان يرتفع تدريجياً حتى أدى الركود العالمي الناجم عن جائحة كوفيد 19 إلى تحفيز الاقتصاد الفيدرالي الأمريكي الضخم. وفي نهاية الربع الثاني من عام 2020، بلغ معدل دوران النقود لـ(M2) حوالي 1.100 مرة، وهي أدنى قراءة لمعدل دوران النقود (M2) في التاريخ.4
العوامل المؤثرة على معدل دوران النقود
هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على معدل دوران النقود في الاقتصاد. وتشمل هذه:
المعروض من النقود: سرعة تداول النقود تتناسب عكسيا مع المعروض من النقود. عندما يقوم البنك المركزي بزيادة المعروض من النقود، فإن وتيرة المعاملات الاقتصادية تزداد أيضًا. وهذا يمكن أن يؤدي إلى التضخم.
سلوك المستهلك: تتأثر السرعة أيضًا بسلوك الجهات الاقتصادية الفاعلة. فعندما يعطي المستهلكون الأولوية للادخار بدلاً من الإنفاق، تتباطأ وتيرة المعاملات وتتراجع دورة النقود. عندما يعطي المستهلكون الأولوية للإنفاق، تتسارع دورة النقود.
أنظمة الدفع: تتأثر دورة النقود أيضًا بخصائص النظام النقدي، مثل توفر الائتمان أو الخدمات المصرفية الإلكترونية. عندما تكون هناك عوائق قليلة أمام المعاملات، فإن دورة النقود تميل إلى الزيادة؛ عندما يصعب إنفاق المال، فإنه يتناقص.
أسئلة شائعة
لماذا تتباطأ دورة النقود؟
لقد انخفضت سرعة العرض النقدي (M1) بشكل مطرد منذ الركود في عام 2008، وفقا للأرقام الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.5
ويُعزى جزء كبير من هذا الانخفاض إلى التغيرات الديموغرافية وتأثيرات الركود الكبير. ومع اقتراب جيل طفرة المواليد من سن التقاعد وانخفاض ثروات الأسر إلى حد كبير، أصبح العديد من المستهلكين أكثر تحفيزاً نحو الادخار من ذي قبل.
وربما لعبت اللوائح الفيدرالية أيضًا دورًا، حيث أدى قانون دود-فرانك إلى زيادة متطلبات الاحتياطي ونسب الرفع المالي للبنوك. ولأن هذه المؤسسات كانت مطالبة بالاحتفاظ بقدر أكبر من أصولها، بدلاً من إقراضها أو إنفاقها، فقد كان هناك قدر أقل من الأموال لتحريكها في الاقتصاد.
أحد العوامل وراء تباطؤ دورة النقود ليس لغزًا: إنها جائحة كوفيد 19. انخفضت دورة النقود بشكل حاد في عام 2020، ويرجع ذلك على الأرجح إلى زيادة عدم اليقين الاقتصادي المقترن بتدفق مدفوعات التحفيز.
ماذا يقيس معدل دوران النقود؟
ويقدر معدل دوران النقود حركة الأموال في الاقتصاد – وبعبارة أخرى، عدد المرات التي يتغير فيها حائز النقود خلال عام واحد. تشير السرعة العالية للأموال إلى اقتصاد صاخب ونشاط اقتصادي قوي، في حين تشير السرعة المنخفضة إلى إحجام عام عن إنفاق الأموال.
كيف يمكنك حساب معدل دوران النقود؟
يتم حساب معدل دوران النقود عن طريق قسمة الناتج المحلي الإجمالي للبلد على إجمالي المعروض من النقود. يمكن أن يستخدم هذا الحساب إما العرض النقدي (M1)، والذي يتضمن العملة المادية والودائع القابلة للفحص وبعض الأرقام الأخرى، أو العرض (M2)، والذي يتضمن أيضًا الودائع الادخارية وصناديق سوق المال.
لماذا انخفض معدل دوران النقود جدًا في الولايات المتحدة؟
انخفضت دورة النقود في الولايات المتحدة بشكل حاد خلال الربعين الأول والثاني من عام 2020، وفقا لحسابات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. وفي حين لا يوجد تفسير نهائي، فمن المحتمل أن يرجع الانخفاض إلى تراجع النشاط الذي حدث خلال جائحة كوفيد 19، بالإضافة إلى زيادة مدخرات المستهلكين بسبب عدم اليقين الاقتصادي.
الخلاصة
يمثل معدل دوران النقود القلب النابض للاقتصاد. فهو يقيس مدى سرعة انتقال الأموال من معاملة إلى أخرى. خلال أوقات الرخاء، تميل دورة النقود إلى أن تكون أسرع، مما يشير إلى النشاط الصاخب والمعاملات المتكررة. خلال فترة الركود الاقتصادي، تتباطأ السرعة، مما يشير إلى أن المستهلكين أقل رغبة في إنفاق الأموال أو إجراء المعاملات.
