سهم بخس (Penny Stock)

ما هو السهم البخس (Penny Stock)؟

يشير السهم البخس عادة إلى أسهم الشركات الصغيرة التي تتداول بأقل من 5 دولارات للسهم الواحد. على الرغم من أن بعض الأسهم البخسة تتداول في البورصات الكبيرة مثل بورصة نيويورك (NYSE)، فإن معظمها يتداول خارج البورصة (OTC) من خلال لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB) الإلكترونية أو من خلال شركة أو تي سي ماركتس غروب (OTC Markets Group) المملوكة للقطاع الخاص.
لا توجد قاعة تداول للمعاملات خارج البورصة. وتتم جميع عروض الأسعار أيضًا إلكترونيًا.
يطلق على هدا النوع من الأسهم: الأسهم البخسة أو وفقًا للمصطلح في اللغة الإنجليزية: أسهم البنسات (Penny stocks).

ملخص لأهم النقاط

• يشير السهم البخس إلى سهم شركة صغيرة، ويتم تداوله عادةً بأقل من 5 دولارات للسهم الواحد.
• على الرغم من أن بعض الأسهم البخسة تتداول في البورصات الكبيرة مثل بورصة نيويورك، فإن معظم الأسهم البخسة تتداول خارج البورصة من خلال لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB).
• في حين أنه يمكن أن تكون هناك مكاسب كبيرة من تداول الأسهم البخسة، إلا أن هناك أيضًا مخاطر مساوية لخسارة مبلغ كبير من الاستثمار في فترة قصيرة.

مفهوم الأسهم البخسة

في الماضي، كانت الأسهم البخسة تعتبر أي أسهم يتم تداولها بأقل من دولار واحد للسهم الواحد. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بتعديل التعريف ليشمل جميع الأسهم المتداولة بأقل من خمسة دولارات. هيئة الأوراق المالية والبورصات هي وكالة حكومية اتحادية مستقلة مسؤولة عن حماية المستثمرين من خلال الحفاظ على الأداء السليم والمنظم لأسواق الأسهم.
عادة ما ترتبط الأسهم البخسة بالشركات الصغيرة التي تعاني من نقص السيولة، مما يعني أن هناك عددًا قليلاً من المشترين الجاهزين في السوق. ونتيجة لذلك، قد يجد المستثمرون صعوبة في بيع الأسهم لأنه قد لا يكون هناك عدد كاف من المشترين. بسبب انخفاض السيولة، قد يواجه المستثمرون صعوبة في العثور على السعر الذي يعكس السوق بدقة.
نظرًا لافتقارها إلى السيولة، أو فروق أسعار العرض والطلب الواسعة أو عروض الأسعار، وأحجام الشركات الصغيرة، تعتبر الأسهم البخسة عمومًا شديدة المضاربة. وبعبارة أخرى، يمكن أن يخسر المستثمرون مبلغًا كبيرًا أو كل استثماراتهم.

تقلبات الأسهم البخسة

غالبًا ما تمثل الأسهم البخسة شركات متنامية ذات أموال وموارد محدودة. وبما أن هذه الشركات صغيرة في المقام الأول، فإن الأسهم البخسة هي الأكثر ملاءمة للمستثمرين الذين لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر.
عادة، تتمتع الأسهم البخسة بمستوى أعلى من التقلب، مما يؤدي إلى زيادة إمكانية المكافأة، وبالتالي مستوى أعلى من المخاطر الكامنة. قد يخسر المستثمرون كامل استثمارهم في سهم صغير، أو أكثر من استثمارهم إذا اشتروا باستخدام الرافعة، مما يعني أن المستثمر اقترض أموالاً من بنك أو وسيط لشراء الأسهم.
يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار المخاطر المتزايدة المرتبطة بالأسهم البخسة. على سبيل المثال، يجب أن يكون لدى المستثمر أمر وقف الخسارة محدد مسبقًا قبل الدخول في صفقة ما ومعرفة مستوى السعر الذي يجب الخروج عنده إذا تحرك السوق ضده. تحدد أوامر وقف الخسارة حدًا للسعر، وبمجرد الوصول إليه، سيؤدي إلى بيع تلقائي للأوراق المالية.
على الرغم من أن الأسهم البخسة يمكن أن تحقق مكاسب هائلة، فمن الضروري أن تكون لديك توقعات واقعية وأن تفهم أن الأسهم البخسة هي استثمارات عالية المخاطر مع أحجام تداول منخفضة.

