ربع مالي (Fiscal Quartar)

ما هو الربع المالي (Fiscal Quartar)؟

الربع المالي هو فترة مدتها ثلاثة أشهر في السنة المالية للشركة تُستخدم للإبلاغ/للإعلان عن الأرباح ودفع توزيعات الأرباح. غالبًا ما يتم تسميته بالربع الأول والربع الثاني وهكذا.

ملخص لأهم النقاط

• الربع هو فترة مدتها ثلاثة أشهر في التقويم المالي للشركة تعمل كأساس للتقارير المالية الدورية ودفع الأرباح.
• يشير الربع إلى ربع السنة ويتم التعبير عنه عادةً بالربع الأول للربع الأول، وما إلى ذلك، ويمكن التعبير عنه بالسنة، مثل الربع الأول لعام 2022 (أو الربع الأول 2022).
• التقارير الفصلية (المعروفة باسم ملفات كيو 10 (10-Q) المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات) والأرباح هي معلومات بالغة الأهمية للمستثمرين والمحللين.
• كما تفرض مصلحة الضرائب الأمريكية متطلبات التقارير الفصلية بما في ذلك المدفوعات الضريبية التقديرية الفصلية لبعض دافعي الضرائب.
• على الرغم من أنها مفيدة لتنظيم المعلومات المالية ومقارنتها عبر الفترات الفصلية السابقة، فإن معارضي الأرباع يشيرون إلى تكلفة التقارير الإضافية والعبء.

ما هي أرباع السنة المالية؟

يتم إجراء معظم التقارير المالية ومدفوعات الأرباح ربع سنويًا. لن يكون لدى جميع الشركات أرباع مالية تتوافق مع الأرباع التقويمية ومن الشائع أن تغلق الشركة الربع الرابع بعد أكثر أوقات السنة ازدحامًا. غالبًا ما يتم دفع الأرباح أيضًا ربع سنويًا على الرغم من أن العديد من الشركات خارج الولايات المتحدة قد لا تدفع أرباحًا بالتساوي.
لدى الشركات فترتين محاسبيتين رئيسيتين هما الربع المالي والسنة المالية. السنة المالية لمعظم الشركات تمتد من 1 يناير/كانون الثاني إلى 31 ديسمبر/كانون الأول (على الرغم من أنها ليست مضطرة لذلك). 

الأرباع التقويمية القياسية التي تشكل العام هي كما يلي:

• يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط ومارس/ آذار (الربع الأول)
• أبريل/نيسان ومايو/أيار ويونيو/حزيران (الربع الثاني)
• يوليو/تموز وأغسطس/آب وسبتمبر/أيلول (الربع الثالث)
• أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول (الربع الرابع)

تتبع بعض الشركات سنوات مالية بتواريخ مختلفة. تبدأ السنة المالية لشركة كوستكو للبيع بالجملة في سبتمبر وتنتهي في أغسطس الذي يليه. وبالتالي، يشمل الربع المالي الرابع أشهر يونيو ويوليو وأغسطس.¹

معلومة هامة: تتزامن الأرباع المالية للشركة مع سنتها المالية، كما ينتهي الربع المالي الرابع في نفس تاريخ السنة المالية.

