ما هو الأداء المتفوق (Outperform)؟
يشيع استخدام مصطلح أداء متفوق في وسائل الإعلام المالية كتصنيف يقدمه المحللون الذين يبحثون في الأوراق المالية ويوصون بها. ويقوموا بتغيير تصنيفهم على ورقة مالية معينة إلى “أداء متفوق” من “أداء مطابق” أو حتى “أداء ضعيف”، فهذا يعني أن شيئًا ما قد تغير في تحليلاتهم مما يجعلهم يعتقدون أن ورقة مالية ما ستنتج عوائد أعلى من مؤشرات السوق الرئيسي في المستقبل القريب.
الاستخدام الشائع الآخر لهذا المصطلح هو وصفه لكيفية مقارنة عوائد استثمار بآخر. فعند المقارنة بين خيارين استثماريين ويكون أحدهما ذو عوائد أفضل يقال حينها أنه يتفوق على الآخر. يتم تطبيق هذا بشكل شائع للمقارنة بين استثمار واحد والسوق بشكل عام. يقارن المستثمرون المحترفون دائمًا عوائد الاستثمار بمؤشر معياري، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لذلك غالبًا ما يستخدم المصطلح للإشارة إلى ما إذا كان استثمار معين قد تفوق على ستاندرد اند بورز 500.
ملخص لأهم النقاط
- غالبًا ما يستخدم الأداء المتفوق كتقييم تحليلي.
- على مقياس من 1 (الأفضل) و 5 (الأسوأ)، من المرجح أن يكون الأداء المتفوق هو 2.
- استخدام آخر للمصطلح هو ببساطة مقارنة الأداء بين ورقتين ماليتين: الأفضل بين الاثنين يتفوق على الآخر.
- عادةً ما يتفوق أداء الشركات على أقرانها عندما يديرون جهودهم في الإنتاج والتسويق بكفاءة أكبر.
ما الذي يجعل الشركة تتفوق في الأداء؟
يتكون المؤشر من الأوراق المالية من نفس الصناعة أو من الشركات التي لها نفس الحجم من حيث القيمة السوقية. وأي عامل يساعد الشركة على تحقيق إيرادات أكثر نسبيًا وأرباحًا أكثر من أقرانها في مجموعة صناعية، سيرفع سعر أسهمها بشكل أسرع. يمكن أن يحدث هذا التقدير المتفوق لعدة أسباب: قرارات إدارية ممتازة أو تفضيلات السوق أو علاقات عامة أوسع أو حتى بسبب الحظ.
يتم تسليط الضوء على أي قرارات تتخذها الإدارة العليا والتي تساعد الشركة على زيادة الإيرادات والأرباح بشكل أسرع من منافسيها كدليل على التميز. تساعد هذه الخصائص الشركة على بناء سمعة لكونها أكثر احتمالية لجلب منتج جديد إلى السوق بسرعة والحصول على حصة أكبر في السوق. يحدد المحللون هذه الشروط ويستخدمونها للتنبؤ بارتفاع الأسعار للشركات عالية الأداء.
على سبيل المثال، إذا كان صندوق الاستثمار يستخدم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كمعيار، وإذا كان مدير المحفظة لهذا الصندوق يحلل الأسهم ذات القيمة السوقية المماثلة للأوراق المالية في المؤشر ويتوقع أن 15 سهمًا معينًا ستولد معدل أعلى من ربحية السهم (EPS) من متوسط المؤشر. بناءً على هذا التحليل، يزيد الصندوق المشترك من ممتلكاته في 15 سهماً التي يتوقع لها التفوق على المؤشر.
أمثلة على تقييمات المحللين
التصنيف هو رأي المحلل بشأن معدل العائد لأسهم شركة معينة، والذي يتضمن ارتفاع سعر السهم وتوزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين. لا تملك صناعة الاستثمار طريقة قياسية يستخدمها جميع المحللين لتقييم الأسهم، ويعني التصنيف الأعلى أن سعر السهم سيتفوق على الشركات المماثلة خلال فترة محددة.
الاستخدام الأكثر شيوعًا للأداء المتفوق كتصنيف هو أن يكون أعلى من المحايد أو معلق وأقل من تصنيف شراء قوي. الأداء المتفوق يعني أن الشركة ستنتج معدل عائد أفضل من الشركات المماثلة، ولكن قد لا يكون السهم هو الأفضل أداءً في المؤشر. يتم تقييم أداء المحلل بناءً على كيفية أداء الأسهم فعليًا بعد تعيين التصنيف.
كيف يتم تصنيف مديري المحافظ
إذا اختار مدير المحفظة باستمرار الأسهم التي تتفوق في الأداء على المعيار القياسي، فإن صندوق الاستثمار الذي يعمل من أجله سينتج معدل عائد أعلى وسوف يلاحظ أولئك الموجودون في وسائل الإعلام المالية. يتم تصنيف مديري الأموال بناءً على معدل عائد المحفظة وكيفية مقارنة هذه العوائد بالمعيار.
المواقع المالية تصنف كل صندوق بالترتيب وفقًا لأدائه بالنسبة إلى المؤشر. تقارن المواقع المالية أيضًا العائد الناتج عن الصندوق مع تقلب المحفظة بمرور الوقت.
