ما هو التسعير التاريخي؟
التسعير التاريخي هو طريقة تسعير الوحدات المستخدمة لحساب قيمة الأصل باستخدام آخر نقطة تقييم محسوبة. يتم استخدام التسعير التاريخي عندما لا يتم تحديث قيمة الأصل في الوقت الفعلي.
ملخص لأهم النقاط
- التسعير التاريخي هو طريقة لحساب صافي قيمة أصول الاستثمار (NAV) بناءً على التغييرات من التقييم السابق.
- يمكن للمستثمرين الذين يستخدمون التسعير التاريخي أن يحسبوا بدقة العدد الإجمالي للأسهم أو الوحدات التي سيشتريها مبلغ معين بالدولار، لكنهم يخاطرون بأن يكون التقييم الأخير قديمًا.
- يتم استخدام التسعير الآجل لصافي قيمة الأصول بشكل متكرر أكثر من التسعير التاريخي.
مفهوم التسعير التاريخي
يوضح التسعير التاريخي أهمية فهم آخر مرة تم فيها حساب قيم الأصول، سواء في نقطة معينة أو في نقاط مختلفة خلال يوم التداول أو في الوقت الفعلي. يُعرف هذا باسم نقطة التقييم. إذا حدث للمستثمر أن يتداول عند النقطة المحددة التي يتم فيها حساب صافي قيمة الأصول (NAV)، فلن يتعين عليه مراعاة الفجوات الزمنية كجزء من إستراتيجيته الاستثمارية. ومع ذلك، إذا قام المستثمر بتداول الأصل قبل أو بعد تحديد صافي قيمة الأصول، فسوف يعمل على حساب قيمة قديمة. هذا يعني أنه قد يكون هناك خطر يتمثل في أن التقييم المقدر الذي استند إليه قرار التداول غير دقيق في الواقع.
عادةً ما تقوم الصناديق المشتركة بتحديث قيم صافي أصولها في نهاية يوم التداول. مديري الصناديق لديهم خياران: يمكنهم النظر إلى آخر قيمة محسوبة للأصول الصافية، والمعروفة أيضًا باسم نقطة التقييم التاريخية، أو يمكنهم ملاحظة صافي قيمة الأصول لنقطة التقييم التالية.
يعرف المستثمر الذي يتطلع إلى شراء صندوق على أساس الأسعار التاريخية عدد الأسهم التي يمكن شراؤها مقابل مبلغ معين من المال لأن نقطة التقييم معروفة. في المقابل، يعرف البائعون بالضبط مقدار الأموال التي يمكنهم الحصول عليها مقابل عدد معين من الأسهم. تتمثل مخاطر المشتري في أن صافي قيمة أصول الصندوق يتناقص فعليًا بنقطة التقييم التالية، مما يعني أنه سينفق أكثر على عدد معين من الأسهم. تتمثل المخاطر التي يتعرض لها البائع في زيادة قيمة الأسهم عند نقطة التقييم التالية، مما يعني أن البائع لا يربح نفس القدر من المال مقابل عدد معين من الأسهم.
التسعير الآجل مقابل التسعير التاريخي
التسعير الآجل هو طريقة حساب صافي قيمة الأصول الأكثر استخدامًا. يتضمن التسعير الآجل معالجة أوامر الشراء والبيع لأسهم الصناديق المشتركة المفتوحة بصافي قيمة الأصول اعتبارًا من إغلاق السوق التالي. والجدير بالذكر أن الصناديق المشتركة المفتوحة تعيد تقييم أصولها عند إغلاق يوم التداول. المشترون في وضع غير موات لأنهم لا يعرفون عدد أسهم الصناديق التي يمكن شراؤها. تضمن آلية التسعير هذه أن يتم شراء الأسهم وبيعها بسعر يعكس بدقة أكبر التغييرات في الصندوق التي ربما حدثت منذ التقييم السابق.
