ما هي المخاطر المالية؟
المخاطر المالية هي إمكانية خسارة المال في استثمار أو مشروع تجاري. تتضمن بعض المخاطر المالية الأكثر شيوعًا وتميزًا مخاطر الائتمان ومخاطر السيولة ومخاطر التشغيل.
المخاطر المالية هي نوع من المخاطر التي يمكن أن تؤدي إلى خسارة رأس المال للأطراف المعنية. بالنسبة للحكومات، يمكن أن يعني هذا أنها غير قادرة على السيطرة على السياسة النقدية والتخلف عن السندات أو قضايا الديون الأخرى. تواجه الشركات أيضًا إمكانية التخلف عن سداد الديون التي تتعهد بها، ولكنها قد تواجه أيضًا فشلًا في التعهد مما يتسبب في عبء مالي على الشركة.
تواجه الأسواق المالية مخاطر مالية بسبب قوى الاقتصاد الكلي المختلفة، والتغيرات في سعر الفائدة في السوق، وإمكانية التخلف عن السداد من قبل القطاعات أو الشركات الكبيرة. يواجه الأفراد مخاطر مالية عندما يتخذون قرارات قد تعرض دخلهم للخطر أو قدرتهم على سداد الديون التي تحملوها.
المخاطر المالية موجودة في كل مكان وتأتي بأحجام عديدة، وتؤثر على الجميع. يجب أن تكون على دراية بجميع المخاطر المالية. إن معرفة المخاطر وكيفية حماية نفسك لن يقضي على المخاطر، ولكن يمكن أن يخفف من ضررها.
ملخص لأهم النقاط
- تتعلق المخاطر المالية بشكل عام باحتمالات خسارة الأموال.
- تتمثل المخاطر المالية الأكثر شيوعًا في احتمال أن يكون التدفق النقدي للشركة غير كافٍ للوفاء بالتزاماتها.
- يمكن أن تنطبق المخاطر المالية أيضًا على الحكومة التي تتخلف عن سداد سنداتها.
- مخاطر الائتمان، ومخاطر السيولة، والمخاطر المدعومة بالأصول، ومخاطر الاستثمار الأجنبي، ومخاطر الأسهم، ومخاطر العملة كلها أشكال شائعة من المخاطر المالية.
- يمكن للمستثمرين استخدام عدد من نسب المخاطر المالية لتقييم آفاق الشركة.
مفهوم المخاطر المالية على الأعمال
إن بناء مشروع تجاري من الألف إلى الياء مكلف. في مرحلة ما من حياة أي شركة ، قد يحتاج العمل إلى البحث عن رأس مال خارجي لينمو. هذه الحاجة إلى التمويل تخلق مخاطر مالية لكل من الأعمال التجارية وأي مستثمرين أو أصحاب مصلحة مستثمرين في الشركة.
مخاطر الائتمان – المعروفة أيضًا باسم مخاطر التخلف عن السداد – هي الخطر المرتبط باقتراض الأموال. إذا أصبح المقترض غير قادر على سداد القرض، فسوف يتخلف عن السداد. يعاني المستثمرون المتضررون من مخاطر الائتمان من انخفاض الدخل من سداد القروض، وكذلك فقدان رأس المال والفوائد. قد يواجه الدائنون أيضًا ارتفاعًا في تكاليف تحصيل الديون.
عندما تكافح شركة واحدة أو عدد قليل من الشركات، يُعرف ذلك على أنه خطر محدد. يشمل هذا الخطر، المتعلق بشركة أو مجموعة صغيرة من الشركات، القضايا المتعلقة بهيكل رأس المال والمعاملات المالية والتعرض للتخلف عن السداد. يستخدم المصطلح عادةً ليعكس عدم يقين المستثمر بشأن تحصيل العوائد وما يصاحب ذلك من احتمال للخسارة النقدية.
يمكن أن تواجه الشركات مخاطر تشغيلية عندما يكون لديها إدارة سيئة أو تفكير مالي معيب. بناءً على العوامل الداخلية، فإن هذا هو خطر الفشل في النجاح في تعهداته.
