بقلم ليون صن

بتاريخ 8. مارس 2021

نقلاً عن موتلي فول

أدت المخاوف بشأن ارتفاع عائدات السندات، وارتفاع أسعار الفائدة، وتقييمات السوق المزبد في الآونة الأخيرة، إلى عمليات بيع واسعة النطاق لأسهم التكنولوجيا والتناوب إلى الأسهم ذات القيمة الأرخص.

ولكن بدلاً من الذعر والتخلص من جميع أسهم التكنولوجيا الخاصة بهم، يجب على المستثمرين أن يأخذوا نفسًا ويرصدوا المسرحيات الرخيصة في هذا القطاع الغالي الثمن. اليوم سنراجع ثلاث شركات غالبًا ما يتم إغفالها ولديها إمكانات نمو واعدة، وتتداول بمعدلات سعر إلى الأرباح منخفضة، ويمكن شراؤها بأقل من 20 دولارًا للسهم.

إنفينيرا Infinera

تمكّن شركة المنتجات البصرية إنفينيرا (NASDAQ: INFN) شركات الاتصالات من توسيع النطاق الترددي لشبكاتها الحالية دون وضع ألياف إضافية. يتم تحقيق ذلك عن طريق تقسيم الإشارات الموجودة عبر أطوال موجية إضافية.

تنقل شبكات الألياف من الجيل الحالي البيانات بسرعة 100 جيجا إلى 200 جيجا عبر مسافات طويلة وسرعات 400 جيجا إلى 600 جيجا عبر مسافات أقصر. يقوم العديد من مزودي الخدمة حاليًا باختبار اتصالات بسرعة 800 جيجا.

إن إنفينيرا وسينا (NYSE: CIEN) وهواواي Huawei هم اللاعبون الثلاثة الرائدون في سوق ال 800 جيجا. لكن القوائم السوداء والعقوبات والمخاوف الأمنية تمنع العديد من شركات النقل من شراء منتجات هواواي، مما يجعل إنفينيرا وسينا أفضل الخيارات خارج الصين.

لا يرغب معظم حملة الأسهم في وضع كل بيضهم في سلة واحدة، لذلك من المحتمل أن يقسموا عقود 800 جيجا الخاصة بهم بين إنفينيرا وسينا. قدمت إنفينيرا مؤخرًا تقريرًا مختلطًا للربع الرابع لم يخطئ توقعات إيرادات المحللين، لكن نموها يجب أن يتسارع في النصف الثاني من العام حيث تبدأ في شحن منتجات 800 جيجا أي سي اي 6.

ارتفعت إيرادات إنفينيرا بنسبة 3٪ في السنة المالية 2020 مع صافي خسارة أضيق. لكن في السنة المالية 2021، يتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها بنسبة 5٪ مع عودة الربحية. بناءً على هذه التقديرات، يتم تداول إنفينيرا بمعدل 22 ضعفًا للأرباح الآجلة و1.2 ضعف مبيعات هذا العام، وهي تقييمات منخفضة بشكل معقول لسهم على أعتاب تحول دوري.

إريكسون Ericsson

إريكسون (NASDAQ: ERIC) هي ثالث أكبر شركة لتصنيع معدات الاتصالات في العالم بعد هواوي ونوكيا (NYSE: NOK). تعمل الشركات الثلاث حاليًا على مساعدة شركات الاتصالات في توسيع شبكات الجيل الخامس الجديدة، لكن يمكن القول إن إريكسون أقوى من منافسيها الأكبر لعدة أسباب.

تواجه أعمال معدات 5 جي الخاصة بشركة هواواي نفس القوائم السوداء والعقوبات التي تضر بأعمالها على 800 جي. وفي الوقت نفسه، تسبب استحواذ نوكيا على ألكاتيل لوسينت Alcatel-Lucent بمبلغ 16.6 مليار دولار في عام 2016 في التركيز كثيرًا على خفض التكاليف. نتيجة لذلك تراجعت عن هواوي وإريكسون في استثمارات 5 جي وما زالت تكافح مع تلك العواقب اليوم.

خسرت نوكيا أيضًا العديد من عقود 5 جي الرئيسية في الصين وسط الحرب التجارية وعلقت توزيعات الأرباح لتحرير المزيد من السيولة لاستثماراتها في 5 جي. كما استقال الرئيس التنفيذي لشركة نوكيا، راجيف سوري، العام الماضي.

بالمقارنة احتفظت إريكسون بعقودها في الصين، واستمرت في دفع أرباحها، ولم تغير رئيسها التنفيذي فجأة في وسط أزمة غير مسبوقة.

هذا العام، يتوقع المحللون ارتفاع إيرادات وأرباح إريكسون بنسبة 15٪ و16٪ على التوالي، حيث تبيع المزيد من منتجات 5 جي وتستفيد من التحديات التنظيمية لهواوي وقضايا التنفيذ من نوكيا. هذه معدلات نمو قوية للأسهم التي يتم تداولها بأرباح آجلة 14 مرة فقط. كما تدفع إريكسون أيضًا عائدًا آجلًا لائقًا بنسبة 1.7٪.

شاشات ال جي LG Display

تعد شركة شاشات ال جي (NYSE: LPL) واحدة من أكبر منتجي شاشات ال سي دي LCD وأوليد OLED في العالم. تشمل قائمة عملاء الشركة الكورية الجنوبية الطويلة آبل وهواواي، وأكبر منافس لها هو سامسونغ.

عانت ال جي مع تباطؤ مبيعات الهواتف الذكية وأجهزة التلفزيون في عام 2019. ومع ذلك ارتفعت إيراداتها بنسبة 3٪ في عام 2020، حيث عززت اتجاهات البقاء في المنزل أسعار اللوحات الجديدة لشاشات الكمبيوتر والأجهزة المحمولة وأجهزة التلفزيون. كما تسارعت طلباتها من آبل مع تكثيف عملاق التكنولوجيا إنتاجه من أي فون 12، العائلة الأولى من أجهزة 5 جي.

والأهم من ذلك، أن إل جي سجلت صافي ربح في الربع الثالث من عام 2020، مسجلاً أول ربع ربحي لها في سبعة أرباع، وبقيت في المنطقة السوداء خلال الربع الرابع. وعزت هذا النمو في صافي الأرباح إلى ارتفاع أسعار السوق والإنتاج الكامل لشاشات أوليد في مصنعها الجديد في مدينة قوانغتشو بالصين، مما عزز بشكل كبير وفورات الحجم.

تتوقع وول ستريت أن ترتفع إيرادات ال جي بنسبة 14٪ وأن تسجل أرباحًا للعام بأكمله. بناءً على هذه التوقعات، يتم تداول السهم بأقل من 10 أضعاف الأرباح الآجلة.

النتيجة

لا ينبغي للمستثمرين أبدًا اعتبار الأسهم “رخيصة” استنادًا إلى أسعارها وحدها، وهذا هو الغرض من معدل السعر إلى الأرباح ومعدل السعر إلى المبيعات. ولكن إذا كنت تبحث عن أسهم منخفضة السعر يمكن شراؤها بسهولة أكبر على شكل عقود كاملة بدلاً من عقود فردية، فيجب أن تناسب هذه الأسهم الثلاثة الفاتورة بسهولة.

اقرأ أيضاً سهمي نمو عاليي الجودة وباهظي الثمن للشراء في حالة انهيار السوق.