مزايا وعيوب الأسهم البخسة

ونظرًا لحجمها المنخفض، تميل الأسهم البخسة إلى أن تكون أكثر تقلبًا من الأسهم الثابتة. وهذا يعني فرصًا كبيرة لكل من المكاسب والخسائر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر لفهم المخاطر والفوائد.

أولًا: مزايا الأسهم البخسة

• تمويل الشركات الصغيرة

توفر الأسهم البخسة لبعض الشركات الصغيرة طريقة للحصول على التمويل من الجمهور. قد تستخدم هذه الشركات هذه المنصة كنقطة انطلاق للانتقال إلى سوق أكبر.

• إمكانات عالية للنمو

أيضًا، نظرًا لأنهم يبيعون بهذه الأسعار المنخفضة، فهناك مجال لارتفاع كبير. بعض الشركات، مثل أمازون، بدأت كأسهم بخسة ولكنها تطورت فيما بعد لتصبح شركات كبيرة جدًا.
الشركة الممتازة هي شركة معترف بها على المستوى الوطني وراسخة وسليمة ماليًا. تبيع الشركات الكبرى عمومًا منتجات وخدمات عالية الجودة ومقبولة على نطاق واسع. عادة ما يكون للشركات الكبرى تاريخ في التغلب على فترات الركود وتعمل بشكل مربح في مواجهة الظروف الاقتصادية السلبية، مما يساعد على المساهمة في سجلها الطويل من النمو المستقر والموثوق.
ومع ذلك، فإن بعض العوامل تؤدي إلى تفاقم المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الأسهم البخسة أو تداولها. عادة ما تكون هذه الأوراق المالية أكثر خطورة من الشركات الأكثر رسوخًا.

ثانيًا: عيوب الأسهم البخسة

• نقص المعلومات المتاحة للجمهور

عند النظر في خيارات الاستثمارات المحتملة، من المهم أن يكون لديك معلومات كافية لاتخاذ قرار مستنير. بالنسبة لبعض الأسهم البخسة، قد يكون من الصعب جدًا العثور على معلومات حول أداء الشركة. وعندما يكون الأمر كذلك، فإن المعلومات المتوفرة عنهم قد لا تأتي من مصادر موثوقة.
الأسهم المتداولة في لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB) تحمل الحرفين (OB) بجانب رمزها. تقدم هذه الشركات بياناتها المالية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، فإن الشركات المدرجة خارج البورصة (أو ما يطلق عليها الشركات المدرجة في الأوراق الوردية) غير مطالبة بتقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. وعلى هذا النحو، لا تتلقى هذه الشركات نفس التدقيق العام أو التنظيم مثل الأسهم الممثلة في بورصة نيويورك وناسداك والأسواق الأخرى.

• عدم وجود حد أدنى للمعايير

لا يتعين على الأسهم الموجودة في لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB) والأوراق المتداولة خارج البورصة أن تفي بالحد الأدنى من المتطلبات القياسية لتظل متاحة للبيع خارج البورصة. بمجرد أن لا تتمكن الشركة من الحفاظ على وضعها المدرج في إحدى البورصات الرئيسية، يمكن للشركة الانتقال إلى واحدة من مؤسسات التداول خارج البورصة الأصغر حجمًا. يمكن أن تكون المعايير الدنيا بمثابة وسادة أمان لبعض المستثمرين. عندما لا تخضع الشركة لمعايير أعلى، يصبح الاستثمار في تلك الشركة أكثر خطورة.

• عدم وجود سجلات تاريخية لها

يمكن أن تكون العديد من الشركات التي تعتبر أسهمًا صغيرة قد تم تشكيلها حديثًا، وقد يقترب بعضها من الإفلاس. سيكون لدى هذه الشركات عمومًا سجلات أداء سيئة أو لا يوجد سجل أداء على الإطلاق. كما يمكنك أن تتخيل، فإن هذا النقص في المعلومات التاريخية يجعل من الصعب تحديد إمكانات السهم.