المخاطر المالية على الحكومات
تشير المخاطر المالية أيضًا إلى احتمال أن تفقد الحكومة السيطرة على سياستها النقدية وتكون غير قادرة أو غير راغبة في السيطرة على التضخم والتخلف عن سداد سنداتها أو قضايا الديون الأخرى.
تصدر الحكومات ديونًا على شكل سندات وأوراق مالية لتمويل الحروب، وبناء الجسور وغيرها من البنية التحتية، ودفع تكاليف عملياتها اليومية العامة. تعتبر ديون الحكومة الأمريكية – المعروفة باسم Treasurys – واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم.
تشمل قائمة الحكومات التي تخلفت عن سداد ديونها روسيا والأرجنتين واليونان وفنزويلا. في بعض الأحيان، تؤخر هذه الكيانات مدفوعات الديون فقط أو تدفع أقل من المبلغ المتفق عليه؛ في كلتا الحالتين، فإنه يتسبب في مخاطر مالية للمستثمرين وأصحاب المصلحة الآخرين.
المخاطر المالية على الأسواق
ترتبط عدة أنواع من المخاطر المالية بالأسواق المالية. كما ذكرنا سابقًا، يمكن أن تؤثر العديد من الظروف على السوق المالية. كما تبين خلال الأزمة المالية العالمية من 2007 إلى 2008، عندما يعاني قطاع مهم من السوق، يمكن أن يؤثر على الرفاهية النقدية للسوق بأكمله. خلال هذا الوقت، أغلقت الشركات، وخسر المستثمرون ثرواتهم، واضطرت الحكومات إلى إعادة التفكير في سياستها النقدية. ومع ذلك، فإن العديد من الأحداث الأخرى تؤثر أيضًا على السوق.
يؤدي التقلب إلى عدم اليقين بشأن القيمة العادلة لأصول السوق. كمقياس إحصائي، يعكس التقلب ثقة أصحاب المصلحة في أن عوائد السوق تتناسب مع التقييم الفعلي للأصول الفردية والسوق ككل. تُقاس هذه القيمة الإحصائية على أنها تقلب ضمني (IV) وتمثلها بنسبة مئوية، وهي تشير إلى الاتجاه الصعودي أو الهبوطي – السوق في حالة صعود مقابل السوق المتدهور – للاستثمارات. يمكن أن تتسبب التقلبات أو مخاطر الأسهم في حدوث تقلبات مفاجئة في أسعار الأسهم.
يمكن أن يؤدي التخلف عن السداد والتغيرات في سعر الفائدة في السوق إلى مخاطر مالية. تحدث حالات التخلف عن السداد بشكل رئيسي في سوق الدين أو السندات حيث تفشل الشركات أو جهات الإصدار الأخرى في سداد التزامات ديونها، مما يضر بالمستثمرين. يمكن للتغييرات في سعر الفائدة في السوق أن تدفع الأوراق المالية الفردية إلى كونها غير مربحة للمستثمرين، أو تجبرهم على الدخول في سندات دين منخفضة السداد أو مواجهة عوائد سلبية.
المخاطر المدعومة بالأصول هي فرصة أن تصبح الأوراق المالية المدعومة بالأصول – مجموعات من أنواع مختلفة من القروض – متقلبة إذا تغيرت قيمة الأوراق المالية الأساسية أيضًا. تشمل الفئات الفرعية للمخاطر المدعومة بالأصول قيام المقترض بسداد دين مبكرًا، وبالتالي إنهاء تدفق الدخل من عمليات السداد والتغيرات الكبيرة في أسعار الفائدة.
المخاطر المالية على الأفراد
يمكن للأفراد مواجهة مخاطر مالية عندما يتخذون قرارات سيئة. يمكن أن يكون لهذا الخطر أسباب واسعة النطاق من أخذ يوم إجازة غير ضروري من العمل إلى الاستثمار في استثمارات عالية المضاربة. كل مشروع معرض لمخاطر خالصة – مخاطر لا يمكن السيطرة عليها، لكن بعضها يتم دون إدراك كامل للعواقب.