تأثير الموسمية

تستخدم الشركات والمستثمرون والمحللون البيانات من أرباع مختلفة لإجراء المقارنات وتقييم الاتجاهات. على سبيل المثال، من الشائع مقارنة التقرير ربع السنوي للشركة بنفس الربع من العام السابق. العديد من الشركات موسمية مما يجعل المقارنة على الأرباع المتتالية مضللة.
يمكن لشركة البيع بالتجزئة أن تحقق نصف أرباحها السنوية في الربع الرابع بينما تقوم شركة البناء بمعظم أعمالها في الأرباع الثلاثة الأولى. في هذه الحالة، فإن مقارنة نتائج الربع الأول لمتجر متعدد الأقسام بأدائه خلال الربع الرابع من شأنه أن يشير إلى انخفاض مثير للقلق في المبيعات.
إن تقييم شركة موسمية خلال أرباعها البطيئة قد يكون مفيدًا. فمن المعقول أن نفترض أنه إذا كانت المبيعات والأرباح تنمو في الأرباع غير السنوية عند مقارنتها بنفس الربع في السنوات السابقة، فإن القوة الجوهرية للشركة تتحسن أيضًا.
على سبيل المثال، عادةً ما يكون الربع الأول من العام بطيئًا لدى وكلاء السيارات ونادرًا ما يقومون ببرامج مبيعات حوافز في شهري فبراير ومارس. وبالتالي، إذا شهد وكيل سيارات تحسنًا كبيرًا في المبيعات في الربع الأول، هذا العام مقارنة بالعام الماضي، فقد يشير ذلك إلى إمكانية تحقيق مبيعات قوية بشكل مفاجئ في الربعين الثاني والثالث أيضًا.

أهمية الأرباع المالية

هناك عدة طرق مختلفة تتفاعل بها الشركات مع الأرباع المالية. عادةً ما يكون لدى الشركات العامة متطلبات إعداد تقارير أكثر من الشركات الخاصة، وتدور القرارات المحددة التي تتخذها الشركات العامة (أي إصدار أرباح) حول الأرباع.²

معلومة هامة: الشركات ليست الوحيدة التي تستخدم الأرباع المالية لأسباب مالية. تتطلب مصلحة الضرائب الداخلية الأمريكية من دافعي الضرائب معينين إجراء مدفوعات ضريبية تقديرية ربع سنوية باستخدام النموذج 941. يستخدم هذا النموذج لتحويل ضرائب الرواتب عدة مرات في عام واحد.

التقارير الربع سنوية (الفصلية)

تعتبر التقارير الفصلية للأرباح مهمة للشركات التي يتم تداول أسهمها علنًا ومستثمريها. فكل إصدار له القدرة على التأثير على قيمة أسهم الشركة. فإذا كان أداء الشركة جيدًا في الربع السنوي، فقد تزيد قيمة أسهمها. وإذا كان أداء الشركة سيئًا في الربع السنوي، فقد تنخفض قيمة أسهمها بشكل كبير.
يتعين على جميع الشركات العامة في الولايات المتحدة تقديم تقارير ربع سنوية، تُعرف باسم النموذج كيو 10 (10-Q)، إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في نهاية الأرباع المالية الثلاثة الأولى. ويتضمن كل نموذج كيو 10 (10-Q) بيانات مالية غير مدققة ومعلومات عن العمليات للأشهر الثلاثة السابقة (الربع السنوي).
يتعين على الشركة التي يتم تداول أسهمها علنًا أيضًا تقديم تقرير سنوي، يُعرف باسم النموذج كي 10 (10-K). وغالبًا ما يتضمن التقرير السنوي معلومات أكثر تفصيلًا من التقارير الفصلية بما في ذلك بيان التدقيق والعروض التقديمية والإفصاحات الإضافية.³
غالبًا ما يتضمن تقرير الأرباح الفصلي “إرشادات” مستقبلية لما تتوقعه الإدارة من الأرباع القليلة القادمة أو حتى نهاية العام. يستخدم المحللون والمستثمرون هذه التقديرات لتطوير توقعاتهم للأداء خلال الأرباع القليلة القادمة.
يمكن أن يكون للتقديرات والتوجيهات التي يقدمها المحللون والإدارة تأثير كبير على السهم كل ثلاثة أشهر. إذا أصدرت الإدارة توجيهات للربع القادم أسوأ من المتوقع، فسوف ينخفض ​​سعر السهم. وبالمثل، إذا أصدرت الإدارة توجيهات – أو قام أحد المحللين بترقية تقديراته المستقلة – فقد يرتفع السهم بشكل كبير.