• السيولة والاحتيال

الأسهم التي يتم تداولها بشكل غير منتظم لا تملك الكثير من السيولة. ونتيجة لذلك، فمن المحتمل ألا يتمكن المستثمرون من بيع السهم بمجرد الحصول عليه. قد يحتاج المستثمرون إلى خفض أسعارهم حتى تعتبر جذابة لمشتري آخر.
توفر مستويات السيولة المنخفضة أيضًا فرصًا لبعض المتداولين للتلاعب بأسعار الأسهم. يعد مخطط المضخة والتفريغ عملية احتيال تجارية شائعة لجذب المستثمرين لشراء الأسهم. يتم شراء كميات كبيرة من الأسهم البخسة تليها فترة يتم فيها زيادة الأسهم.
وبمجرد أن يندفع المستثمرون الآخرون لشراء الأسهم، يقوم المحتالون ببيع أسهمهم. بمجرد أن يدرك السوق أنه لا يوجد سبب أساسي لارتفاع السهم، يسارع المستثمرون إلى البيع ويمكن أن يتحملوا خسائر فادحة.

نصائح للراغبين بالاستثمار في الأسهم البخسة

في حين أن الأسهم البخسة متقلبة، هناك بعض التحذيرات التي يمكن للمستثمر اتخاذها للحد من مخاطر الجانب السلبي. أحدهما هو إجراء العناية الواجبة المناسبة: نظرًا لأن الأسهم البخسة تميل إلى التداول في أماكن ذات متطلبات تدقيق أكبر، يجب على المستثمرين توخي المزيد من الحذر لقراءة بيانات الشركة والتأكد من أن الشركة سليمة ماليًا.
ومن المهم أيضًا الاعتماد على وسطاء الأوراق المالية ذوي السمعة الطيبة. على الرغم من وجود عمليات احتيال يجب الحذر منها، إلا أنه يتم الترويج لمعظمها من خلال رسائل البريد الإلكتروني والمكالمات المشبوهة. يجب أن يكون الوسيط ذو السمعة الطيبة قادرًا على تقديم بحث مكتوب عالي الجودة لدعم أي مطالبات استثمارية.
أخيرًا، كما هو الحال مع أي استثمار مضارب، لا تضع أبدًا أموالًا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته. على الرغم من أنك قد تحقق ربحًا من خلال التداول اليومي، إلا أن العوائد تكون أكثر ثباتًا مع الأسهم ذات رأس المال الكبير.

هل يمكن كسب المال من الإستثمار في الأسهم البخسة؟

على الرغم من المخاطر، يمكن أن تكون الأسهم البخسة مربحة للمستثمر الحذر أو الشامل. والمفتاح هو تجنب بعض المغالطات الشائعة بين استثمارات المضاربة، مثل الاعتقاد بأن لديهم الفرصة لتحقيق مكاسب كبيرة. وفي حين أن هذا صحيح، فمن المرجح أن يسجلوا خسائر كبيرة.
هناك مغالطة مهمة أخرى يجب تجنبها وهي مغالطة السعر المنخفض، والتي ترى أن الأوراق المالية منخفضة السعر هي بطبيعتها “أرخص” من الأوراق المالية الأعلى سعرا. ومع ذلك، فإن هذا لا يأخذ في الاعتبار عوامل مثل القيمة السوقية أو السيولة. حتى لو تضاعف سعر سهم معين، فقد يكون من المستحيل بيع عدد كبير من الأسهم دون التسبب في انزلاق الأسعار.

علامات الاحتيال

على الرغم من عدم وجود استراتيجية مضمونة لمعرفة أي الأسهم البخسة هي احتيالية، توصي هيئة الأوراق المالية والبورصات المستثمرين بالانتباه إلى العلامات التحذيرية التالية في سجل الشركة: تعليق تداول هيئة الأوراق المالية والبورصات، والأصول الكبيرة ولكن الإيرادات الصغيرة، والبيانات المالية التي تحتوي على عناصر غير عادية في الحواشي، مشكلات تدقيق غريبة وملكية كبيرة من الداخل.¹

