من بين عناصر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)، كان عدد الأسهم الأفضل أداءًا مقارنة بسهم شركة السيارات الكهربائية تسلا (Tesla) على مدى العقد الماضي قليل (وإن وجد). اعتبارًا من إغلاق جلسة 30 مارس / آذار 2023، عادت أسهم تسلا (Tesla) أفضل بنسبة 7,600% خلال العقد الماضي.

هذا الأداء المتفوق المذهل هو انعكاس لمزايا المحرك الأول لشركة تسلا (Tesla) في مساحة المركبات الكهربائية. إنها أول شركة لصناعة السيارات منذ أكثر من نصف قرن قامت ببناء نفسها بنجاح من الألف إلى الياء حتى الإنتاج الضخم. في العام الماضي، أنتجت تسلا (Tesla) 1.37 مليون مركبة كهربائية، وتهدف إلى الوصول إلى 1.8 مليون مركبة كهربائية في عام 2023، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى تكثيف نشاط الإنتاج في مصانعها في برلين بألمانيا وفي أوستن بولاية تكساس الأمريكية، والتي بدأت العمل في عام 2022.

لعبت ربحية تسلا (Tesla) أيضًا دورًا رئيسيًا في دفع قيمتها السوقية إلى 624 مليار دولار (وأكثر من 1 تريليون دولار في وقت واحد). ووفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، كانت تسلا (Tesla) مربحة في كل عام من السنوات الثلاث الماضية.

ولكن إذا كان هناك ثابت واحد عندما يتعلق الأمر بأكبر الشركات المتداولة علنًا في العالم، فهو أن ترتيبها يتغير باستمرار بين الأعلى والأسفل في القائمة. وإذا كان التاريخ بمثابة دليل، فإن أكبر الشركات اليوم عرضة للاستبدال بعد 10 إلى 20 عامًا من الآن.

بين المنافسة المتزايدة بسرعة في مجال السيارات الكهربائية، تكافح تسلا (Tesla) لتصبح أكثر من مجرد شركة سيارات، ويضيف إيلون ماسك إلى المخاطر الإضافية للشركة من خلال عدم الوفاء بقائمة من الوعود التي قطعها، لذا من المحتمل جدًا أن تتفوق الشركات الأخرى على تسلا (Tesla) (من حيث القيمة السوقية) في المستقبل. وفيما يلي بعض الشركات المرشحة لتخطي تسلا (Tesla) في المستقبل.

ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms)

استنادًا إلى الشركات التي تتخلف حاليًا عن تسلا (Tesla) في القيمة السوقية، فإن الأكثر احتمالية لتجاوزها هي شركة ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms). إن ميتا (Meta) هي الشركة الأم لفيسبوك (Facebook)، الذي يعد أشهر منصة تواصل اجتماعي على هذا الكوكب.

لم تكن ميتا (Meta) بلا مشاكل. لقد أثرت المخاوف من حدوث ركود اقتصادي أمريكي أو عالمي على أسهمها العام الماضي. ومع أكثر من 97% من إيراداتها السنوية المستمدة من الإعلانات، فإن الركود هو مصدر قلق واضح على المدى القصير فيما يتعلق بإيراداتها وأرباحها.

علاوة على ذلك، فقد أنفق الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ بقوة على مجموعة متنوعة من مبادرات ميتافيرس. على الرغم من أنه من غير المحتمل أن يكون ميتافيرس محركًا مهمًا للمبيعات أو النمو لسنوات قادمة، فقد تضخمت الخسائر من قطاع تشغيل ميتا رياليتي لابس (Meta Reality Labs). كل هذه العوامل لا تمثل نظرة جيدة على ميتا (Meta) عندما يكون المستثمرون قلقين بشأن سوق هابطة وركود محتمل في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فهذه مخاوف قصيرة الأجل جدًا ليس لها أي تأثير على المزايا التنافسية الواضحة لشركة ميتا (Meta). على سبيل المثال، لا يزال فيسبوك (Facebook) وفيسبوك ماسنجر (Facebook Messenger) وواتس آب (WhatsApp) وإنستغرام (Instagram) من بين تطبيقات الوسائط الاجتماعية الأربعة الأكثر تنزيلًا في العالم. كما شهد الربع الرابع انضمام 3.74 مليار مستخدم نشط شهريًا لمجموعة تطبيقات ميتا (Meta). ومع وجود أكثر من نصف السكان البالغين في العالم يتعاملون مع شركة ميتا (Meta) كل شهر، من الواضح تمامًا أن الشركة تمتلك قدرة قوية على تسعير الإعلانات في كثير من الأحيان.

يوفر التدفق النقدي الهائل والميزانية العامة لشركة ميتا (Meta) أيضًا القدرة على اغتنام الفرص والاستثمار في أشياء مثل ميتافيرس. أنهت الشركة عام 2022 بصافي سيولة قدرها 30.8 مليار دولار وما يعادله وأوراق مالية قابلة للتداول. علاوة على ذلك، حققت الشركة 42.7 مليار دولار من الدخل التشغيلي من مجموعة التطبيقات الخاصة بها. وحتى إذا كانت ميتافيرس تمثل جزء صغير فقط من القلق الخاص بها، فإن ميتا (Meta) ستكون في وضع جيد مع أجهزتها وبنيتها التحتية لتكون على منحدر إلى العالم الافتراضي.

ماستركارد (Mastercard)

إن السهم الثاني الذي لديه فرصة معقولة لتخطي تسلا (Tesla) على مدار الـ 17 عامًا القادمة هو معالج الدفع ماستركارد (Mastercard). فقط ضع في اعتبارك أن ماستركارد (Mastercard) قد تحتاج على الأرجح إلى بعض الأشياء لتعمل في طريقها على تحقيق ذلك.