الأرباح الربع سنوية (الفصلية)

في الولايات المتحدة، تقوم معظم الشركات التي تدفع أرباحًا بتوزيعها بالتساوي تقريبًا على أربعة أرباع. في العديد من الاقتصادات خارج الولايات المتحدة، من الشائع تقسيم الأرباح السنوية إلى دفعات ربع سنوية حيث تكون إحدى المدفوعات أكبر بكثير من الأخرى. كما أنه ليس من غير المعتاد العثور على شركات خارج الولايات المتحدة تدفع أرباحًا واحدة فقط سنويًا.
يمكن أن يؤدي دفع الأرباح الفصلية إلى بعض التقلبات في سعر السهم عند وصول تاريخ الاستحقاق. لاحظ بعض المحللين أن المستثمرين قد يعيدون التوازن أو يبيعون أسهمهم في تاريخ الاستحقاق أو بعده بفترة وجيزة عندما يبدو أن معدل نمو الأرباح يتباطأ أو عندما تجعل التغييرات الأخرى في السوق الأرباح أقل جاذبية.

معلومة عابرة: قد تقوم بعض الشركات بالإبلاغ عن الأرباح في “النصفين” أي النصف الأول والنصف الثاني، وتقسيم عامها إلى قسمين بدلًا من أربعة. يشمل النصف الأول من العام (H1)، دائمًا الربع الأول والثاني. بينما يشمل النصف الثاني من العام (H2)، دائمًا الربع الثالث والرابع.

الأرباع غير القياسية

لأسباب متنوعة، تستخدم بعض الشركات العامة نظام إعداد التقارير ربع السنوي غير القياسي أو غير التقويمي. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم بعض الحكومات أنظمة ربع سنوية مختلفة. الربع الأول من السنة المالية للحكومة الفيدرالية الأمريكية هو أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/ كانون الأول. قد يكون لحكومات الولايات أيضًا تقويماتها المالية الخاصة.⁴
في بعض الأحيان قد يكون لدى الشركة سنة مالية غير قياسية للمساعدة في التخطيط التجاري أو الضريبي. تسمح مصلحة الضرائب الداخلية (IRS) للشركات باختيار “سنة ضريبية” لا تزال مدتها 52-53 أسبوعًا ولكنها لا تنتهي في ديسمبر/كانون الأول.⁵
في عام 2021، غيرت شركة إتش أند أر بلوك (H&R Block HRB) سنتها المالية لتنتهي في 30 يونيو/حزيران، بدلًا من 30 أبريل/نيسان السابق.^{6 7} عند الإعلان عن ذلك، ذكرت أن التغيير “يسمح بمحاذاة أفضل لمواسم الضرائب الكاملة في الفترات المالية القابلة للمقارنة والفوائد الأخرى ذات الصلة”.⁸
إن إصدار تقرير سنوي، والذي قد يكون مصحوبًا باجتماعات المساهمين والإفصاحات الإضافية، بعد الجزء الأكثر ازدحامًا من عام الشركة يساعد المديرين والمساهمين على اتخاذ قرارات أفضل بشأن العام المقبل.
قد تستخدم الشركات التي تعتمد على عقود الحكومة الأمريكية شهر سبتمبر/أيلول كنهاية سنتها المالية، والربع الرابع لأن هذا هو الوقت الذي تتوقع فيه إغلاق المشاريع الجديدة وتوافر التخطيط للميزانية من الحكومة. وفي الوقت نفسه، لدى بعض الشركات أنظمة ربع سنوية غير عادية للغاية.

الشركات ذات السنوات المالية المختلفة

بينما تتبع العديد من الشركات السنة التقويمية القياسية لإعداد تقاريرها المالية، تختار العديد من الشركات الكبرى تقويمات مالية مختلفة لتتماشى بشكل أفضل مع دورات أعمالها.

