أدى التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والمؤثرات السلبية الكلية الأخرى إلى انكماش تقييمات العديد من أسهم شركات التكنولوجيا خلال العام الماضي، حيث تراجع المستثمرون نحو استثمارات أكثر تحفظًا. ومع ذلك، قاوم قطاع الأمن السيبراني عمليات البيع هذه على نطاق واسع لسبب بسيط، وهو أن معظم الشركات لن تخفض دفاعاتها الرقمية فقط لتوفير بضعة دولارات.

وفقًا لفورشن بيزنس إنسايت (Fortune Business Insights)، لا يزال من الممكن أن يتوسع سوق الأمن السيبراني العالمي بمعدل نمو سنوي م

ركب (CAGR) يقارب 14% من عام 2023 إلى عام 2030، حيث أصبحت الهجمات الإلكترونية أكثر تكرارًا وأكثر تدميراً. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من هذا الاتجاه العلماني التفكير في الاستثمار في أسهم الأمن السيبراني الثلاثة: فورتينت (Fortinet) وبالو ألتو نتوركس (Palo Alto Networks) وكراود سترايك (CrowdStrike).

فورتينت

أطلقت فورتينت (Fortinet) أول جدار حماية من الجيل التالي (NGFW) منذ أكثر من عقدين، والذي يقوم بترقية جدران الحماية التقليدية باستخدام أدوات تصفية أجهزة الشبكة. وقد وسعت لاحقًا جدار الحماية – وهو فورتي غيت (FortiGate) – إلى “نسيج أمان” لخدمات الأمان الشاملة للخدمات المستندة إلى السحابة والأجهزة المحلية وأجهزة إنترنت الأشياء. تخدم فورتينت (Fortinet) الآن أكثر من 660,000 عميل حول العالم، بما في ذلك معظم الشركات على قائمة فورشن 500 (Fortune 500)، مما يجعلها واحدة من أكبر شركات الأمن السيبراني في العالم. ولكن على الرغم من حجمها وعمرها، فإنها لا تزال تحقق نموًا في الإيرادات والأرباح أعلى من 10%.

تتوقع فورتينت (Fortinet) أن تنمو إيراداتها بنسبة 23% إلى 24% في عام 2023، حتى في الوقت الذي تجبر فيه المؤثرات السلبية الكلية الشركات على كبح جماح إنفاقها. كما تتوقع أن ترتفع أرباح السهم المعدلة بنسبة 21% إلى 24%. على المدى الطويل، تعتقد الشركة أن التقارب بين أسواق الأمن السيبراني والشبكات سيؤدي إلى دفع المزيد من العملاء لاستخدام أجهزتها ونظام التشغيل المخصص، والتي تعمل معًا لتوحيد الشبكات المجزأة في نظام بيئي واحد. تميز فورتينت (Fortinet) نفسها أيضًا عن غيرها من شركات الأمن السيبراني من خلال تطوير شرائح “الدوائر المتكاملة محددة التطبيقات” (ASIC) الخاصة بها – والتي تعد أكثر كفاءة من وحدات المعالجة المركزية (CPUs) – للأجهزة ونظام التشغيل.

إن سهم فورتينت (Fortinet) ليس رخيصًا حيث يتم تداوله بمقدار الأرباح الآجلة 48 مرة. لكن نمو الشركة المستمر ورؤيتها الواضحة للمستقبل وتطوير الأجهزة والبرامج المخصصة، كلها تبرر هذا التقييم المرتفع. على عكس العديد من شركات الأمن السيبراني الأخرى عالية النمو، فإن فورتينت (Fortinet) مربحة أيضًا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP).

بالو ألتو نتوركس

تعد بالو ألتو نتوركس (Palo Alto Networks) واحدة من أكبر منافسي فورتينت (Fortinet) في سوق جدار الحماية من الجيل التالي (NGFW). مثل فورتينت (Fortinet)، وسع بالو ألتو (Palo Alto) جدار الحماية الخاص به إلى نظام بيئي أكبر بكثير. اليوم، تقوم بالو ألتو (Palo Alto) بتشغيل ثلاث منصات رئيسية: ستراتا (Strata) لتقديم جدار الحماية من الجيل التالي (NGFW) وأدوات أمان الشبكة في الموقع، كورتكس (Cortex) لخدمات الكشف عن التهديدات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، وبريسما (Prisma) لخدمات الأمن السحابية الأصلية.

