ما هو العطاء؟
العطاء هو عرض يقدمه مستثمر أو تاجر أو مضارب في محاولة لشراء ورقة مالية أو سلعة أو عملة. يحدد العطاء السعر الذي يرغب المشتري المحتمل في دفعه، بالإضافة إلى الكمية التي سيشتريها، مقابل هذا السعر المقترح. ويشير العطاء أيضًا إلى السعر الذي يكون صانع السوق مستعدا لدفعه لشراء ورقة مالية. ولكن على عكس مشتري التجزئة، يجب على صانعي السوق أيضًا عرض سعر الطلب.
أساسيات العطاءات
العطاء هو سعر السهم للمشتري، بينما يمثل الطرح السعر الذي يرغب البائع في قبوله في الصفقة. يُعرف الاختلاف الحسابي بين الطرح والعطاء باسم “الانتشار”. عند إتمام عملية شراء بسعر الطرح، قد يرتفع كل من العطاء والطرح إلى مستويات أعلى بكثير للمعاملات اللاحقة، إذا أدرك البائع وجود طلب قوي.
ملخص لأهم النقاط:
- العطاء هو عرض يقدمه مستثمر أو تاجر أو مضارب في محاولة لشراء ورقة مالية أو سلعة أو عملة.
- الفارق بين العطاء والطرح هو مؤشر موثوق للعرض والطلب للأداة المالية المعنية.
- صناع السوق، الذين يشار إليهم غالبًا بالمتخصصين، لهم دور حيوي في كفاءة وسيولة السوق.
عن الانتشار (Spread)
الانتشار بين العطاء والطرح هو مؤشر موثوق للعرض والطلب على الأداة المالية المعنية. بعبارة بسيطة: كلما زاد اهتمام المستثمرين كلما أصبح الانتشار أضيق. في تداول الأسهم، يختلف الانتشار (Spread) باستمرار حيث يتم مطابقة البائعين والمشترين إلكترونيًا، حيث يعكس حجم الانتشار بالدولار والسنت سعر السهم الذي يتم تداوله. على سبيل المثال، انتشار 25 سنتًا على سعر 10 دولارات يساوي 2.5٪. لكن الانتشار يتقلص إلى 0.25٪ فقط إذا قفز سعر السهم إلى 100 دولار.
في العملات الأجنبية، يكون فارق العرض والطلب القياسي في أسعار اليورو / الدولار الأمريكي بين البنوك ما بين نقطتين وأربع نقاط – حركة السعر في بورصة معينة – اعتمادًا على كل من المبلغ الذي يتم تداوله ووقت اليوم الذي تحدث فيه التجارة. وعادة ما يكون الانتشار أضيق خلال الصباح في نيويورك عندما يكون السوق الأوروبي مفتوحًا للعمل في نفس الوقت. على سبيل المثال، عادة ما يكون العطاء بقيمة 1.1015 مصحوبًا بطرح يتراوح بين 1.1017 و 1.019. انتشار العطاء والطرح القياسي للدولار الأمريكي والين الياباني هو 106.18 إلى 106.20. ويكون الانتشار أوسع في أزواج العملات التي يتم تداولها بشكل أقل نشاطًا.
صناع السوق
يُشار إلى صناع السوق في كثير من الأحيان بالمتخصصين، وهم مهمين جدا لكفاءة وسيولة السوق. من خلال عرض أسعار كل من العرض والطلب، فإنهم يدخلون إلى سوق الأسهم عندما تفشل مطابقة الأسعار الإلكترونية، مما يتيح للمستثمرين شراء أو بيع الأوراق المالية. يجب على المتخصصين دائمًا تحديد السعر في الأسهم التي يتداولونها ولكن لا توجد أي قيود على الانتشار بين العطاء والطرح.
في سوق الصرف الأجنبي، يعمل المتداولون بين البنوك كصناع للسوق، لأنهم يوفرون تدفقًا مستمرًا للأسعار ثنائية الاتجاه لكل من الأطراف المقابلة وأنظمة التداول الإلكترونية. وتتسع الانتشارات خلال أوقات تقلب السوق وعدم اليقين. وعلى عكس نظرائهم في سوق الأوراق المالية، لا يُطلب منهم تحديد سعر في الأسواق منخفضة السيولة.
