شعر مالك ديوب أن هناك شيء ما يتغير في وول ستريت.

كان ديوب قد انضم إلى مورغان ستانلي (Morgan Stanley) عام 2009 أثناء الأزمة المالية العالمية. حينها كانت البنوك الكبرى تحاول سداد أموال خطة الإنقاذ وتجنب الغضب العام. لكن بعد أربع سنوات، كان الغضب يتلاشى وكان الطموح هو ما يسيطر على الأجواء.

قال ديوب: “لقد شعرت حقًا لأول مرة أن العمل والوظيفة لم يتم تحديدهما من خلال سياق الأزمة المالية. لقد تجاوزنا هذا الآن. وقد حان الوقت لعقد صفقات جديدة”. في السنوات التي تلت ذلك، أدى وصول ديوب إلى منصب المدير العام إلى ازدهار جديد. لقد ساعد في تنظيم صفقة بمليارات الدولارات مع سوفت بنك غروب (SoftBank Group)، ثم أتم صفقة اندماج مع شركة ذات استحواذ خاص في ذروة هذا الانتعاش.

أرباح البنوك الكبيرة تقترب من تريليون دولار

إجمالي الربح في أكبر ستة بنوك أمريكية يتسارع

لم يكن ديوب يعرف ذلك، لكنه كان يلعب دورًا صغيرًا في شيء مربح للغاية تقريبًا وهو تحقيق أكبر ست بنوك أمريكية تريليون دولار. هذا التريليون دولار ليس إيرادات هذه البنوك، وإنما ربحها الصافي.

لم يكن مثل هذا الربح ممكناً قبل بدء العقد، حيث كانت وول ستريت هدفاً لحركة احتجاج عالمية وكان السياسيون غاضبين بشأن قيمة خطط الإنقاذ أو يهدفون إلى تفكيك البنوك الكبيرة.

لكن حدث العكس، وتفوقت البنوك على الشركات الأمريكية بسهولة، لدرجة أن جي بي مورغان تشايس آند كو (JPMorgan Chase & Co) وبنك أوف أميركا (Bank of America Corp) وويلز فارغو (Wells Fargo & Co) – وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبيرغ – على وشك تحقيق ربح يفوق ما ستحققه معظم الشركات الأمريكية المدرجة مجتمعة خلال العقد الحالي. إن سيتي غروب (Citigroup Inc) وغولدمان زاكس (Goldman Sachs Group Inc) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) ليست بعيدة عن الركب. وتستعد البنوك الستة معًا لتحقيق المزيد في العام المقبل.

بينما كان الكثير من اهتمام العالم ينصب على الثروات التي يدرها وادي السيليكون، كانت البنوك تكتسب زخمًا. لا توجد طريقة واحدة لشرح كيفية نجاحهم: التقلبات أثرت على عمليات التداول في وول ستريت، واستقل المصرفيون الاستثماريون مثل ديوب الطفرة في إبرام الصفقات، وعزز دونالد ترامب الأرباح النهائية بخفضه الضرائب. وبالمثل، لا يوجد رد فعل واحد عبر الصناعة على هذا الإنجاز.

كيف حققت هذه البنوك ذلك؟

كان عام 2021 عام الربح الكبير، لكن السنوات الأخرى لم تكن سيئة

قال بيتسي ديوك محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق، والذي كان يرأس مجلس إدارة ويلز فارغو (Wells Fargo) حتى عام 2020: “في بعض الأحيان يكون هناك شعور بأن حقيقة أنهم استفادوا كثيرًا أمر مروع إلى حد ما، ولا أعتقد أن هذا هو الحال. أي شيء يمكن أن يلقي به النظام المالي قد تم إلقاؤه عليه في السنوات العشر الماضية. لم تنجو هذه البنوك فحسب، لكنها ازدهرت فعلًا”.

قال ديوك أن هذا العقد كان عقد الغضب العام على البنوك والقواعد الأكثر صرامة والفوضى الجيوسياسية والوباء وبعض التقلبات الغادرة في السوق. لقد كانت البنوك “قادرة على التعامل مع كل ذلك، وليس فقط التعامل معه، بل وكسب تريليون دولار”.