يخدم بالو ألتو (Palo Alto) الآن أكثر من 61,000 عميل نشط في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك كل من فورشن 100 (Fortune 100) ومعظم عملاء غلوبال 2000 (Global 2000). ولكن تمامًا مثل فورتينت (Fortinet)، يستمر بالو ألتو (Palo Alto) في تحقيق نمو أعلى من 10% في الإيرادات والأرباح.

بالنسبة للسنة المالية 2023 (التي تنتهي في يوليو / تموز)، تتوقع بالو ألتو (Palo Alto) أن ترتفع إيراداتها بنسبة 25% إلى 28% وأن تنمو ربحية السهم المعدلة بنسبة 69% إلى 70%. كما حافظت على أرباحها على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً خلال الأرباع الأربعة الماضية. وتعزو معظم نموها إلى توسع كورتكس (Cortex) وبريسما (Prisma)، اللذان يمثلان 40% من عائدات 12 شهرًا الزائدة. بالنسبة للسنة المالية 2024، يتوقع المحللون ارتفاع إيراداتها وعائد السهم المعدلة بنسبة 22% و16% على التوالي. إن أسهم بالو ألتو (Palo Alto) ليست صفقة رابحة في 44 ضعفًا للأرباح الآجلة، لكنني أعتقد أن تنوعها وحجمها والأرباح وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المتزايدة تجعلها استثمارًا واعدًا.

كراود سترايك

تقوم كل من فورتينت (Fortinet) و بالو ألتو نتوركس (Palo Alto Networks) بتثبيت أجهزة في الموقع لتشغيل بعض خدماتها. لكن هذه الأجهزة باهظة الثمن، وتشغل مساحة كبيرة، وتستهلك الكثير من الطاقة، ويصعب توسيع نطاقها مع توسع المؤسسة. يعالج كراود سترايك (CrowdStrike) هذه المشكلة مع Falcon، وهي منصة سحابية أصلية لا تتطلب أي أجهزة في الموقع. يسهل قياس هذا النهج الخفيف الوزن ويمكّنه من تأمين عملائه من خلال اشتراكات ثابتة قائمة على السحابة.

خدم كراود سترايك (CrowdStrike) عدد 23,019 عميلاً من عملاء الاشتراكات في نهاية السنة المالية 2023 (التي انتهت في يناير / كانون الثاني)، مقارنة بـ 5431 عميلًا في نهاية السنة المالية 2020. بالنسبة للعام المالي 2024، تتوقع الشركة أن ترتفع إيراداتها بنسبة 34% إلى 36% ولتعديلها. ربحية السهم ترتفع بنسبة 50% إلى 57%. معدلات النمو هذه قوية، لكنها ستمثل تباطؤًا كبيرًا من نمو الإيرادات بنسبة 54% ونمو ربحية السهم المعدلة بنسبة 130% في السنة المالية 2023.

ينخفض ​​نمو كراود سترايك (CrowdStrike) في هذه البيئة الكلية الصعبة، لكنها تقترب من ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا ولا يزال عملاؤها يعتمدون المزيد من وحداتها. كما تخطط لمضاعفة إيراداتها السنوية المتكررة (ARR) تقريبًا من 2.56 مليار دولار في السنة المالية 2023 إلى 5 مليارات دولار في السنة المالية 2026، مما يعني أن الإيرادات السنوية المتكررة قد ترتفع بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 25% على مدى السنوات الثلاث المقبلة. قد يبدو سهمها باهظ الثمن عند 63 ضعفًا للأرباح الآجلة، لكن خدماتها المستندة إلى الحوسبة السحابية لا يزال لديها مجال كبير للتوسع.

اقرأ أيضًا من أفضل؟ .. برولوغيس أم دبليو بي كاري

المصدر: ذا موتلي فول