مثال واقعي لعمليات احتيال الأسهم البخسة

أنشأ زيرك دي مايسون، المقيم في كاليفورنيا، ما يقرب من نصف دزينة من الشركات الوهمية وعرضها على المستثمرين كأسهم بخسة في الفترة بين عامي 2008 و2013، وفقًا لمكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI).
أخبرت شركة دي مايسون المستثمرين أن الشركات تعمل في مجموعة متنوعة من الأعمال، مثل تعدين الذهب وتجارة الماس، في حين أنها في الواقع لم تفعل شيئًا. لقد باع الأسهم في “غرف المرجل”، وهي مكاتب يستخدم فيها الوسطاء أساليب الضغط العالي لدفع الناس إلى شراء الأسهم من خلال الوعد بأرباح كبيرة. في عام 2015، أُدين دي ميزون وسبعة من الجناة الآخرين بتهمة الاحتيال في الأوراق المالية وحُكم عليهم بالسجن الفيدرالي.²

كيف يتم إصدار سهم بخس؟

عادة ما تقوم الشركات الصغيرة والشركات الناشئة بإصدار الأسهم كوسيلة لزيادة رأس المال لتنمية الأعمال التجارية. على الرغم من أن العملية طويلة، إلا أن إصدار الأسهم غالبًا ما يكون أحد أسرع الطرق وأكثرها فعالية بالنسبة لشركة ناشئة للحصول على رأس المال.
يتم إنشاء السهم البخس، مثل أي سهم آخر يتم تداوله علنًا، من خلال عملية تسمى الاكتتاب العام الأولي أو الطرح العام. لكي يتم إدراجها في لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB)، يجب على الشركة أولاً تقديم بيان تسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو ملف يوضح أن العرض مؤهل للإعفاء من التسجيل. ويجب عليها أيضًا التحقق من قوانين الأوراق المالية الحكومية في المواقع التي تخطط لبيع الأسهم فيها. بمجرد الموافقة، يجوز للشركة أن تبدأ عملية التماس الطلبات من المستثمرين.
وأخيرا، يمكن للشركة أن تتقدم بطلب لإدراج أسهمها في بورصة أكبر، أو يمكنها التداول في السوق خارج البورصة.

الاكتتاب فى الأسهم البخسة

كما هو الحال مع الاكتتابات الجديدة الأخرى، فإن الخطوة الأولى هي تعيين مكتتب، وعادة ما يكون محاميا أو بنك استثماري متخصص في إصدار الأوراق المالية. يجب أن يتم تسجيل عرض الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، وفقًا للائحة (أ) من قانون الأوراق المالية لعام 1933، أو تقديمه بموجب اللائحة (د) إذا كان معفيًا. إذا كان مطلوبًا من الشركة التسجيل، فيجب تقديم النموذج 1-أ، بيان التسجيل، إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات جنبًا إلى جنب مع البيانات المالية للشركة ومواد المبيعات المقترحة.
يجب أن تظل البيانات المالية متاحة للجمهور لمراجعتها، ويجب تقديم التقارير في الوقت المناسب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات للحفاظ على الطرح العام. بمجرد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، يمكن تقديم طلبات الأسهم من الجمهور من خلال مواد المبيعات والإفصاحات المصاحبة، مثل نشرة الإصدار.

تداول الأسهم البخسة

بعد جمع الطلبات الأولية وبيع الأسهم للمستثمرين، يمكن للعرض المسجل أن يبدأ التداول في السوق الثانوية عن طريق الإدراج في بورصة مثل بورصة نيويورك أو ناسداك أو التداول خارج البورصة. ينتهي الأمر بالعديد من الأسهم البخسة بالتداول خارج البورصة نظرًا للمتطلبات الصارمة للإدراج في البورصات الأكبر حجمًا.
في بعض الأحيان تقدم الشركات عرضًا إضافيًا في السوق الثانوية بعد الاكتتاب العام، مما يضعف الأسهم الحالية ولكنه يمنح الشركة إمكانية الوصول إلى المزيد من المستثمرين وزيادة رأس المال. علاوة على ذلك، من الضروري أن تستمر الشركات في تقديم بيانات مالية محدثة علنًا لإبقاء المستثمرين على اطلاع ومواصلة عرض أسعارهم في لوحة الإعلانات خارج البورصة.

لوائح الأسهم البخسة

تعتبر الأسهم البخسة استثمارات مضاربة للغاية. لحماية المستثمرين، لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) قواعد لتنظيم تداول الأسهم البخسة. يجب على جميع الوسطاء الالتزام بالمادة 15 (ح) من قانون الأوراق المالية لعام 1934 والقواعد المصاحبة له ليكونوا مؤهلين للعمل في معاملات الأسهم البخسة.