تأتي مخاطر السيولة في نوعين يخشاه المستثمرون. الأول يتعلق بالأوراق المالية والأصول التي لا يمكن شراؤها أو بيعها بالسرعة الكافية لتقليص الخسائر في سوق متقلب. تُعرف هذه الحالة بمخاطر السيولة في السوق حيث يوجد عدد قليل من المشترين ولكن العديد من البائعين. الخطر الثاني هو التمويل أو مخاطر السيولة التدفق النقدي. تمويل مخاطر السيولة هو احتمال ألا يكون لدى الشركة رأس المال لسداد ديونها، مما يجبرها على التخلف عن السداد، ويضر أصحاب المصلحة.
مخاطر المضاربة هي المخاطر التي يكون فيها للربح أو المكسب فرصة غير مؤكدة للنجاح. ربما لم يجر المستثمر بحثًا مناسبًا قبل الاستثمار، أو بلغ حدًا كبيرًا لتحقيق المكاسب، أو استثمر جزءًا كبيرًا جدًا من صافي ثروته في استثمار واحد.
يتعرض المستثمرون الذين يمتلكون عملات أجنبية لمخاطر العملة لأن عوامل مختلفة، مثل تغيرات أسعار الفائدة وتغيرات السياسة النقدية، يمكن أن تغير القيمة المحسوبة أو قيمة أموالهم. وفي الوقت نفسه، قد تتسبب التغيرات في الأسعار بسبب اختلافات السوق أو التغيرات السياسية أو الكوارث الطبيعية أو التغيرات الدبلوماسية أو الصراعات الاقتصادية في ظروف استثمار أجنبي متقلبة قد تعرض الشركات والأفراد لمخاطر الاستثمار الأجنبي.
إيجابيات وسلبيات المخاطر المالية
المخاطر المالية، في حد ذاتها، ليست جيدة أو سيئة بطبيعتها ولكنها موجودة فقط بدرجات مختلفة. بالطبع “الخطر” بطبيعته له دلالة سلبية، والمخاطر المالية ليست استثناء. يمكن أن تنتشر المخاطر من شركة واحدة لتؤثر على قطاع أو سوق بأكمله أو حتى العالم. يمكن أن تنبع المخاطر من مصادر أو قوى خارجية لا يمكن السيطرة عليها، وغالبًا ما يكون من الصعب التغلب عليها.
على الرغم من أنها ليست سمة إيجابية تمامًا، إلا أن فهم إمكانية المخاطرة المالية يمكن أن يؤدي إلى قرارات تجارية أو استثمارية أفضل وأكثر استنارة. يساعد تقييم درجة المخاطر المالية المرتبطة بالأوراق المالية أو الأصول على تحديد أو تعيين قيمة ذلك الاستثمار. المخاطرة هي الوجه الآخر للمكافأة.
يمكن للمرء أن يجادل بأنه لا يمكن أن يحدث أي تقدم أو نمو، سواء كان ذلك في شركة أو محفظة، دون تحمل بعض المخاطر. أخيرًا، بينما لا يمكن السيطرة على المخاطر المالية عادةً، يمكن الحد من التعرض لها أو إدارتها.
إيجابيات المخاطر المالية
| سلبيات المخاطر المالية
|
أدوات التحكم في المخاطر المالية
لحسن الحظ، هناك العديد من الأدوات المتاحة للأفراد والشركات والحكومات التي تسمح لهم بحساب مقدار المخاطر المالية التي يتعرضون لها.
تشمل الطرق الأكثر شيوعًا التي يستخدمها محترفو الاستثمار لتحليل المخاطر المرتبطة بالاستثمارات طويلة الأجل – أو سوق الأوراق المالية ككل – ما يلي:
- التحليل الأساسي، عملية قياس القيمة الجوهرية للأمن من خلال تقييم جميع جوانب الأعمال الأساسية بما في ذلك أصول الشركة وأرباحها.
- التحليل الفني، عملية تقييم الأوراق المالية من خلال الإحصائيات والنظر في العوائد التاريخية وحجم التجارة وأسعار الأسهم وبيانات الأداء الأخرى.
