كتب أحد المحللين في تقرير نُشر يوم الثلاثاء أن سهم روبن هود (Robinhood Markets) قد يرتفع بنسبة 40٪ تقريبًا مع إيداع مستخدميه المزيد من الأموال على المنصة، والبدء في التفرع إلى منتجات وأسواق جديدة.

بدأ تشارلز بنديت المحلل في ريدبورن تغطية السهم بتوصية شراء وقيمة عادلة تبلغ 65.35 دولارًا. قلة من المحللين الآخرين فكروا في الأمر حتى الآن، لأن البنوك التي عملت مع روبن هود (شريط الأسهم: HOOD) في طرحها العام الأولي الشهر الماضي ممنوعة من إبداء رأيها في السهم لعدة أسابيع.

تجاوز سهم روبن هود لفترة وجيزة 65 دولارًا في أسبوعه الثاني من التداول، لكنه انخفض منذ ذلك الحين. وانخفض 1.1٪ يوم الثلاثاء ليغلق عند 46.67 دولار.

يدور الجدل الرئيسي حول روبن هود حول ما إذا كان حساب “أموال اللعب” يستخدمه الأشخاص للمراهنة على الأسهم طويلة الأجل والعملات المشفرة، أو ما إذا كان حسابًا أساسيًا سيستخدمه الأشخاص لبناء حياتهم المالية.

يميل بنديت نحو الأخير. ويتوقع أن تنمو الأصول المودعة على منصة روبن هود بسرعة خلال السنوات القليلة المقبلة مع زيادة ثراء عملاء الشركة وتوسع روبن هود في مجالات مثل حسابات التقاعد. بينما يمتلك أصحاب حسابات روبن هود 4500 دولار في المتوسط ​​في حساباتهم اليوم – وهو جزء بسيط من متوسط ​​حجم الحساب لدى الوسطاء الآخرين – يتوقع بنديت أن يرتفع ذلك مع زيادة ثراء جيل الألفية. يمتلك هذا الجيل الآن حوالي 5٪ من ثروة الأمة، ولكن من المتوقع أن يحتفظ بنسبة 16٪ بحلول عام 2030.

زاد صافي ودائع روبن هود بمرور الوقت، حيث زاد متوسط ​​صافي الودائع التراكمية للعملاء بمقدار 4.1 مرة على مدار عامين لأولئك الذين بدأوا الاستثمار بين عامي 2017 و2020. هناك أيضًا سوق كبير غير معالج يمكن أن يسمح لـ روبن هود بالاستمرار في النمو في وتيرتها الحالية المتوترة. حوالي 60٪ من الأمريكيين ليس لديهم استثمارات تتجاوز حسابات التقاعد الخاصة بهم، و68٪ من الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و29 عامًا ليس لديهم أموال في السوق على الإطلاق. هذه مجموعة كبيرة من الأشخاص الذين يمكن جذبهم إلى السوق، من وجهة نظر بنديت.

يتوقع بنديت أن تبدأ روبن هود في تحقيق أرباح منتظمة في عام 2022 بعد خسارة الأموال هذا العام. لكنه ينظر إلى الإيرادات على أنها أفضل طريقة لتقييم المخزون. باستخدام طريقة تتضمن تقييم التدفق النقدي لشركة روبن هود وإيراداتها مقارنة بقيمة مؤسستها، وصل إلى تقييم 65 دولارًا.

يفترض التحليل استمرار نمو روبن هود السريع، وإن لم يكن بمعدل سابق هذا العام. يعتقد بنديت أن قاعدة عملاء روبن هود يمكن أن تنمو إلى 38 مليونًا، من 22.5 مليونًا في نهاية الربع الثاني، ومتوسط ​​رصيد العملاء إلى 8100 دولار بحلول عام 2025. وفي الوقت نفسه، يجب أن ترتفع أصولها المحتفظ بها إلى 308 مليار دولار من 102 مليار دولار، وفقًا لـ حساباته. ويتوقع أن تبلغ الإيرادات 4.6 مليار دولار بحلول ذلك الوقت، مع استمرار المعاملات تمثل 78٪ من ذلك وصافي دخل الفوائد 16٪.

يشير بنديت إلى أن نموذج أعمال روبن هود يعتمد بشكل كبير على مصدر تمويل واحد يتعرض الآن للتهديد من الجهات التنظيمية. تحقق روبن هود حوالي ثلاثة أرباع إيراداتها من الدفع لتدفق الطلبات، وهي مدفوعات تتلقاها لإرسال صفقات العملاء إلى صناع السوق. يقوم الكونغرس ولجنة الأوراق المالية والبورصات الآن بإلقاء نظرة فاحصة على هذه الممارسة، المحظورة في أجزاء من أوروبا، بسبب مخاوف من أنها تخلق تضاربًا في المصالح يمكن أن يضر العملاء. يتوقع بنديت بعض التغييرات في قواعد الدفع لتدفق الطلبات، ولكن لا يوجد شيء جذري بشكل خاص من شأنه أن يسحق نموذج أعمال روبن هود.

اقرأ أيضاً تزداد استثمارات ألعاب الفيديو في تنسنت تحت ضغط من مالك تيك توك بيت دانس.

المصدر: بارونز.