تركت مصر أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي، في محاولة للحماية من ارتفاع محتمل في التضخم الناجم عن الارتفاع الحاد في أسعار السلع الأساسية العالمية.

قالت لجنة السياسة النقدية يوم الخميس في بيان إن البنك المركزي أبقى سعر الفائدة على الودائع عند 8.25٪ وسعر الإقراض عند 9.25٪. توقع جميع الاقتصاديين العشرة الذين شملهم استطلاع بلومبيرغ، باستثناء واحد، هذه الخطوة.

ويمتد القرار فترة توقف مصر عن التيسير النقدي الذي بدأ في ديسمبر، بعد أن قطعت السلطات مجتمعة 400 نقطة أساس طوال عام 2020 لمواجهة تأثير الوباء. القلق الآن هو أن ارتفاع فاتورة الواردات الغذائية العالمية سوف يؤدي إلى تسريع التضخم المصري، مما يؤدي إلى الضغط على المستهلكين وتقليص سعر الفائدة الحقيقي التنافسي للغاية في البلاد.

ارتفعت تكاليف المستهلك في المناطق الحضرية من الدولة الواقعة في شمال إفريقيا بالفعل بأسرع وتيرة لها هذا العام في مايو، حيث نمت بمعدل سنوي قدره 4.8٪ مقارنة بـ 4.1٪ في الشهر السابق.

ارتفاع أسعار المنتجات الغذائية

يصل المؤشر الشهري للتكاليف العالمية إلى أعلى مستوياته منذ ما يقرب من عقد.

قد تشعر مصر، وهي مستورد رئيسي للقمح، بتأثير أوسع هذا الصيف، وفقًا للمحللين. تتوقع مجموعة غولدمان ساكس ارتفاع التضخم بما يقارب 6٪ في أغسطس إذا رفعت الحكومة أسعار الوقود المحلية لتعكس ارتفاع أسعار النفط العالمية. سيكون ذلك ضمن النطاق المستهدف للسلطات من 5٪ إلى 9٪ بحلول نهاية عام 2022.

ارتفاع حقيقي

تمتلك مصر أعلى معدل فائدة حقيقي في العالم

إن ترك المؤشر القياسي دون تغيير يعني أن مصر ستحافظ على سعر فائدة حقيقي – الفرق بين السياسة والتضخم – وهو أعلى معدل من بين أكثر من 50 اقتصاد تتبعها بلومبيرغ.

وقد أبقى هذا الترتيب الدين المحلي للبلاد جذابًا للمستثمرين الأجانب بينما تنتظر السياحة، وهي مصدر رئيسي للعملة الأجنبية، التعافي الكامل. ارتفعت سندات مصر بالعملة المحلية بنسبة 5٪ هذا العام – وهي الأفضل أداءً في الأسواق الناشئة بعد الديون الصادرة عن الأرجنتين وجنوب إفريقيا، وفقًا لمؤشرات بلومبيرغ باركليز.

ويرى بعض المحللين أن هناك فرصة للبنك المركزي لاستئناف التسهيلات في الربع الرابع. لكن محمد أبو باشا، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في المجموعة المالية هيرميس، يقول إن مثل هذه الخطوة قد لا تحدث حتى عام 2022، “بالنظر إلى مدى خطورة مخاطر التضخم” والارتفاعات الأخيرة في أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة الأخرى مثل روسيا والبرازيل وأوكرانيا.

اقرأ أيضاً أعلى معدل تضخم في مصر في 2021 يزيد من فرص ثبات السعر.

المصدر. بلومبيرغ.