أكبر مشكلة (إذا كنت تريد تسميتها) لماستركارد (Mastercard) هي أنها شركة دورية. تميل الأسهم المالية إلى المد والجزر مع الاقتصاد الأمريكي والعالمي. إذا بدأ الركود في الولايات المتحدة في الظهور، فلن يكون مفاجئًا إذا تباطأ إنفاق المستهلكين والشركات.

كما أن هناك مصدر قلق آخر لماستركارد (Mastercard) وهو كيفية تناسب تكنولوجيا العملات المشفرة وتقنية البلوكتشاين مع المخطط الكبير للشركة. فإذا استمر وضع البلوكتشاين في كونه مؤثر مؤقت أكثر من كونه حقيقة في مجال المدفوعات، فيجب أن يكون دور ماستركارد (Mastercard) الرائد كمعالج دفع عالمي آمنًا.

لدى ماستركارد (Mastercard) مسار واضح للنمو المحلي المطرد. واعتبارًا من عام 2021، أظهرت الإيداعات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها تمتلك ما يقرب من 24% من حصة سوق شراء شبكة بطاقات الائتمان في الولايات المتحدة (أكبر سوق للاستهلاك في العالم).

لكن جزءًا كبيرًا من فرص النمو طويلة الأجل التي توفرها ماستركارد (Mastercard) سيأتي من الأسواق الناشئة / النامية. ونظرًا لأن أكثر من نصف المعاملات العالمية في العالم لا تزال تُجرى نقدًا، فإن لدى ماستركارد (Mastercard) الكثير من الأسواق لدخولها بشكل عضوي أو الانتشار في المناطق التي تعاني من نقص البنوك مثل الشرق الأوسط وأفريقيا وجنوب شرق آسيا.

سيكون من الحكمة أيضًا أن يلاحظ المستثمرون أن ماستركارد (Mastercard) قد تخلصت إلى حد كبير من نموذج التشغيل الخاص بها من خلال تجنب الإقراض. عادة ما تتعامل المؤسسات المالية التي تقرض بسبب ارتفاع معدلات التأخر في السداد وخسائر القروض خلال فترات الركود. ونظرًا لأن ماستركارد (Mastercard) ليست جهة مُقرضة، فلا يتعين عليها تخصيص رأس المال لتغطية خسائر القروض. وهذا يسمح لماستركارد (Mastercard) بالتعافي من حالات الركود بشكل أسرع من معظم الأسهم المالية.

باي بال هولدينغز (PayPal Holdings)

أما السهم الثالث الذي يمكن أن تكون قيمته أكثر من تسلا (Tesla) بحلول عام 2040 هو سهم شركة التكنولوجيا المالية باي بال هولدينغز (PayPal Holdings). يجب أن تنمو القيمة السوقية لشركة باي بال (PayPal) البالغة 86 مليار دولار أمريكي بأكثر من 625% لإعاقة تسلا (Tesla) (بتقييمها الحالي).

على الرغم من أن الاحتمال المتزايد لحدوث ركود في الولايات المتحدة هو أحد الأسباب التي جعلت سهم باي بال (PayPal) قد ارتد بنسبة 75% من أعلى مستوى سجله على الإطلاق في عام 2021، إلا أن التضخم كان مصدر القلق الأكبر للشركة. لقد انخفضت القوة الشرائية للعمال ذوي الدخل المنخفض مع تخطي التضخم لمتوسطه التاريخي بشكل كبير. تعتمد منصات باي بال (PayPal) الرقمية على الاستخدام، مما يعني أن انخفاض القوة الشرائية للمستخدمين قد يؤدي إلى عدد أقل من المعاملات.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المخاوف على المدى القريب، تستمر مقاييس الأداء الرئيسية لباي بال (PayPal) في التحرك في الاتجاه الصحيح. وحتى مع تباطؤ نمو صافي الحسابات الجديدة، زاد إجمالي حجم مدفوعات باي بال (PayPal) بنسبة من رقمين – باستثناء تحركات العملة – إلى 1.36 تريليون دولار في عام 2022. عندما يعمل الاقتصاد الأمريكي بالكامل، فلن يكون من المفاجئ أن يرتفع إجمالي حجم المدفوعات بنسبة 20% سنويًا.

إن المقياس الأكثر الأهمية لباي بال (PayPal) هو التفاعل الذي تشهده من المستخدمين النشطين. ففي نهاية عام 2020، أكمل مستخدمو باي بال (PayPal) النشطون 40.1 معاملة في المتوسط ​​خلال فترة 12 شهرًا ماضية. واعتبارًا من نهاية عام 2022، وصل هذا الرقم إلى 51.4 معاملة. إن زيادة المعاملات المنجزة على باي بال (PayPal) وفينمو (Venmo) هي أسهل طريقة للشركة لتنمية إجمالي أرباحها.

بالإضافة إلى الابتكار في مجال التكنولوجيا المالية، تضع الإدارة في اعتبارها أيضًا النفقات. لقد أعلن الرئيس التنفيذي دان شولمان – الذي سيتقاعد في نهاية هذا العام – عن توفير 1.3 مليار دولار على الأقل في التكاليف لعام 2023، كما قدم برنامجًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 15 مليار دولار العام الماضي.

نظرًا لأن المدفوعات الرقمية لا تزال في مهدها وباي بال (PayPal) تقود الطريق، فهناك فرصة معقولة أن تكون قيمتها أكثر من تسلا (Tesla) بحلول عام 2040.

اقرأ أيضًا ساسكويهانا ترفع تقييم سهم روكو لخدمات البث التليفزيوني

المصدر: ذا موتلي فول