فقدت البنوك ما يقرب من 1 تريليون دولار من الودائع خلال العام الماضي مع تدفق الأموال إلى صناديق أسواق المال ذات العوائد المرتفعة. ولكن هناك شركة واحدة تمتلك بعض النقود وهي أبل (Apple). أطلقت أبل مؤخرًا حساب توفير بعائد 4.15%، وهو ما يعادل 10 أضعاف المتوسط ​​الوطني للبنوك. قال تيم كوك الرئيس التنفيذي لشركة أبل (Apple) للمحللين في أوائل شهر مايو / أيار: “نحن سعداء جدًا بالاستجابة الأولية”.

لا تطمح أبل (Apple) إلى أن تكون بنكًا، لكنها تتعمق أكثر في الخدمات المالية، بهدف تحقيق دخل إضافي مع الحفاظ على مستخدمي آيفون (iPhone) الذين يزيد عددهم عن مليار مستخدم على نظام أبل (Apple). تتوسع الشركة في المدفوعات من خلال خدمة أبل باي (Apple Pay) الخاصة بها. لقد أنشأت أبل (Apple) شركة بطاقات ائتمان بالتعاون مع مجموعة غولدمان زاكس (Goldman Sachs) شريكتها في حسابات التوفير، هذه الشركة تعمل الآن على خدمات الشراء والدفع لاحقًا، وتنافس شركات مثل أفيرم (Affirm) وبلوك (Block) وباي بال هولدينغز (PayPal Holdings).

من غير المحتمل أن يتغير الوضع المالي كثيرًا لشركة أبل (Apple)، والتي من المقدر أن تحقق 391 مليار دولار من العائدات و96 مليار دولار من صافي الدخل هذا العام. لكن الخدمات مثل السحابة والموسيقى والفيديو، أصبحت محركًا رئيسيًا للإيرادات، حيث تمثل 20 % من إجمالي المبيعات. تحصل أبل (Apple) على 30% من مبيعات التطبيقات ونسبة من عائدات الألعاب والموسيقى والفيديو. يضيف بناء خدمات الدفع مصدرًا آخر للإيرادات وسببًا آخر للمستهلكين للاحتفاظ بأجهزة آيفون (iPhone) الخاصة بهم خلال دورة التحديث التالية.

على المدى الطويل، إذا نجحت أبل (Apple) في بناء محفظة رقمية كاملة الحجم، فقد يكون ذلك أيضًا تطبيقًا مؤثرًا آخر مضمنًا في أجهزة الشركة التي تبلغ ملياري جهاز مثبت، مما يجعل المستهلكين يشترون المزيد من الأجهزة والبرامج والخدمات الأخرى في ظل الراحة المطلقة المتوفرة في وجود هذه التطبيقات جميعًا في مكان واحد.

لا شيء من هذا يبشر بالخير بالنسبة إلى باي بال (PayPal) وبلوك (Block) وغيرهما من المنافسين في مجال التكنولوجيا المالية. قال أحد المحللين لبارونز، طالبًا عدم الكشف عن هويته بسبب الاستثمارات في الساحة: “إن الكثير من الشركات في مجال التكنولوجيا المالية هم أصدقاء الأصدقاء، لكن كل شركة تنظر إلى أبل (Apple) على أنها تهديد”.

رفضت شركة أبل (Apple) التعليق على هذا المقال.

لقد أمضت الشركة ما يقرب من عقد من الزمان وهي تدفع نحو التكنولوجيا المالية. أطلقت أبل باي (Apple Pay)، خدمة الدفع عبر الهاتف المحمول، في عام 2014، وأضافت ميزات تدريجيًا منها المدفوعات من نظير إلى نظير في عام 2016 وبطاقة ائتمان تحمل علامة غولدمان (Goldman) في عام 2019. نشط 10% فقط من مستخدمي أجهزة آيفون (iPhone) أبل باي (Apple Pay) في عام 2016. لكن التسوق عبر الإنترنت في عصر الوباء دفع 55% منهم في عام 2020 إلى ذلك ونحو 78% اليوم، وفقًا لبيانات من شركة ديب ووتر أسيت مانجمنت (Deepwater Asset Management).

