ما هو تثبيت سوق؟
تثبيت بالسوق هو الممارسة المتعمدة لوضع أوامر نشطة أو معلقة لأوراق مالية في سوق عندما يظهر ميل إلى انخفاض السعر بسرعة في محاولة مصطنعة لـ “الاحتفاظ” بسعر الورقة المالية ثابتًا، أو إنشاء أرضية ثابته لدعم سعر الورقة المالية. هذه الممارسة محظورة في معظم الحالات، إلا إذا تم تكليف وسيط أو طرف آخر بالحفاظ على استقرار سعر الورقة المالية؛ يتم ذلك فقط في حالات نادرة حيث لا يوجد عمق كافٍ في السوق لتثبيت السعر.
قد يشير مصطلح “تثبيت بالسوق” أيضًا إلى عملية امتلاك مؤشر سوق واسع مثل S&P 500 أو ويلشاير توتال ماركيت.
ملخص لأهم النقاط
- يشير تثبيت السوق إلى ممارسة تداول غير قانونية تحاول دعم سعر الورقة المالية بعد نشر أخبار سلبية من شأنها أن تتسبب في انخفاض سعرها.
- قد يُسمح بممارسة عملية تثبيت السوق في حالات معينة حيث تدعو اللوائح التنظيمية صانعي السوق أو المتخصصين إلى إضافة السيولة إلى الأسواق بعمق ضئيل.
- ومع ذلك، ليس كل مثال على تثبيت سعر السهم في مواجهة الأخبار السلبية، يعتبر تثبيتا للسوق – ربما يقدم صندوق معاشات تقاعدية عطاءات للحصول على كتلة كبيرة – وبالتالي فإن التحقيق وحده هو الذي يمكن أن يكشف عن ممارسات غير أخلاقية.
مفهوم تثبيت السوق
من الصعب السيطرة على السوق هذه الأيام لأن أي شخص يجب أن يكون لديه جيوب عميقة للغاية لإحداث تأثير كبير على سعر الورقة المالية. أحد الأشياء التي تمنع حدوث عملية تثبيت السوق بشكل متكرر هو أنه نادرًا ما يكون مربحًا ويمكن أن يؤدي غالبًا إلى خسائر فادحة إذا لم تنتعش الأسعار.
ومع ذلك إذا كان مثل هذا المستثمر ذو الجيوب العميقة يفكر في باستراتيجية تثبيت السوق، فعليه بالتأكيد محاولة فهم سبب انخفاض سعر الورقة المالية أولاً.
غالبًا ما يكون للأسهم التي تتراجع أسعارها موضوعات متكررة يمكن، بمجرد تحديدها، أن تساعد المستثمر على تحديد ما إذا كان باستراتيجية تثبيت السوق هو المسار الصحيح للعمل. ترتبط هذه الموضوعات عادةً بأحد ثلاثة أشياء: حركة السوق ككل، أو تحرك الصناعة، أو القضايا الخاصة بالشركة.
اعتبارات لاستراتيجية تثبيت السوق
تتفاعل معظم الأسهم مع معنويات السوق بطرق يمكن التنبؤ بها. لذلك إذا تم إصدار أخبار سلبية وظل سعر السهم ثابتًا – أو حتى ارتفع – خاصة مع حجم تداول أعلى من المتوسط، فقد يكون هناك ما يبرر إجراء مزيد من التحقيق. إذا لم تتغير أساسيات الشركة بشكل كبير نحو الأفضل، فقد يكون الأمر هو أن مجموعة من الأفراد أو الشركات تحاول الحفاظ على السعر بشكل مصطنع باستخدام سلسلة من أوامر العطاء، والتي قد يكون العديد منها أوامر مخادعة (مزيفة) غير مخصصة للتداول الفعلي.
بالطبع، ليست كل حركة أسعار غير معتادة أو غير متوقعة شائنة. قد تكون هناك أوامر شراء مشروعة لكتل كبيرة وضعها مستثمرون مؤسسيون لعدة أغراض معقولة ومسموح بها، مثل إعادة التوازن أو التحوط أو الإضافة إلى محفظة كبيرة.
