ما هي شركة العامة (Publicly Traded Company)؟
الشركة العامة هي شركة يحق لمساهميها المطالبة بجزء من أصول الشركة وأرباحها. وتسمى أيضًا شركة مساهمة عامة. يسمى هذا النوع من الشركات شركة عامة محدودة (PLC) في المملكة المتحدة. وهي مختلفة عن الشركات العامة في بعض الدول العربية والمقصود بها الشركات الحكومية.
يتم توزيع ملكية الشركة العامة بين عامة المساهمين من خلال التجارة الحرة لأسهمها في البورصات أو الأسواق خارج البورصة (OTC).
ملخص لأهم النقاط
- الشركة العامة، والتي تسمى أيضًا شركة مساهمة عامة، هي شركة يحق لمساهميها المطالبة بجزء من أصول الشركة وأرباحها.
- يتم توزيع ملكية الشركة العامة بين عامة المساهمين من خلال التجارة الحرة لأسهمها في البورصات أو الأسواق خارج البورصة (OTC).
- يتعين على الشركة العامة الكشف عن معلوماتها المالية والتجارية بشكل منتظم للجمهور.
- ويجب عليها أيضًا الإبلاغ عن تداول أوراقها المالية في البورصات العامة.
- يتعين على الشركة العامة الكشف عن معلوماتها المالية والتجارية بانتظام للجمهور بالإضافة إلى تداول أوراقها المالية في البورصات العامة. تعتبر الشركة شركة عامة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إذا كانت لديها متطلبات إعداد التقارير العامة.
مفهوم الشركة العامة
كانت معظم الشركات العامة في السابق شركات خاصة مملوكة لمؤسسيها أو إدارتها أو مجموعة من المستثمرين من القطاع الخاص. الشركات الخاصة ليس لديها أي متطلبات لإعداد التقارير العامة. يتعين على الشركة الالتزام بمتطلبات إعداد التقارير العامة عندما تستوفي أيًا من المعايير المحددة:
- يبيعون الأوراق المالية في طرح عام أولي (IPO).
- قاعدة المستثمرين لديهم تصل إلى حجم معين.
- يقومون بالتسجيل طوعًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
الاكتتاب العام هو العملية التي تبدأ من خلالها شركة خاصة في عرض الأسهم للجمهور في إصدار أسهم جديد. تعتبر الشركة خاصة قبل استكمال الاكتتاب العام. يعد إصدار الأسهم للجمهور من خلال الاكتتاب العام أمرًا مهمًا للغاية بالنسبة للشركة لأنه يوفر لها مصدرًا لرأس المال لتمويل النمو.
معلومة عابرة: من أمثلة الشركات العامة شركة شيفرون (Chevron Corporation) وماكدونالدز (McDonald’s) وشركة بروكتر أند غامبل (Procter & Gamble).
يجب على الشركة تلبية متطلبات معينة لإكمال الاكتتاب العام، كلا اللوائح التي يحددها المنظمون للبورصة حيث تأمل في إدراج أسهمها وتلك التي تحددها هيئة الأوراق المالية والبورصات. تقوم الشركة عادةً بتعيين بنك استثماري لتسويق الاكتتاب العام الأولي الخاص بها، وتحديد سعر أسهمها، وتحديد تاريخ إصدار أسهمها.
عادةً ما تقدم الشركة لمستثمريها الحاليين من القطاع الخاص أقساط أسهم عندما تخضع للاكتتاب العام كوسيلة لمكافأتهم على استثماراتهم الخاصة السابقة في الشركة.
تنص هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على أن أي شركة في الولايات المتحدة لديها 2000 مساهم أو أكثر أو 500 مساهم أو أكثر من غير المستثمرين المعتمدين يجب أن تسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات كشركة عامة وتلتزم بمعايير ولوائح إعداد التقارير الخاصة بها.
مزايا الشركات العامة
تتمتع الشركات العامة بمزايا معينة مقارنة بالشركات الخاصة. لديهم إمكانية الوصول إلى الأسواق المالية ويمكنهم جمع الأموال للتوسع والمشاريع الأخرى عن طريق بيع الأسهم أو السندات. السهم هو ورقة مالية تمثل جزءًا من الملكية في الشركة.
يسمح بيع الأسهم للمؤسسين أو الإدارة العليا للشركة بتصفية بعض أسهمهم في الشركة. سندات الشركات هي نوع من القروض التي تصدرها الشركة لزيادة رأس المال. المستثمر الذي يشتري سندات الشركات هو في الواقع يقرض المال للشركة مقابل سلسلة من دفعات الفائدة. وقد يتم أيضًا تداول هذه السندات بشكل نشط في السوق الثانوية في بعض الحالات.
معلومة عابرة: هناك بعض النفوذ المرتبط بكون الشركة شركة مساهمة عامة وأن يتم تداول أسهمها في سوق رئيسية مثل بورصة نيويورك لأنه يجب أن تكون الشركة قد حققت مستوى معينًا من الحجم التشغيلي والمالي والنجاح للانتقال إلى التداول العام.
