أصبحت أسواق النفط شديدة التقلب في الأسبوع الحالي حيث يحاول التجار فهم مزيج من محركات الصعود والهبوط. ارتفعت أسعار النفط في منتصف الأسبوع بعد أن أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة أن تكرير النفط الخام قد وصل إلى أعلى مستوى منذ أغسطس / آب 2019، والذي كان مدفوعًا تحسبا للطلب القوي في الصيف. لكن التقرير نفسه كشف أن إنتاج الخام الأمريكي وصل إلى أعلى مستوياته منذ أبريل / نيسان 2020 بينما تراجعت صادرات الخام.

في الواقع، وصف محللو السلع في ستاندرد تشارترد التقرير بأنه محايد، قائلين أن المخزونات انخفضت بمقدار 2.72 مليون برميل مقارنة بمتوسط ​​الخمس سنوات وأقل من ذلك بمقدار 10.54 مليون برميل.

مع ذلك، ارتفعت مخزونات النفط الخام في مركز تسعير غرب تكساس الوسيط في كوشينغ، أوكلاهوما، للأسبوع السابع على التوالي وتقترب حاليًا من متوسط ​​الخمس سنوات. يظهر ميزان النفط الخام الخام غير العادي تقلبات كبيرة بشكل غير عادي في الصادرات والواردات.

لكن الخبر الأشد جاء من خارج السوق الأمريكية مع تقارير تفيد بأن إيران قد تستأنف صادرات النفط رسميًا قريبًا.

انخفض الخام الأمريكي قرابة 5% يوم الخميس ليتداول لفترة وجيزة دون 70 دولارًا للبرميل بعد ظهور تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران تحرزان تقدمًا بعد استئناف المحادثات بشأن اتفاق نووي، وهي خطوة قد تخفف العقوبات على صادرات النفط الإيرانية.

ذكرت مصادر صحفية أن المحادثات تمضي قدما بسرعة أكبر مما كان متوقعا، مع احتمال التوصل إلى اتفاق في غضون أسابيع. من المحتمل أن تتضمن شروط الصفقة توقف إيران عن 60% وأنشطة تخصيب اليورانيوم الأعلى مقابل الحصول على إذن بتصدير ما يصل إلى مليون برميل في اليوم من النفط.

تأرجحت آفاق إحياء الاتفاق النووي الإيراني بشكل كبير، من شبه مؤكد في مارس / آذار إلى شبه معدوم بحلول نهاية عام 2022 والآن هذا هو الآن. من المرجح أن يجبر الوضع الاقتصادي المتردي لإيران يدها على قبول المراقبة وتوقيع اتفاق نووي جديد عاجلاً وليس آجلاً، حيث تضاءلت احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية بشكل كبير من 122.5 مليار دولار في 2018 إلى 20 مليار دولار فقط في 2021 قبل أن تتعافى إلى 41.4 دولار. مليار دولار في عام 2022. مع معدل هروب رؤوس الأموال المقومة بالعملات الأجنبية من إيران الذي يصل إلى ما يقرب من 5 مليارات دولار شهريًا، فإن إيران ليست في وضع يحسد عليه للغاية.

يمكن أن يغير اتفاق نووي ناجح أسواق النفط، حيث قال وزير النفط الإيراني السابق بيجان نامدار زنغنه إن حلمه الأكبر كان دائمًا زيادة إنتاج إيران من النفط إلى ستة ملايين برميل يوميًا، كسب 2 تريليون دولار من صادرات النفط على مدى العقدين المقبلين واستخدام الدخل للاستثمار في تنمية البلاد.

من المؤكد أن مثل هذا المستوى من الإنتاج من شأنه أن يسبب توترًا كبيرًا خاصة مع استعداد أوبك لإعادة البلاد إلى حظيرتها بمجرد رفع العقوبات. ولكن ما مدى واقعية طموحات إيران النفطية وكم يحتاج ثيران النفط للقلق بشأن منتج كبير آخر يحتمل أن يفسد المياه للجميع؟

على المدى القصير، قد لا يغير انضمام إيران مجددًا إلى أسواق النفط أي شيء كثيرًا. بعد كل شيء، ليس سرا أن طهران تنتهك العقوبات الأمريكية من خلال تطبيق العديد من أساليب الإخفاء لتجنب الكشف وبيع نفطها الخام إلى الصين.

قد تكون الأمور مختلفة على المدى الطويل.

يبلغ إنتاج إيران الحالي 2.5 مليون برميل في اليوم، وهو أقل بمقدار 1.2 مليون برميل في اليوم عن ذروة 2018 عند 3.7 مليون برميل في اليوم.

زيادة الإنتاج من 2.5 مليون برميل في اليوم الحالي إلى 6 مليون برميل في اليوم قد يستغرق عدة سنوات على الأقل. وحتى ذلك الحين، سيكون الأمر بعيدًا عن اليقين. على مدى العقود الأربعة الماضية، فشلت طهران فشلاً ذريعاً في إعادة استثمار دخلها النفطي بشكل كافٍ في قدرتها الإنتاجية أو تنويع اقتصادها. في الواقع، منذ ثورة 1979، لم تتمكن الجمهورية الإسلامية في أي وقت من الأوقات من إنتاج أكثر من 4 ملايين برميل في اليوم. ولتعقيد الأمور أكثر، ابتعد المستثمرون الأجانب في الغالب عن الاقتصاد الإيراني في العقود الأربعة منذ تأسيس الجمهورية الإسلامية. في تناقض حاد، بلغت الاستثمارات الأجنبية – المرتبطة في الغالب بالنفط – في نظرائها العرب بما في ذلك المملكة العربية السعودية أكثر من 170 مليار دولار من 2006-2012، واستمرت في النمو بمعدل سنوي بلغ 10 مليارات دولار منذ ذلك الحين.

يتمثل جزء من المشكلة هنا في أن النموذج الاقتصادي الذي تسيطر عليه الدولة يهدر أكثر من 50 مليار دولار سنويًا على دعم النفط والغاز لإبقاء مواطنيها قابلين للانقياد. والنتيجة هي أن الإيرانيين يتمتعون بأرخص أسعار البنزين والكهرباء في أي مكان في العالم، لكن يتعين عليهم التعامل مع ارتفاع معدلات البطالة والتضخم بسبب الاقتصاد الذي يعتمد بشكل كبير على النفط. ليس هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن إدارة رئيسي ستفعل الكثير لإصلاح النموذج الاقتصادي في ضوء الموجة الأخيرة من الوعود الشعبوية بمزيد من الإعانات.

اقرأ أيضًا ما هو الاستثمار المباشر في المؤشرات؟

المصدر: أويل برايس