• وفقًا لقواعد قانون الصرف الواردة في القسم (240.15g-9§)، يجب على الوسيط / التاجر الموافقة على معاملة المستثمر والتأكد من أن الاستثمار مناسب لشرائه.³
• يجب عليهم تزويد العميل بوثيقة إفصاح موحدة كما هو موضح في (240.15g-2§). يشرح هذا المستند المخاطر المرتبطة بشراء الأسهم البخسة وحقوق العملاء والحلول في حالات الاحتيال.⁴
• تتطلب القاعدة (240.15g-3§) من الوسطاء والتجار الكشف عن الأسعار المعلنة حاليًا وتأكيدها قبل إكمال صفقة أسهم بنس واحد.⁵
• تنص القاعدة (240.15g-4§) على أنه يجب على الوسيط إخبار المستثمر بالأموال التي يكسبها الوسيط من تسهيل المعاملة.⁶
• يجب على الوسطاء إرسال بيانات حساب شهرية تتضمن تفاصيل عدد وهوية كل سهم بخس في حساب العميل، كما هو موضح في القاعدة (240.15g-6§). يجب أن توضح هذه البيانات أن الأسهم البخسة لديها سيولة محدودة في السوق وتقدم تقديرًا لما يعتقدون أن قيمة الأسهم في هذا السوق المحدود.⁷

التداول بعد ساعات العمل

يمكن تداول الأسهم البخسة بعد ساعات العمل، وبما أن العديد من تحركات السوق الهامة يمكن أن تحدث بعد إغلاق البورصات، فإن الأسهم البخسة تخضع لتقلبات متقلبة بعد ساعات العمل. إذا قام مستثمرو الأسهم البخسة بتنفيذ عمليات شراء أو بيع بعد ساعات العمل، فقد يكونون قادرين على بيع الأسهم بأسعار مرتفعة جدًا أو شراء أسهم بأسعار منخفضة جدًا.
ومع ذلك، فحتى أفضل الأسهم البخسةذات سيولة منخفضة وتقارير أقل جودة. أيضًا، إذا ارتفع سعر السهم بعد ساعات، فقد يواجه المستثمر الذي يتطلع إلى بيع السهم صعوبة في العثور على مشتري. نادرًا ما يتم تداول الأسهم البخسة، بل وأكثر من ذلك بعد ساعات السوق، مما قد يجعل من الصعب الشراء والبيع بعد ساعات العمل.

أسئلة شائعة

متى لا يكون السهم بخسًا؟

يمكن أن تؤدي الأحداث المتعددة إلى انتقال سهم صغير إلى سهم عادي. يمكن للشركة إصدار أوراق مالية جديدة في عرض مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، أو يمكنها تسجيل فئة حالية من الأوراق المالية لدى الهيئة التنظيمية.
يتطلب كلا النوعين من المعاملات تلقائيا من الشركة الالتزام بالتقارير الدورية، بما في ذلك الإفصاح للمستثمرين عن أنشطتها التجارية، والظروف المالية، وإدارة الشركة ما لم يكن هناك استثناء. تتطلب هذه التسجيلات أيضًا تقديم تقارير ربع سنوية 10-كيو، والنموذج السنوي 10 – كيه، والتقارير الدورية من النموذج 8 – كيه، والتي تتضمن تفاصيل الأحداث المهمة وغير المتوقعة.
في بعض الحالات، هناك شروط إضافية تتطلب من الشركة تقديم تقارير إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يجب تقديم التقارير إذا كان لدى الشركة ما لا يقل عن 2000 مستثمر، وأكثر من 500 مستثمر لا يمكن تصنيفهم كمستثمرين معتمدين، وتمتلك أصولًا تزيد عن 10 ملايين دولار أمريكي.
عادة، لا يتعين على الشركات التي لا تزيد أصولها عن 10 ملايين دولار وأقل من 2000 مساهم مسجل أن تلتزم بإرشادات إعداد التقارير بموجب لجنة الأوراق المالية والبورصات.⁸ ومن المثير للاهتمام أن بعض الشركات تختار الشفافية من خلال تقديم نفس أنواع التقارير التي يُطلب من الشركات الأخرى، وربما الأكثر شهرة، تقديمها.