تقول ليزا إليس محللة التكنولوجيا المالية في موفيت ناثانسون (MoffettNathanson): “لقد كان (عامل الألفة) لشركة أبل (Apple) بطيئًا”. تُظهر تحليلاتها أنه في الأشهر الـ 18 الماضية، تسارع استخدام أبل باي (Apple Pay)، مع “تحول ملحوظ” في ذلك خلال الأشهر الستة الماضية.

قامت أبل (Apple) بتوسيع محفظتها الرقمية هذا العام في مجالين رئيسيين. ففي مارس / آذار، أطلقت أبل باي ليتر (Apple Pay Later)، وهي خدمة “شراء الآن والدفع لاحقًا” وضعتها في منافسة مباشرة مع أفيرم (Affirm) وأفتر باي (Afterpay) (المملوكة لشركة بلوك (Block)) وباي بال (PayPal) وكلارنا (Klarna). أصبحت خدمة “الشراء الآن والدفع لاحقًا” شكلاً شائعًا من أشكال الائتمان في السنوات القليلة الماضية، لأنه بدلاً من وضع عملية شراء على بطاقة ائتمان، يقسم المتسوقون عمومًا الدفعة إلى أربعة أقساط متساوية على مدى شهرين بفائدة 0%.

من ناحية أخرى، تمنح حسابات التوفير – التي تديرها غولدمان (Goldman) – الأشخاص سببًا عالي العائد لوضع أموالهم في أبل وولت (Apple Wallet)، وهي قاعدة رئيسية للمدفوعات وبطاقات الائتمان، بما في ذلك البطاقة التي تحمل علامتها التجارية الخاصة. تذهب المكافآت المكتسبة من بطاقتها تلقائيًا إلى حساب التوفير، والذي يمكن أن يحتوي على ما يصل إلى 250,000 دولار.

يبدو أن المستثمرين ينظرون إلى التطلعات التكنولوجية المالية لشركة أبل (Apple) على أنها مؤثر سلبي آخر على أسهم شركات الدفع. لقد تراجعت أسهم باي بال (PayPal) وبلوك (Block) وأفيرم (Affirm) بأكثر من 75% من أعلى مستوياتها في عام 2021. يقوم المستثمرون بتعيين مضاعفات أقل للأرباح والنمو. يتم تداول باي بال (PayPal) بمعدل 11.6 ضعف أرباح 12 شهرًا المقدرة، أي ثلث متوسطها لمدة خمس سنوات 33 مرة، وفقًا لفاكت ست (FactSet). تم تداول بلوك (Block) بـ 28 مرة، من انخفاض عن متوسط ​​98. بينما سهم أفيرم (Affirm) ليس مربحًا ولكنه يتداول بمبيعات 2.4 مرة، بانخفاض عن متوسط ​​17 مرة.

يرى بعض المحللين فرص في أسهم شركات الدفع، مشيرين إلى أن أبل (Apple) لا تنافس في بعض المجالات الأساسية. على سبيل المثال، يبدو أن باي بال (PayPal) حقق نجاحًا كبيرًا في أعمال براين تري (Braintree)، وهي خدمة معالجة للتجار يسمح لهم بقبول بطاقات الائتمان و باي بال (PayPal) وائتمان باي بال (PayPal) من خلال نظام أساسي متكامل. تتمتع باي بال (PayPal) أيضًا ببعض مزايا شغل الوظائف، مثل معدل القبول الأوسع بين كبار تجار التجزئة عبر الإنترنت مقارنة بأبل باي (Apple Pay)، وفقًا لأميت دارياناني محلل إيفر كور آي إس آي (Evercore ISIO).