أبل

تنتهي السنة المالية لشركة أبل (Apple). في آخر يوم سبت من شهر سبتمبر/ أيلول. ومن خلال تجنب دورة مالية سنوية تقويمية، يمكن لشركة أبل (Apple) أن تتماشى بشكل أفضل مع تقاريرها المالية وجدول إطلاق منتجاتها، والذي يشهد عادةً إطلاق هواتف آيفون (iPhone) الجديدة في شهر سبتمبر/أيلول. يسمح هذا التوقيت لشركة أبل (Apple) بالاستفادة من زيادة المبيعات المبكرة من منتجاتها الرائدة في الربع الأول من السنة المالية، مما يوفر انعكاسًا أكثر دقة لأدائها المالي بعد إطلاق المنتجات الرئيسية.

إنفيديا

تنهي شركة إنفيديا كوربوريشن (NVIDIA Corporation)، الرائدة في وحدات معالجة الرسومات (GPUs) وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، سنتها المالية في آخر يوم أحد من شهر يناير/كانون الثاني. يساعد هذا الجدول شركة إنفيديا (NVIDIA) على مراعاة الطلب المتزايد خلال موسم العطلات، وهي فترة حرجة للمبيعات في أسواق الألعاب والتكنولوجيا. من خلال اختتام سنتها المالية بعد هذه فترة الذروة، يمكن لشركة إنفيديا (NVIDIA) تقديم نظرة عامة شاملة على صحتها المالية بعد ربع مبيعاتها الأكثر ازدحامًا.

وول مارت

تختتم شركة وول مارت (Walmart)، إحدى أكبر شركات التجزئة على مستوى العالم، سنتها المالية في 31 يناير/كانون الثاني. ويسمح هذا التوقيت لشركة وول مارت (Walmart) بتضمين موسم التسوق في العطلات بالكامل في نتائج الربع الرابع. وتؤثر فترة العطلات الممتدة بشكل كبير على إيرادات وول مارت (Walmart)، ويضمن إنهاء السنة المالية في يناير/كانون الثاني أن يعكس التقرير السنوي للشركة أداء مبيعات هذا الموسم الحاسم.

إيلي ليلي

تنهي شركة إيلي ليلي آند كومباني (Eli Lilly & Company)، وهي شركة رائدة في مجال الأدوية على مستوى العالم، سنتها المالية في 31 ديسمبر/ كانون الأول، بما يتماشى مع السنة التقويمية القياسية. ومع ذلك، فإن ما يميز إيلي ليلي (Eli Lilly) هو تركيزها الاستراتيجي على دورات البحث والتطوير ومراحل التجارب السريرية. ومن خلال اختتام سنتها المالية في نهاية ديسمبر/كانون الأول، يمكن لشركة إيلي ليلي (Eli Lilly) مزامنة تقاريرها المالية مع استكمال مراحل البحث الرئيسية، مما يؤدي غالبًا إلى الإبلاغ عن معالم مهمة في الربع الرابع. ويسمح هذا التوافق للشركة بتقديم نظرة عامة مالية واضحة تتضمن نتائج التجارب الدوائية الحاسمة والتقديمات التنظيمية، والتي غالبًا ما يتم الانتهاء منها في الجزء الأخير من العام.

أدفانسد مايكرو ديفايسيز

تنهي شركة أدفانسد مايكرو ديفايسيز (Advanced Micro Devices AMD)، وهي شركة كبرى في صناعة أشباه الموصلات، سنتها المالية في آخر يوم سبت من شهر ديسمبر/كانون الأول. وهذا التوقيت مفيد لشركة أدفانسد مايكرو ديفايسيز (AMD)، حيث إنها تستفيد من زخم المبيعات الناتج عن إطلاق معالجات وبطاقات رسوميات جديدة، والتي تحدث غالبًا في النصف الثاني من العام. ومن خلال إغلاق سنتها المالية في نهاية شهر ديسمبر/كانون الأول، تضمن أدفانسد مايكرو ديفايسيز (AMD) أن يتضمن أدائها المالي السنوي ذروة المبيعات من موسم العطلات، بالإضافة إلى الإيرادات من أحدث إطلاقات منتجاتها. ويسمح هذا الجدول لشركة أدفانسد مايكرو ديفايسيز (AMD) بتقديم تقرير مالي يعكس بدقة موقعها في السوق وتأثير ابتكاراتها خلال العام.