عيوب الشركات العامة
كما تأتي القدرة على الوصول إلى أسواق رأس المال العامة مع زيادة التدقيق التنظيمي، والتزامات إعداد التقارير الإدارية والمالية، ولوائح حوكمة الشركات التي يجب على الشركات العامة الالتزام بها. وهذا يؤدي إلى سيطرة أقل لأصحاب الأغلبية ومؤسسي الشركة. هناك أيضًا تكاليف كبيرة لإجراء الاكتتاب العام، بالإضافة إلى التكاليف القانونية والمحاسبية والتسويقية المستمرة للحفاظ على شركة عامة.
يجب على الشركات العامة استيفاء معايير إعداد التقارير الإلزامية التي تنظمها الجهات الحكومية ويجب عليها تقديم تقارير إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل مستمر. تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متطلبات صارمة لإعداد التقارير. يتضمن ذلك الإفصاح العام عن البيانات المالية والتقرير المالي السنوي الذي يقدم ملخصًا شاملاً للأداء المالي للشركة.
معلومة عابرة: يجب على الشركات أيضًا تقديم تقارير مالية ربع سنوية تسمى النماذج 10 كيو والتقارير الحالية على النموذج 8 كيه للإبلاغ عند وقوع أحداث معينة. وتشمل هذه الأحداث انتخاب مديرين جدد أو استكمال عملية الاستحواذ.
تم إنشاء متطلبات إعداد التقارير هذه بموجب قانون ساربينز أوكسلي (Sarbanes-Oxley)، وهو عبارة عن مجموعة من الإصلاحات تهدف إلى منع الإبلاغ الاحتيالي. ويحق للمساهمين المؤهلين أيضًا الحصول على مستندات وإخطارات محددة حول الأنشطة التجارية للشركة.
يجب على الشركة الرد على مساهميها عندما تكون عامة. ينتخب المساهمون مجلس إدارة يشرف على عمليات الشركة نيابة عنهم. يجب طرح بعض الأنشطة مثل عمليات الدمج والاستحواذ وبعض التغييرات والتعديلات في هيكل الشركة للحصول على موافقة المساهمين. وهذا يعني بشكل فعال أن المساهمين يمكنهم التحكم في العديد من قرارات الشركة.
اعتبارات خاصة
قد تكون هناك بعض المواقف حيث لم تعد الشركة العامة ترغب في العمل ضمن نموذج الأعمال المطلوب من الشركة العامة. هناك العديد من الأسباب التي قد تجعل شركة عامة تقرر التحول إلى شركة خاصة.
قد تقرر أنها لا ترغب في الالتزام بالمتطلبات التنظيمية المكلفة والمستهلكة للوقت لكونها شركة عامة، أو قد ترغب في تحرير مواردها لتكريسها للبحث والتطوير، والنفقات الرأسمالية، وتمويل خطط التقاعد لموظفيها.
تعد معاملة “التحول إلى القطاع الخاص” ضرورية عندما تنتقل الشركة إلى القطاع الخاص. تقوم شركة الأسهم الخاصة أو اتحاد شركات الأسهم الخاصة بشراء أو الاستحواذ على جميع الأسهم القائمة للشركة المدرجة في البورصة. يتطلب هذا أحيانًا من شركة الأسهم الخاصة تأمين تمويل إضافي من بنك استثماري أو نوع آخر من المقرضين يمكنه تقديم قروض كافية للمساعدة في تمويل الصفقة.
سيتم شطب الشركة من البورصات المرتبطة بها وستعود إلى العمليات الخاصة عند اكتمال شراء جميع الأسهم القائمة.
أسئلة شائعة
هل يعتبر الصندوق المتداول شركة مساهمة عامة؟
يشبه صندوق الاستثمار المتداول شركة مساهمة عامة، حيث يتم تداول أسهمها في البورصات ويحدد السوق قيمتها. يمكنك شراء أسهم الصندوق المتداول تمامًا كما تفعل مع أسهم شركة مساهمة عامة من خلال حساب وساطة أو وسيط.
ما هي الشركة معلنة النتائج (Reporting Company)؟
الشركة معلنة النتائج هي في الأساس اسم آخر للشركات العامة. يجب أن تستوفي هذه الشركات نفس متطلبات إعداد التقارير لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات مثل الشركات العامة. ومع ذلك، لا يتعين بالضرورة على الشركة المبلغة الخضوع للاكتتاب العام الأولي. ويمكنها تسجيل فئة الأوراق المالية الخاصة بها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات بدلاً من ذلك.
من هو المالك المستفيد؟
المالك المستفيد هو الشخص الذي يتحكم أو يمتلك 25% أو أكثر من شركة معلنة النتائج أو شركة عامة ولديه سيطرة كبيرة على الشركة. يجب على الشركات الإعلان عن أصحابها المستفيدين وتقديم معلومات معينة عنهم.
خلاصة
من المحتمل أنك تمتلك أسهمًا في شركة عامة إذا كنت قد استثمرت في صندوق مشترك أو خطة معاشات تقاعدية لأن العديد من الخطط والصناديق تستفيد من هذا النوع من الاستثمارات. يمكنك الاستثمار بشكل مباشر في مثل هذه الشركات من خلال شراء اسهمها. في كلتا الحالتين، لديك أنت والمساهمين الآخرين حصة ملكية في الشركة تتناسب مع كمية الأسهم التي اشتريتها.