تُظهر تقديرات المحللين أن البنوك الستة تقترب بسرعة من تحقيق أرباح بقيمة تريليون دولار في فترة 10 سنوات، وأنها إذا لم تصل إلى الهدف الرئيسي في نهاية هذا الشهر، فإنها في وقت ما في الأسابيع القليلة الأولى من عام 2023 ستصل لذلك. إن حجم الربح ليس الشيء المذهل في الأمر، بل قدرة الصناعة على تجاوز الفضائح والازدهار من جديد.

قبل عشر سنوات، كان بنك جيه بي مورغان (JPMorgan) – الذي أصبح الآن أكثر البنوك الأمريكية ربحية وقيمة من حيث القيمة السوقية – يواجه غضبًا بعد الفشل الذريع مع برونو إكسل. كان ويلز فارغو (Wells Fargo) على رأس البنوك الستة الكبار، والأكثر قيمة والعضو الوحيد في المجموعة الذي استحوذ على أكثر من 20 مليار دولار. على الرغم من أن أرباحه تراجعت في وقت لاحق بسبب الكشف عن انتهاكات المستهلكين، يرى المحللون أنه يقترب من هذا المستوى مرة أخرى في عام 2023.

ما لم يتغير خلال تلك السنوات هو الخطوط العريضة للأعمال: بيع البنوك الأسهم والسندات وتداول الأدوات المالية وتقديم المشورة بشأن عمليات الاستحواذ على الشركات وإدارة الثروة والتعامل مع المدفوعات والإقراض. بالعودة إلى عام 2013، كان بعض المتداولين في حالة حداد بالفعل على أسلوب المخاطرة الشبيه بالمخاطرة في نوادي القمار الذي هدده قانون دود – فرانك في عام 2010.

ثمن الفضائح

للخروج من ظل الأزمة العالمية، كان على البنوك أن تدفع. في عام 2014، وافق بنك أوف أمريكا (Bank of America) على تسوية قياسية بقيمة 16.7 مليار دولار لإنهاء التحقيقات في ممارسات الرهن العقاري الرديئة، كما دفع جي بي مورغان (JPMorgan) 13 مليار دولار. بحلول ذلك الوقت، كانت بعض البنوك تنقب عن مصادر جديدة للأرباح التي أوصلتهم إلى المشاكل.

لقد قام الموظفون داخل ويلز فارغو (Wells Fargo) – سعيًا لتحقيق أهداف المبيعات – بإنشاء ملايين الحسابات للعملاء الذين لم يطلبوها، وهي الأكثر شهرة في سلسلة الفضائح التي امتدت في نهاية المطاف إلى معظم أعمالها. وفي ماليزيا، أنهى بنك غولدمان زاكس (Goldman Sachs) جمع مليارات الدولارات في عام 2013 لصالح صندوق استثماري مملوك للدولة يُعرف باسم 1 إم دي بي (1MDB)، والذي تم سرقته بعد ذلك من قبل مجموعة تضم رئيس الوزراء السابق.

قال روبرت ماس الشريك السابق في غولدمان زاكس (Goldman Sachs): “كان أسفي الأكبر في العقد الماضي هو عدم إيقاف صفقة 1 إم دي بي (1MDB). تم فحص كل شيء، وفي بعض الحالات تم فحصه عدة مرات، ولكن في النهاية، أتتنا الإجابات التي تلقيناها”. قال ماس، الذي يقوم بتدريس الفلسفة الآن في كلية هانتر في نيويورك أن البنك “ضلله موظفونا – الذين كانوا متورطين في الرشوة – بطريقة لم تعطنا سببًا للشك فيها ولا دحضها”. لم يكن ماس متأكدًا مما إذا كان قد تعلم أي دروس “بخلاف أن يكون أقل ثقة”.

إن حجم الربح يجعل تلك المشكلات تبدو صغيرة. وإن كان هناك شخص واحد يجب أن يشكره القطاع المصرفي، فسيكون الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب. لقد استهزأ ترامب من البنوك خلال حملته الانتخابية، ولكن بعد ذلك قام تكليف مصرفيين سابقين في غولدمان زاكس (Goldman Sachs) بمسؤولية الإصلاح الضريبي الذي ساعد في دفع أرباح الشركات. لقد تم خفض ضرائب الشركات حينها من 35% إلى 21%.

شهد ذلك العام دفعة جديدة في نمو وول ستريت. لقد حققت البنوك 120 مليار دولار في عام 2018، مقارنةً بـ 70 مليار دولار في عام 2017 بفضل التخفيضات الضريبية وزيادة أسعار الفائدة والارتفاعات في الخدمات المصرفية للأفراد وعقد الصفقات. وبدأت أصولهم المجمعة، التي كانت تحوم حول 10 تريليون دولار لسنوات في الارتفاع.