- التحليل الكمي، تقييم الأداء التاريخي للشركة باستخدام حسابات نسب مالية محددة
على سبيل المثال، عند تقييم الأعمال التجارية، تقيس نسبة الدين إلى رأس المال نسبة الدين المستخدم في ضوء إجمالي هيكل رأس مال الشركة. تشير نسبة عالية من الديون إلى استثمار محفوف بالمخاطر. هناك نسبة أخرى، وهي نسبة الإنفاق الرأسمالي، تقسم التدفق النقدي من العمليات حسب النفقات الرأسمالية لمعرفة مقدار الأموال التي ستبقى للشركة للحفاظ على استمرار العمل بعد أن تخدم ديونها.
من حيث الإجراءات، يستخدم مديرو الأموال المحترفون والتجار والمستثمرون الأفراد ومسؤولو الاستثمار في الشركات تقنيات التحوط لتقليل تعرضهم لمختلف المخاطر. التحوط من مخاطر الاستثمار يعني الاستخدام الاستراتيجي للأدوات – مثل عقود الخيارات – لتعويض فرصة أي تحركات أسعار معاكسة. بعبارة أخرى، أنت تقوم بالتحوط من خلال استثمار آخر.
مثال من واقع الحياة على المخاطر المالية
يشير بلومبرج ومعلقون ماليون آخرون إلى إغلاق متجر تويز آر أص Toys “R” Us في يونيو 2018 كدليل على المخاطر المالية الهائلة المرتبطة بعمليات الاستحواذ الثقيلة وهياكل رأس المال، والتي تزيد بطبيعتها من المخاطر التي يتعرض لها الدائنون والمستثمرون.
في سبتمبر 2017، أعلنت شركة تـويز آر أص Toys “R” Us أنها رفعت طواعية طلب إفلاس وفق الفصل 11. في بيان صدر جنبًا إلى جنب مع الإعلان، قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة إن الشركة تعمل مع أصحاب الديون وغيرهم من الدائنين لإعادة هيكلة الديون طويلة الأجل البالغة 5 مليارات دولار في ميزانيتها العامة.
كما ورد في مقال نشرته سي إن إن موني CNN Money، ورد أن الكثير من هذه المخاطر المالية نشأت من صفقة استدانة (LBO) بقيمة 6.6 مليار دولار أمريكي في 2005 لشركة تويز آر أص من قبل شركات الاستثمار العملاقة باين كابيتال و كيه كيه آر وشركاءه و فراندو ريالتي تراست. عملية الشراء، التي جعلت الشركة خاصة، تركتها ديونًا بقيمة 5.3 مليار دولار مضمونة بأصولها ولم تسترد عافيتها أبدًا، حيث كانت مثقلة بما قيمته 400 مليون دولار من مدفوعات الفائدة سنويًا.
لم ينجح الالتزام النقابي بقيادة مورغان. في مارس 2018، بعد موسم عطلة مخيب للآمال، أعلنت شركة تويز آر أص أنها ستعمل على تصفية جميع مواقعها البالغ عددها 735 موقعًا في الولايات المتحدة من أجل تعويض ضغوط الإيرادات المتناقصة والنقدية وسط الالتزامات المالية الوشيكة. أشارت التقارير في ذلك الوقت أيضًا إلى أن شركة تويز آر أص كانت تواجه صعوبة في بيع العديد من العقارات، وهو مثال على مخاطر السيولة التي يمكن أن ترتبط بالعقارات.
في تشرين الثاني (نوفمبر) 2018، سيطرت صناديق التحوط وحاملو ديون شركة تويز آر أص وهما سولز البديل لإدارة الأصول وأنجيلو جوردون على الشركة المفلسة وتحدثا عن إحياء السلسلة. في فبراير 2019، ذكرت وكالة أسوشيتيد برس أن شركة جديدة يعمل بها مدراء تنفيذيون سابقون في ترو كيدز وتوز آر أص، ستعيد إطلاق العلامة التجارية بمتاجر جديدة في وقت لاحق من العام. في أواخر عام 2019، افتتحت ترو كيز براند متجرين جديدين – أحدهما في باراموس، نيوجيرسي، والآخر في هيوستن، تكساس.