اذكر مثال على الأسهم البخسة

لا يتم تداول معظم الأسهم البخسة في البورصات الرئيسية. ومع ذلك، هناك بعض الشركات الكبيرة، على أساس القيمة السوقية، التي تتداول بأقل من 5 دولارات للسهم الواحد في البورصات الرئيسية مثل ناسداك.
أحد الأمثلة على الأسهم البخسة المدرجة في بورصة ناسداك هو شركة كاتاليست فارما سيتوكالز (Catalyst Pharmaceuticals Inc)، وهي شركة صيدلانية حيوية صغيرة مقرها في كورال غيبلز بولاية فلوريدا الأمريكية. اعتبارًا من 7 يناير / كانون الثاني 2021، بلغ سعر السهم 3.55 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وفي الأشهر الـ 12 الماضية، تقلب سعر السهم بين 2 دولار و5 دولارات. في 10 أغسطس / آب 2020، أغلق السهم عند 4.26 دولار؛ ومع ذلك، انخفض السعر في اليوم التالي إلى 3.34 دولارًا، بانخفاض قدره 22% تقريبًا.⁹
على الرغم من إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة من تداول الأسهم البخسة، إلا أن هناك أيضًا مخاطر مساوية أو أكبر لخسارة مبلغ كبير من الاستثمار في فترة قصيرة.

أين يمكنك شراء الأسهم البخسة؟

يتم تداول الأسهم البخسة على لوحة نشرات التداول خارج البورصة (OTCBB) أو أو تي سي ماركتس غروب (OTC Markets Group). كما أنها متاحة للتداول من خلال حسابات الوساطة، مثل فيديليتي (Fidelity) أو تشارلز شواب (Charles Schwab).¹⁰

كيف يمكنك شراء الأسهم البخسة عبر فيديليتي (Fidelity)؟

يمكنك شراء أسهم بخسة على فيديليتي (Fidelity) من خلال البحث عن الشركات التي تتداول بأقل من 5 دولارات للسهم الواحد. لاحظ أنه يجب على هؤلاء المتداولين في الأسهم البخسة أن يقدموا أولاً نموذجًا يقرون فيه بأنهم يفهمون مخاطر تداول الأسهم البخسة.

كيف يمكنك العثور على الأسهم البخسة على روبن هود (Robinhood)؟

يمكنك العثور على أسهم بخسة على روبن هود (Robinhood) باستخدام وظيفة البحث، وتعيين مرشح فقط لتلك الشركات التي تتداول بأقل من 5 دولارات للسهم الواحد. لاحظ أنه نظرًا لأن روبن هود (Robinhood) لا تتقاضى عمولات، فمن المحتمل أن تكون تداولات الأسهم البخسة أكثر ربحية من الوسطاء الذين يتقاضون العمولة.

خلاصة

تشير الأسهم البخسة إلى أسهم الشركات ذات السعر المنخفض وحجم التداول المنخفض. ولأن هذه الأسواق ذات سيولة منخفضة، فإن هناك أيضًا تقلبات عالية. وهذا يعني المزيد من الفرص لتحقيق أرباح أو خسائر كبيرة.

1. U.S. Securities and Exchange Commission. “Microcap Stock: A Guide for Investors.”
2. Federal Bureau of Investigation. “Penny Stock Fraud Nets Millions.”
3. Electronic Code of Federal Regulations. “§240.15g-9 Sales Practice Requirements for Certain Low-Priced Securities.”
4. Electronic Code of Federal Regulations. “§240.15g-2 Penny Stock Disclosure Document Relating To the Penny Stock Market.”
5. Electronic Code of Federal Regulations. “§240.15g-3 Broker or Dealer Disclosure of Quotations and Other Information Relating To the Penny Stock Market.”
6. Electronic Code of Federal Regulations. “§240.15g-4 Disclosure of Compensation To Brokers or Dealers.”
7. Electronic Code of Federal Regulations. “§240.15g-6 Account Statements for Penny Stock Customers.”
8. U.S. Securities and Exchange Commission. “Exchange Act Reporting and Registration.”
9. Yahoo Finance. “Catalyst Pharmaceuticals, Inc.”
10. Fidelity Investments. “Investing in Penny Stocks.”