قدّم كايل فوغت الرئيس التنفيذي لوحدة كروز (Cruise) التابعة لجنرال موتورز (General Motors GM) استقالته مؤخرًا، حيث تهدف وحدة الروبوتات إلى العودة إلى المسار الصحيح في وقت تسود فيه مخاوف تتعلق بالسلامة.

يعد رحيل فوغت أحدث انتكاسة للأصول التي كانت قيمتها ذات يوم 30 مليار دولار، وربما تمثل الآن قيمة أقل من الصفر لشركة جنرال موتورز (GM).

ولم تستجب جنرال موتورز (GM) على الفور لطلب التعليق.

وأعلن فوغت، الذي شارك في تأسيس كروز (Cruise) وأشرف على استحواذ جنرال موتورز (GM) عليها في عام 2016، أنه سيتنحى في وقت متأخر من يوم الأحد في منشور على منصة التواصل الإجتماعي إكس (X) في وقت متأخر من يوم الأحد. وتأتي استقالته بعد حادث وقع في أوائل أكتوبر / تشرين الأول أدى إلى تعليق رخصة كروز (Cruise) لتشغيل سيارات الأجرة ذاتية القيادة في كاليفورنيا.

أفادت بارونز أن ضحية حادث الاصطدام انتهى بها الأمر تحت سيارة أجرة كروز (Cruise) وتم جرها عدة أقدام قبل أن تتوقف السيارة. أدى الاصطدام إلى قيام كروز (Cruise) بإيقاف جميع العمليات مؤقتًا، بما في ذلك سيارات الأجرة الآلية مع السائقين الذين يتحكمون فقط عند الحاجة، من أجل “إشراك خبراء خارجيين وتعزيز ثقة الجمهور”.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت كروز (Cruise) عن خطوات إضافية لتحسين السلامة، بما في ذلك تعيين خبير مستقل لإجراء تقييم للسلامة. وتقوم شركة هندسية أيضًا بالتحقيق في سبب حادث الاصطدام.

وفي تعاملات منتصف النهار يوم الاثنين، ارتفع سهم جنرال موتورز (GM) بنسبة 2.2% ليصل إلى 28.66 دولارًا. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 0.4% و0.3% على التوالي.

رد فعل وول ستريت لم يكن كبيرًا. ولكن ليس هناك قيمة كبيرة في أسهم جنرال موتورز (GM) بالنسبة لأعمال الروبوتات الخاصة بها. يتم تداول الأسهم بحوالي 4.2 أضعاف أرباح 2024 المقدرة. للمقارنة، يتم تداول سهم فورد موتور (Ford Motor) بحوالي 5.9 مرة، وليس لدى فورد (Ford) نشاط مماثل لنشاط كروز (Cruise).

إذا تم تداول أسهم جنرال موتورز (GM) بمعدل 5.9 أضعاف الأرباح، فستكون قيمة الأسهم حوالي 39 دولارًا للسهم الواحد، أي أعلى بنسبة 40% تقريبًا من المستويات الأخيرة. تبلغ قيمتها السوقية حوالي 54 مليار دولار. وتبلغ القيمة السوقية لشركة فورد 41 مليار دولار.

هناك أشياء أخرى تدخل في مضاعفات التقييم. يدفع سهم فورد (Ford) أرباحًا أعلى من جنرال موتورز (GM) ويحقق عائدًا بنسبة 5.8% مقارنة بـ 1.3% لشركة جنرال موتورز (GM). إنه فرق ملحوظ، لكن جنرال موتورز (GM) تولد تدفقًا نقديًا حرًا أكثر من فورد. ومن المتوقع أن تولد جنرال موتورز (GM) مبلغ 5.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 من التدفق النقدي الحر. ومن المتوقع أن تدر فورد (Ford) مبلغ 2.5 مليار دولار.

بغض النظر عن الطريقة التي يقطع بها المستثمرون الأرقام التي تتداولها جنرال موتورز (GM) بسعر مخفض. قد يكون أحد الأسباب هو خسائر كروز (Cruise). حققت شركة كروز (Cruise) حوالي 25 مليون دولار من مبيعات سيارات الأجرة الآلية في الربع الثالث. وخسرت الوحدة حوالي 650 مليون دولار ربع سنوي هذا العام.

ستبدو الأمور بالنسبة لشركة جنرال موتورز (GM) أفضل بدون كروز (Cruise).

أغلقت شركة فورد (Ford) وحدتها للقيادة الذاتية أرغو (Argo) في أكتوبر / تشرين الأول 2022. وفي ذلك الوقت، كانت وحدة “التنقل” التابعة لشركة فورد (Ford)، والتي تضمنت أرغو (Argo)، تخسر حوالي 200 مليون دولار ربع سنوي.

عندما أغلقت شركة فورد (Ford) شركة أرغو (Argo)، كان يتم تداول أسهمها بنحو 6.7 أضعاف أرباحها المقدرة لعام 2023. وتم تداول أسهم جنرال موتورز (GM) بحوالي 5.8 مرة. الفجوة اليوم أكبر بحوالي نقطة واحدة من نسبة مكرر الربحية. وحتى ذلك سيكون بقيمة 7 دولارات تقريبًا للسهم، أو 9 مليارات دولار، لأسهم جنرال موتورز (GM).

تمتلك جنرال موتورز (GM) حوالي 80% من شركة كروز (Cruise)، والتي تقدر قيمتها بصفقات تصل إلى 30 مليار دولار. وقدرت آخر عملية شراء تم الكشف عنها علنًا لشركة جنرال موتورز (GM) الشركة بنحو 21 مليار دولار. مهما كان التقييم داخل جنرال موتورز (GM) الآن لا يزيد عن 20 مليار دولار.

تحتاج جنرال موتورز (GM) إلى تغيير المشاعر والتغييرات الإدارية هي جزء من ذلك.

وقالت كروز (Cruise) في رسالة عبر البريد الإلكتروني إنه اعتبارًا من يوم الأحد، سيتولى محمد الشناوي نائب الرئيس التنفيذي للهندسة في كروز (Cruise) منصب الرئيس والمدير الفني.

لا تزال لدى جنرال موتورز (GM) خطط كبيرة لكروز (Cruise). منذ حوالي عامين، توقعت شركة السيارات أن تحقق شركة كروز (Cruise) مبيعات سنوية بقيمة 50 مليار دولار بحلول عام 2030. ولم يتم تحديث هذا التوقع في الأشهر الأخيرة.

قال فوغت في منشوره: “لا تزال كروز (Cruise) في بدايتها، وأعتقد أن أمامها مستقبلًا. إن أفراد كروز (Cruise) رائعون ومتحمسون ومرنون”.

تحتاج جنرال موتورز (GM) إلى كروز (Cruise) لتكون ناجحة. تحتاج الوحدة الآن إلى العودة إلى الطريق بدون فوﻏت.

مع دخول تداول يوم الاثنين، انخفض سهم جنرال موتورز (GM) بنسبة 17% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، وانخفض بنسبة 29% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. وقد أثر ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ الاقتصاد وضعف نمو مبيعات السيارات الكهربائية على معنويات المستثمرين.

اقرأ أيضًا أسهم نمو تجذب أكبر صندوق معاشات تقاعدية في أمريكا.. هل هي الأفضل؟

المصدر: بارونز