تمتلك شركة بيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway) حصة كبيرة في شركة أبل (Apple) منذ عام 2016، والتي حققت عائدًا سخيًا على مدار السنوات العديدة الماضية.

يعد وارن بافيت واحدًا من أكثر المستثمرين مراقبًة عن كثب في العالم عندما يشتري الملياردير أو يبيع سهمًا فإنه يتصدر عناوين الأخبار في جميع أنحاء المجتمع المالي العالمي. 

وفقًا لأحدث ملف أف 13 (13F) لشركة بيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway) باع بافيت 116 مليون سهم من شركة أبل (Apple) خلال الربع الأول. قبل ثلاث سنوات فقط أعلن بافيت، خلال مقابلة على قناة سي إن بي سي (CNBC) أن شركة أبل (Apple) “ربما كانت أفضل شركة أعرفها في العالم”.

هل فقد بافيت الثقة في صانع آيفون؟

دعونا نتعمق في خطوة بافيت الأخيرة ونقيم ما إذا كان الآن هو الوقت المناسب لاتباع خطاه.

قراءة أوراق الشاي

لدى بافيت تاريخ طويل في تجنب قطاع التكنولوجيا لعقود من الزمن، كانت السمات السائدة في محفظة بيركشاير (Berkshire) تشمل أسهم البنوك وشركات التأمين وشركات السلع الإستهلاكية المعبأة.

ومع ذلك فإن أحد معايير الاستثمار الأكثر صرامة لبافيت هو امتلاك الشركات التي تولد تدفقات نقدية ثابتة. في حين أن صناعة التكنولوجيا غالبًا ما تشهد تقلبات كبيرة. حيث كان ينظر إلى شركة أبل (Apple) على أنها الماس الخام. وعلى الرغم من كونها شركة تكنولوجية إلا أن الشركة تحقق أرباحًا هائلة.

لذلك في عام 2016 لفت بافيت الأنظار بعد أن كشف عن توليه مركزًا كبيرًا في أسهم شركة أبل (Apple) على مدى السنوات الثماني الماضية ارتفعت أسهم شركة أبل (Apple) بنسبة تزيد عن 600%. أعتقد أنه من العدل أن نقول إن بافيت اتخذ قرارًا حكيمًا بامتلاك أسهم شركة أبل (Apple).

ونظرًا للارتفاع الكبير في سعر سهم شركة أبل (Apple) في إطار زمني قصير نسبيًا سرعان ما أصبحت الشركة في المركز الأول لدى بافيت – متجاوزة أكثر من 50% من محفظة بيركشاير (Berkshire). وحتى المستثمرين على المدى الطويل يتعين عليهم إجراء تعديلات على مخصصات المحفظة من وقت لآخر ويعد تقليص بافيت لأسهم شركة أبل (Apple) مثالًا واضحًا على ذلك.

خلال اجتماع المساهمين لعام 2024 في بيركشاير (Berkshire) قبل أسبوعين تناول بافيت تخفيض مركزه في شركة أبل (Apple) بشكل مباشر.

لقد أجرى تشبيهًا من خلال توضيح أن الحكومة الفيدرالية هي من الناحية الفنية مالكة للشركات الأمريكية من خلال مدفوعات الضرائب على الشركات، ومضى بافيت يقول إن الحكومة قادرة على تغيير معدل الضريبة على الشركات في أي سنة معينة وأنه يعتقد أن “زيادة الضرائب أمر مرجح تمامًا”.

على الرغم من عدم وجود وقت مثالي لبيع الأسهم إلا أن رؤى بافيت المذكورة أعلاه مثيرة للاهتمام في الأساس إنه يلمح إلى أنه إذا ارتفعت معدلات الضرائب بالفعل فسوف يتعين على بيركشاير (Berkshire) دفع مكاسب رأسمالية أعلى على شركة أبل (Apple) في المستقبل.

وبما أن بافيت يجلس على صفقة متعددة مع شركة أبل (Apple) فمن المنطقي أنه سيقوم بتصفية جزء من مركزه وجمع بعض المكاسب قبل أن تتغير معدلات الضرائب المحتملة.

على الرغم من أن بافيت خفض حصته في شركة أبل (Apple) بنحو 13% إلا أن صانع آيفون (iPhone) لا يزال يشكل 41% من محفظة بيركشاير (Berkshire). وهذا يجعل شركة أبل (Apple) أكبر شركة مملوكة لبافيت حيث يمثل ثاني أكبر مركز له 12% فقط من محفظته.

هل الآن هو الوقت المناسب لشراء أسهم أبل؟

في وقت كتابة هذا المقال يتم تداول شركة أبل (Apple) بمعدل سعر إلى أرباح (P/E) يبلغ 28.8 – أعلى بكثير من نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لمؤشر استاندرد آند بورز 500 (S&P 500)  والتي تبلغ 20.8.

عندما يتم تداول السهم بسعر أعلى من السوق الأوسع فقد يكون ذلك بسبب أن المستثمرين ينظرون على نطاق واسع إلى آفاق نمو الشركة على أنها متفوقة على ما يمكن أن يجدوه في مكان آخر أنا شخصيًا لا أعتقد أن هذه الفكرة تستحق الاهتمام بشركة أبل (Apple).

الشركة على مفترق طرق في الوقت الحالي ظلت شركة أبل (Apple) هادئة بشكل محبط فيما يتعلق بطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) – وهو المجال الذي يستثمر فيه جميع أقرانها “العظماء السبعة” المليارات.

علاوة على ذلك انخفضت إيرادات شركة أبل (Apple) كل ربع سنة باستثناء ربع سنوي منذ أكثر من عام الآن الأسباب الرئيسية لتباطؤ الشركة هي توقف مبيعات آيفون (iPhone) وتراجع الطلب في الصين.

أظن أن بافيت ليس قلقًا جدًا بشأن الوضع الحالي لشركة أبل (Apple). وهو يمتلك عمومًا أسهمًا لعقود من الزمن لذا فإن أي عثرة في الطريق تعد بمثابة مسار مساوٍ له. من الصعب التشكيك في هذه الاستراتيجية حيث أن الاحتفاظ بالأسهم ذات الجودة الممتازة على مدى أفق استثماري طويل الأجل هو وسيلة مثبتة لبناء الثروة.

ومع ذلك بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن المزيد من فرص النمو أعتقد أنه سيكون من المناسب لك الاستغناء عن شركة أبل (Apple) الآن في حين أن الشركة يمكن أن تبرز كشركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي وتشعل بعض الحماس الجديد لدى المستثمرين إلا أنني أرى أن السهم باهظ الثمن مقارنة بأدائه الحالي وأود أن أرى بعض التحول في النمو قبل شراء المزيد من الأسهم.

اقرأ أيضًا: رئيس جي بي مورغان: هناك فرصة لرفع أسعار الفائدة الأمريكية

المصدر: ذا موتلي فول