الانتقادات الموجهة للتقسيم الربع سنوي

لقد شكك البعض في أهمية نظام التقارير ربع السنوية. والحجة الكبيرة ضد هذا النظام هي أنه يضع الكثير من الضغوط على الشركات والمديرين التنفيذيين لتقديم نتائج قصيرة الأجل لإرضاء المحللين والمستثمرين بدلًا من التركيز على المصالح طويلة الأجل للشركة.
والمشكلة الأخرى هي أن الشركات تقدم بياناتها السنوية الموجزة مرة واحدة في السنة، وبالتالي يمكن أن تصبح المعلومات قديمة وغير محدثة بين دورة التقارير السنوية. أحد الأساليب لحل هذه المشكلة هو استخدام تحليل الأرباع الأربعة الماضية أو تحليل الأشهر الـ 12 السابقة.
بحلول منتصف الربع الرابع من عام 2021، يمكن تقدير البيانات السنوية لعام 2021 من خلال تلخيص الأرباع الأربعة الماضية. في هذه الحالة، افترض أن نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2021 متاحة. سيقوم المحلل يدويًا بدمج البيانات الفصلية من الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2021 مع الربع الأخير من عام 2020 لتقدير اتجاهات أرباح الشركة وإيراداتها.
سيتداخل هذا التحليل مع بعض البيانات المستخدمة في التقرير السنوي الأخير، لكنه سيظل يعطي بعض الرؤى حول كيف من المرجح أن يبدو عام 2021 بحلول نهاية العام. إذا كانت الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2021 سيئة مقارنة بالأرباع الثلاثة الأولى من عام 2020، فإن تحليل الأرباع الأربعة الماضية سيظهر ذلك.
نظرًا لوجود العديد من المتغيرات التي يجب أخذها في الاعتبار مع كل ربع سنة جديد، فإن استخدام أفضل برامج المحاسبة يعد طريقة رائعة لمساعدة المحاسبين على توفير الوقت وضمان دقة جميع التقارير.

أسئلة شائعة

ما هي الأرباع المالية الأربعة؟

الربع المالي هو فترة مدتها ثلاثة أشهر تقوم فيها الشركة بالإبلاغ عن نتائجها المالية. وكما يوحي اسمها، هناك أربع فترات ربع سنوية في السنة، مما يعني أن الشركة المدرجة في البورصة ستصدر أربعة تقارير ربع سنوية سنويًا. تستخدم الشركات والمستثمرون على حد سواء الأرباع المالية لتتبع نتائجهم المالية وتطورات الأعمال بمرور الوقت. غالبًا ما يشار إلى هذه الأرباع باسم الربع الأول (Q1) والربع الثاني (Q2) والربع الثالث (Q3) والربع الرابع (Q4).
يمكن للشركة اختيار كيفية تقسيم السنة التقويمية إلى هذه الأرباع الأربعة. غالبًا ما تنهي الشركات الربع في نهاية مارس/آذار ويونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول وديسمبر/كانون الأول. يمكن للشركة اختيار نهاية سنتها المالية في أي وقت، مما يؤثر على كيفية تقسيم أرباعها.