تسمح مجموعة تطبيقات سكوير (Square) التابعة لشركة بلوك (Block) للتجار بإدارة أشياء مثل المبيعات والفواتير وكشوف المرتبات والاشتراكات، تقوم الشركة أيضًا ببناء تطبيقها النقدي في محفظة رقمية كاملة الحجم. وتحت قيادة جاك دورسي المؤسس المشارك، فإن بلوك (Block) هي أيضًا من مؤيدي بتكوين (Bitcoin)، حيث تقوم ببناء خدمات تشفير وسلاسل كتل، وهو شيء لا تقدمه أبل (Apple).

تبدو شركة أفيرم (Affirm) الأكثر عرضة للخطر، ليس فقط بسبب الضغوط التي تواجهها من أبل (Apple). لقد أصبحت خدمة “الشراء الآن والدفع لاحقًا” الآن سلعة تقدمها البنوك الكبرى وشركات التكنولوجيا المالية، حيث يمكنك سداد العناصر الفردية على بطاقة ائتمان جيه بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) أو أميركان إكسبريس (American Express) من خلال خدمة “الشراء الآن والدفع لاحقًا”. تقول أفيرم (Affirm) أن لديها الآن 16 مليون مستخدم نشط، ارتفاعًا من 12.7 مليون قبل عام، وتعمل على زيادة قاعدة المستهلكين والتجار. لكن المحللين يرون ضغوطًا متزايدة على الأسهم ويخفضون التقديرات والسعر المستهدف والتصنيفات.

رفضت شركة أفيرم (Affirm) التعليق لكنها أشارت إلى بيانها بعد إصدار أبل باي (Apple Pay) لاحقًا، والذي قالت فيه أن أفيرم (Affirm) “في وضع جيد للفوز”.

لم تصبح شركة أبل (Apple) بعد عملاقًا في مجال التكنولوجيا المالية. لا يزال عدد أكبر بكثير من الأشخاص يستخدمون فينمو (Venmo) وباي بال (PayPal) للمدفوعات أو سكوير (Square) لخدمات التجار. إن خدمة “الشراء الآن والدفع لاحقًا” وحسابات التوفير لا تزال خدمات في مهدها بالنسبة لأبل (Apple).

لكن شركة أبل (Apple) تلعب لعبة طويلة بقوة مالية هائلة تحت تصرفها، بما في ذلك 56 مليار دولار نقدًا وما يعادله في ميزانيتها العامة. كما أن لديها ميزة كبيرة في التحكم في كل من الأجهزة والبرامج من خلال أجهزتها التي تعمل بنظام آي أو إس (iOS)، وهو شيء لا تفعله أي شركة دفع أخرى. تعمل الأجهزة التي تعمل بنظام تشغيل غوغل (Google) على إنشاء خدمات دفع مماثلة، ولكن لا يوجد منها ما هو متكامل تمامًا مثل أبل (Apple).

تجبر الضغوط شركات الدفع على بذل المزيد من “الحظر والتصدي لدرء تهديد شركة أبل (Apple)”، كما قال محلل التكنولوجيا المالية لبارونز. يمكن أن يكون هذا مكلفًا. في السنة المالية 2022، أنفقت أبل (Apple) حوالي 26 مليار دولار على البحث والتطوير بينما أنفقت باي بال (PayPal) مبلغ 1.7 مليار دولار على البحث والتطوير. يمكن أن تنفق أبل (Apple) أكثر من باي بال (PayPal) مع ترك الكثير من الأموال الأخرى لأشياء مثل سماعات الواقع الافتراضي ومحتوى الفيديو والميزات الجديدة لأبل (Apple Watch) والآيفون (iPhone) والآيباد (iPads) وأجهزة الماك (Macs).

تمتلك أبل (Apple) الهاتف الذكي الأكثر مبيعًا وكمية ضخمة من النقود، وهذا يجعلها مصدر رئيسي للاضطرابات.

اقرأ أيضًا المنتجات المهيكلة: فكرة صائبة بتنفيذ خاطئ

المصدر: بارونز