يرى إتش رودجين كوهين المحامي المرموق في وول ستريت أن كل هذا لا ينبغي أن يكون مفاجئًا. وقال كوهين، الذي يشغل الآن منصب الرئيس الأول لشركة سوليفان آند كرومويل (Sullivan & Cromwell LLP): “قد يُنظر إلى البنوك على أنها تفوز دائمًا باستثناءات قليلة بسبب دورها في الاقتصاد. إنهم وسطاء يقترضون ويقرضون”.

قفزت نفقات الموظفين للبنوك الستة، والتي كانت أرباحها قريبة من 148 مليار دولار في بداية العقد قبل أن تنخفض لبضع سنوات إلى 154 مليار دولار في عام 2019، ناهيك عن أن العدد الإجمالي للموظفين قد انخفض بالفعل. كان جيمي ديمون رئيس جي بي مورغان (JPMorgan) – الذي أصبح بالفعل مليارديرًا – سيحصل في النهاية على حزمة رواتب كبيرة لدرجة أن شركة استشارية بالوكالة طلبت من المساهمين التصويت ضد ذلك.

يقول ماس: “أحد أهداف المجتمع الجيد هو أن يكون لدى الجميع – بما في ذلك الأشخاص في القاع – ما يكفي للبقاء والازدهار. أنا موافق على أن الناس يتقاضون رواتب جيدة مقابل إنتاج المنتجات والخدمات التي تزيد من المستوى العام للثروة في المجتمع، ولكن فقط عندما نجمع ذلك مع الضرائب المناسبة والسلامة الاجتماعية الكافية حتى يتمكن أولئك الموجودون في القاع من الازدهار”. وأضاف أنه ليس خبيرًا بما يكفي ليحدد ما إذا كانت الضرائب الحالية وشبكات الأمان مناسبة الحجم.

غيرت عدة أشياء شكل وول ستريت بشدة منها تفشي الوباء في عام 2020. لتجنب الكارثة الاقتصادية، أطلقت الحكومة برامج إغاثة للمستهلكين والشركات، واشترى الاحتياطي الفيدرالي أصول قدرت بتريليونات الدولارات. أعادت الفوضى السوقية التقلبات التي تتوق إليها قاعات التداول. كما اصطفت الشركات للاقتراض أو جمع رأس المال أو شراء المنافسين الضعفاء.

كانت الأمور تتغير داخل البنوك أيضًا. عندما قتلت الشرطة جورج فلويد في شهر مايو / أيار، وجد ديوب نفسه مغمورًا برسائل من زملائه.

يقول ديوب: “لقد كانت من منطلق جيد وذات نية حسنة، ولكن في نفس الوقت أن تتلقى 20 مكالمة لأنك الشخص الوحيد الذي يخطر لهم”. كان “من المتعب أن تكون صديقًا أسود للجميع في تلك اللحظة”.

في شهر سبتمبر / ايلول من ذلك العام، تلقى زملاء جين فريزر خبر أنها ستصبح أول امرأة تدير أحد البنوك الأمريكية الكبرى بهتافات، ولكن أيضًا كانوا محبطين بسبب المدة التي استغرقها ذلك.

قالت آن كلارك وولف المديرة التنفيذية السابقة في سيتي غروب (Citigroup) وجي بي مورغان (JPMorgan) وبنك أوف أميركا (Bank of America): “لقد حاولت تغيير القطاع من الداخل إلى الخارج في أكبر ثلاثة بنوك وفشلت – لدي شظايا زجاج على رأسي أستطيع إظهارها. ففي خلال 10 سنوات في أحد البنوك الكبرى، لم يقض الرئيس التنفيذي 10 دقائق معي – وكنت من بين أكبر النساء منصبًا هناك”. أسست وولف وكالة الاستشارات إندبنت بوينت أدفيزرس (Independence Point Advisors) العام الماضي.

في أوائل عام 2020، كان المحللون يكتبون نعيًا لأرباح وول ستريت القياسية. وبدلاً من ذلك، ساعدت البنوك في إطلاق شرارة ازدهار شركات الشيكات على بياض / الاستحواذ لأغراض خاصة المعروفة باسم (SPACs). في وقت لاحق، بمجرد أن أصبح المنظمون متوترين وتوترت الأسعار، تُرك المستثمرون مع أسهم بلا قيمة في هذه الشركات.