هل تتوافق الأرباع دائمًا مع السنة التقويمية؟

لا يجب أن تتوافق الأرباع المالية مع السنة التقويمية. على سبيل المثال، إذا اختارت الشركة أن تبدأ سنتها المالية في فبراير/شباط بدلًا من يناير/كانون الثاني، فإن الربع الأول يتكون من فبراير/شباط ومارس/أذار وأبريل/نيسان. تختار الشركات أحيانًا القيام بذلك إذا كانت تريد أن تنتهي سنتها المالية في موسم الذروة الخاص بها. بدلًا من ذلك، نظرًا لأن إنهاء العام غالبًا ما ينطوي على الكثير من العمل المحاسبي الإضافي، تختار بعض الشركات إنهاء سنتها المالية في شهر هادئ نسبيًا.

ماذا يعني (Q4 2022)؟

هناك مكونان لـ (Q4 2022). يمثل الجزء الأول (“الربع الرابع”) الربع، بينما يمثل الجزء الثاني (“2022”) السنة. في هذا المثال، تعني العبارة “الربع الرابع لعام 2022”.
ونظرًا لأن هذه العبارة تشمل كلًا من الربع والسنة، فإن هذه العبارة تفترض أن أي شيء يتم تحليله له سنة مالية هي نفسها السنة التقويمية.

ما هو التقويم المالي؟

التقويم المالي هو نطاق تعسفي من التواريخ التي تحدد دورة إعداد التقارير السنوية للشركة. بدلًا من استخدام سنة تقويمية قياسية تمتد من يناير/كانون الثاني إلى ديسمبر/كانون الأول، يمكن للشركة أن تقرر استخدام دورة تقويم مختلفة لإعداد التقارير تتوافق بشكل أفضل مع عملياتها أو دورتها أو موسميتها.
على سبيل المثال، قد تختار الشركة أن تنتهي السنة المالية في يونيو/حزيران. على الرغم من أن السنة التقويمية تمتد من يناير/كانون الثاني إلى ديسمبر/كانون الأول، فإن بيان الدخل في نهاية العام للشركة سيبدأ من 1 يوليو/تموز إلى 30 يونيو/حزيران.

ما الفرق بين الأرباع المالية والتقويمية؟

إذا قررت الشركة أن يكون لها سنة مالية مختلفة عن السنة التقويمية، فقد تختلف تواريخ كل ربع سنة. ومع ذلك، إذا قررت الشركة الإبلاغ عن المعلومات المالية في نفس التواريخ مثل دورة التقويم القياسية، فإن التواريخ هي:

• الربع الأول: من 1 يناير/كانون الثاني إلى 30 مارس/أذار
• الربع الثاني: من 1 أبريل/نيسان إلى 30 يونيو/حزيران
• الربع الثالث: من 1 يوليو/تموز إلى 30 سبتمبر/أيلول
• الربع الرابع: من 1 أكتوبر/تشرين الأول إلى 31 ديسمبر/كانون الأول

الخلاصة

إن تنظيم التخطيط المالي والإبلاغ عنه في فترات ربع سنوية مدتها ثلاثة أشهر يمكّن الشركات وأولئك الذين يحللونها ويحكمونها من تتبع التقدم وتحديد المتطلبات وإجراء مقارنات مفيدة. ويشعر بعض النقاد أن التركيز غير المبرر على الأرباع يعزز التفكير والتخطيط قصير المدى ويمكن أن يجعل بعض المعلومات قديمة. ولكن بشكل عام، فإن تنظيم المعلومات بهذه الطريقة – ولا يتعين على الأرباع أن تتبع التقويم التقليدي – يزيد من القدرة على تنظيم المعلومات والتعرف على المشكلات المحتملة في وقت مبكر.

1. Costco Wholesale. “2022 Annual Report,” Page 39.
2. Internal Revenue Service. “About Form 941.“
3. U.S. Securities and Exchange Commission. “How to Read a 10-K/10-Q.“
4. USA.gov. “Budget of the U.S. Government.“
5. Internal Revenue Service. “Tax Years.“
6. H&R Block. “H&R Block Reports Strong Fiscal 2022 Results.“
7. H&R Block. “FAQs.“
8. The Street. “H&R Block Raises Dividend, Shifts Fiscal Year.“