تعتبر المعايير العالية رائعة عندما يتعلق الأمر بإدارة الأعمال التجارية. قد يكون من الصعب على الشركة أن تبلغ عن أرباحها، كما ستفعل وول مارت يوم الثلاثاء

يبحث المحللون عن وول مارت لكسب 1.21 دولار للسهم من إيرادات 132.2 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية. ويقارن ذلك بأرباح السهم البالغة 1.39 دولار في الربع الأخير و 1.18 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، وإيرادات 134.6 مليار دولار في العام الماضي.

إذا كان التاريخ الحديث يشكل دليل، فإن وول مارت سوف يتغلب على هذه الأرقام – لكن هذا لن يكون جيدًا بما يكفي للسهم، الذي انخفض بعد كل إصدار للأرباح منذ بدء الوباء. في حين أن هناك أمل ضئيل في كسر هذا النمط، فقد حمل المستثمرون عملاق التجزئة على أعلى المعايير على مدار العام الماضي، ولا يبدو أن هذا سيتغير.

من الصعب المبالغة في تقدير مقدار التعزيز الذي شهدته وول مارت من جائحة كوفيد. وباعتبارها تاجر تجزئة أساسي، فقد كانت قادرة على البقاء مفتوحة في بداية الأزمة – جني الفوائد حيث قام المستهلكون بتخزين البضائع تحسبا لقضاء المزيد من الوقت في المنزل. وحتى مع تخفيف القيود وتوفير اللقاحات مسارًا للعودة إلى الحياة الطبيعية، استمرت شركة وول مارت وأقرانها الكبار في البيع بالتجزئة في الازدهار. كان المستهلكون، مدعومين بفحوصات التحفيز وإنفاق أقل على الطعام والسفر، حريصين على الإنفاق طوال معظم عام 2020.

لم يستجب سهم وول مارت جيدًا لتلك الضربات التي يقودها كوفيد، على الرغم من أن أسهمه كانت رائعة لعام 2020. أبلغت وول مارت عن الربع الأول من عام 2020، وهو أول تقرير تم الإبلاغ عنه بعد إغلاق كوفيد، في منتصف مايو من ذلك العام. كانت الأرقام جيدة، لكن السهم انخفض بنسبة 2.1٪. حدث الشيء نفسه في أغسطس، عندما شعر المستثمرون بالقلق من أن مبيعات متجر وول مارت نفسه كانت تنمو بوتيرة أبطأ من مبيعات تارجت (TGT)، ومرة ​​أخرى في نوفمبر، عندما فاقت الأرباح التوقعات، لكن وول مارت تمت مكافأته بانخفاض الأسهم، حتى لو كانت الأسهم تمكنت من إنهاء عام 2020 بزيادة 21٪.

لم يكن الأمر كذلك في عام 2021. على الرغم من تسجيل مبيعات قياسية بلغت 152 مليار دولار، فقد وول مارت أرباحًا، وانخفض السهم بنسبة 6.5٪. لا يزال سهم وول مارت منخفضًا بنسبة 3.2٪ هذا العام، وهذا أكثر مخيبًا للآمال عند مقارنته مع تارغيت، الذي اكتسب 20٪.

على بعض المستويات، فإن المقارنة بين وول مارت وتارغيت ليست مقارنة من تفاح إلى تفاح. مع استثماراتها الخارجية ومشاريعها في مجال التكنولوجيا المالية، تعد وول مارت شركة أكبر وأكثر تعقيدًا. لقد أتاح الحجم الأصغر لـ تارغيت مجالًا أكبر للنمو، خاصةً مع دخوله الوباء حديثًا بعد تحول ناجح، محوريًا من الأخطاء في جهود القناة الشاملة المبكرة والتوسع الكندي. عملاء تارغيت الأساسيون أكثر ثراءً أيضًا، وبدورهم أقل اعتمادًا على فحوصات التحفيز لمواجهة الوباء.

ومع ذلك، يعد هذا راحة باردة للمستثمرين، خاصة وأن سهم وول مارت قد يكافح لكسر سلسلة خسائر ما بعد الأرباح. حذر العديد من المحللين من أن الاشتراكات في العضوية قد تكون متأخرة في خدمة الاشتراك وول مارت بلاس. قد يعاني المتسوقون من ذوي الدخل المنخفض في وول مارت أكثر من التضخم الذي يؤدي إلى ارتفاع أسعار العديد من السلع الاستهلاكية.

ساعدت الجولة الأخيرة من التحفيز الحكومي في زيادة مبيعات التجزئة في مارس إلى أعلى مستوى في حقبة الوباء، في حين وصلت ثقة المستهلك الأمريكي إلى أعلى مستوياتها في 14 شهرًا في أبريل، وتعني كلتا نقطتي البيانات زيادة احتمالات أن تبلغ وول مارت أقوى من المتوقع – مبيعات المتجر والتي من المتوقع أن ترتفع بنسبة 1.1٪. ومع ذلك، تواجه الشركة مقارنات صعبة على أساس سنوي بعد نمو مبيعات المتجر نفسه بنسبة 1.3٪ قبل عام واحد. ليس من الواضح ما إذا كان المستثمرون سيكافئون على الإيقاع أو يعاقبون المبيعات البطيئة.

إذا كان هذا هو الأخير، فلا يزال من الممكن أن يخوض السهم معركة شاقة بعد إطلاق سراحه – فاز أو لا يهزم.

اقرأ أيضاً 6 أسهم لشركات تجارة التجزئة للشراء من أجل المراهنة على نمو المبيعات.

المصدر: بارونز.