حصلت الأرباح في عام 2021 أيضًا على المساعدة بسبب خطوة محاسبية، حيث شعرت البنوك بالرضا الكافي بشأن الاقتصاد بفضل تدخل الحكومة، مما جعلها تفرج عن بعض الاحتياطيات التي خصصتها في حالة توتر وضع القروض. تخطت أرباح بنوك الستة الكبيرة في عام 2021 أرباحها في عامي 2013 و2014 مجتمعين. حتى عندما غزت روسيا أوكرانيا هذا العام، ساعدت الفوضى التجار على تحدي توقعات الأوقات الصعبة.

إن حصيلة الأرباح من السنوات العشر الماضية تتفوق على العقد السابق، حتى لو تم أخذ التضخم وعمليات اندماج البنوك الكبرى خلال الأزمة المالية في الاعتبار.

ومع ذلك، فإن الشركات العملاقة الأخرى لا سيما في وادي السيليكون كان أداؤهم حسنًا بقدر شركات وول ستريت. فقد حققت شركة أبل (Apple Inc) وحدها أكثر من نصف تريليون دولار. وتفوقت شركات مايكروسوفت (Microsoft Corp) وبيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway Inc) وألفابت (Alphabet Inc) على جي بي مورغان (JPMorgan)، تليهم شركة إكسون موبيل كورب (Exxon Mobil Corp) التي تفوقت على بنك أوف أمريكا (Bank of America) وويلز فارغو (Wells Fargo).

تنسب البنوك بعض مكاسبها إلى الابتكار، بعد أن استثمرت في منصات التكنولوجيا والعروض المحسنة بما في ذلك مكافآت بطاقات الائتمان. لقد ساعدوا أيضًا الشركات في الاستفادة من أسواق رأس المال لتنمية الاقتصاد. وقد احتفظوا ببعض الأرباح، مع إضافة أكثر من 200 مليار دولار إلى احتياطيات رأس المال خلال العقد الماضي لتقليل احتمالية تكرار عام 2008.

سيرد النقاد على ذلك بأن البنوك لم تفعل ذلك بمفردها. لم يكن الكثير منهم لينجو من عام 2008 لولا مساعدة دافعي الضرائب، وكانت تلك الاحتياطيات نتيجة لقواعد رأسمالية أكثر صرامة، تُسن أحيانًا رغم اعتراضات المصرفيين الشديدة. علاوة على ذلك، كان تدخلًا حكوميًا آخر هو الذي دعم الاقتصاد خلال الوباء، مما أدى إلى زيادة هذه الأرباح القياسية. أيضًا ركزت بعض البنوك على شريحة أضيق من العملاء، مما حد من الفرص في العديد من المجتمعات، كما كانت بطيئة في تمرير زيادات الأسعار للمدخرين، وتراهن على أن العملاء لن يفروا إلى المنافسين الأصغر.

وقال كوهين أن ثروات البنوك في النهاية تعتمد على موثوقية عملائها. وقال أن أرباحهم الملحمية ستنخفض “إذا تعرض الاقتصاد لانكماش حقيقي”.

تظهر مهنة ديوب العوائق المحتملة. لقد تراجعت شركتا الرهن العقاري الرئيسيتان اللتان ساعد في طرحهما في الأسواق العامة خلال الوباء بأكثر من 50%، متأثرة بارتفاع أسعار الفائدة والمخاوف الاقتصادية.

حتى عندما كانت الأسواق متحمسة، كان ديوب قلقًا بشأن الشكل الذي ستبدو عليه الأمور عندما يتغير المزاج. وقال: “لكن لا يمكنك أن تكون على الهامش في كل صفقة”. غادر ديوب هذا العام مورغان ستانلي (Morgan Stanley) ليصبح مديرًا تنفيذيًا في هوراي (Hoorae) الشركة الإعلامية التي تديرها أخته الممثلة والمنتجة إيسا راي.

قال: “في الواقع، أنا بالفعل أفتقد ذلك قليلاً. أفتقد معرفة ما التالي”.

اقرأ أيضًا البنوك المصرية تساعد في حل أزمة الواردات في غضون أيام

المصدر: بلومبيرغ