إذا كنت مستثمرًا تستهدف الدخل، فمن المؤكد أنك لا تفتقد الفرص المقنعة في الوقت الحالي. لم يؤد ارتفاع أسعار الفائدة إلى ارتفاع عائدات السندات فحسب، بل أدى أيضًا إلى زيادة عوائد توزيعات الأرباح بين الأسهم.
قد ترغب في إعادة النظر قبل الاستثمار في الشركات التي تدفع أعلى توزيعات أرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). على الرغم من أنك ستحقق المزيد من الدخل الفوري باستخدام هذه المؤشرات المعينة، إلا أن الاستراتيجية نفسها تتطلب حذر هامشي.
إن الأسهم الخمسة الأعلى عائدًا في ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) في الوقت الحالي هي بايونير نتشرل ريسورسيز (Pioneer Natural Resources) وديفون إنرجي (Devon Energy) وألتريا غروب (Altria Group) وكوتيرا إنرجي (Coterra Energy) وفيرايزون (Verizon)، ويمكن إضافة ايه تي آند تي (AT&T) وكي كورب (KeyCorp) كبدائل مناسبة. يمكنك امتلاك أي خمسة من هذه الأسهم السبعة لتحصل على نفس الدخل.
| الشركة | معدل عائد التوزيعات | نسبة السعر إلى الأرباح |
| بايونير نتشرل ريسورسيز | 10.7% | 7.8 |
| ديفون إنرجي | 8.6% | 5.9 |
| ألتريا غروب | 8.2% | 14.6 |
| كوتيرا إنرجي | 7.9% | 5.2 |
| فيرايزون | 7.7% | 6.7 |
| ايه تي آند تي | 7.5% | 6.8 |
| كي كورب | 7.2% | 8.1 |
إلا أن استراتيجية انتقاء الأسهم البسيطة هذه تعاني من عيب كبير.
ينطبق تحذير “الأسهم الرخيصة لسبب ما” هنا إلى حد ما. على الرغم من أنها ليست قاعدة صارمة وسريعة، إلا أن أسهم الشركات التي تدفع الأرباح الأعلى في السوق غالبًا ما يتم تسعيرها بثمن رخيص باستخدام مقاييس التقييم القائمة على الأرباح. على سبيل المثال، إن نسبة السعر إلى الأرباح الخاصة ببايونير (Pioneer) هي 7.8، وفي فيريزون (Verizon) هي 6.7. لا تعتبر أي من هذه الأسماء ذات العائد المرتفع باهظة الثمن بشكل خاص.
ومع ذلك، فإن السبب الأكثر تحديدًا الذي قد يجعلك لا ترغب في القفز على الأسهم ذات توزيعات الأرباح الأعلى في ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) هي أن كل شركة (أو على الأقل كل توزيع أرباح) يكون مقدمة لمشاكل كبيرة.
يمكن أخذ كوتيرا (Coterra) وديفون (Devon) وبايونير (Pioneer) كأمثلة. إن شركات الطاقة الثلاث سخية من حيث تحويل جزء ضخم من أرباحها لكل سهم إلى مدفوعات أرباح. لكن أرباحهم الأخيرة كانت مرتفعة بشكل غير عادي، وهذا يرجع فقط إلى الارتفاع المذهل في أسعار النفط الخام بين منتصف 2020 ومنتصف 2022.
لكن أسعار النفط بدأت تنخفض منذ تلك الذروة، وكذلك أرباح هذه الشركات الثلاث. وإذا استمرت أسعار النفط في الانخفاض، فإن تحقيق هذه الأرباح يصبح أكثر صعوبة.
بعبارة أخرى، لا تُبنى هذه العوائد الكبيرة بالضرورة لتستمر.
إن سهم ألتريا (Altria) هو اسم آخر ذو عائد مرتفع. إن هذه هي النهاية البطيئة لشركة التبغ. تشير البيانات الصادرة عن مؤسسة غالوب (Gallup) إلى أن التدخين داخل الولايات المتحدة وصل إلى أدنى مستوى له خلال عدة عقود العام الماضي. حتى شركة ألتريا (Altria) نفسها ترى ذلك. وقد أصبحت الشركة تدعم برنامجها الخاص لمساعدة المدخنين على القيام بذلك.
بالنسبة إلى فيرايزون (Verizon) وايه تي آند تي (AT&T)، فإن الشركتين في نفس القارب. وهذا يعني أن سوق الهواتف المحمولة في البلاد ليس فقط ذو تنافسية عالية، ولكنه أيضًا بلغ حده الأقصى من حيث العملاء. تشير تقارير مركز بيو للأبحاث (Pew Research) إلى أن 97% من البالغين الذين يعيشون في الولايات المتحدة يمتلكون بالفعل هواتف محمولة.
وعلى الرغم من أن هناك فرصًا للنمو في سوق خدمات الشركات، فإن هذا يمثل انخفاضًا مقارنة بالسوق الاستهلاكية. إن أي نمو ذو مغزى لأي من الشركتين سوف يأتي من النمو السكاني الهائل.
وفي الوقت نفسه، فإن أعباء الديون الكبيرة نسبيًا لكلا الشركتين ومعدلات الدفع المرتفعة نسبيًا ستحد من نمو الأرباح في المستقبل.
لا يعني أي من هذا أن هذه الشركات محكوم عليها بالفشل، أو أن أسهمها لا قيمة لها. يمكنك امتلاك إحداها أو بعضها أو جميعها والبقاء بخير … على الأقل لفترة من الوقت.
إن النقطة هنا هي توضيح كيف أن النهج العددي البحت لاختيار الأسهم ذات توزيعات الأرباح يمكن أن يؤدي إلى مشاكل غير متوقعة. هناك دائما أبعاد أخرى للقصة. عندما يكون عائد توزيعات الأرباح مرتفعًا بشكل غير طبيعي، فهذا يعني غالبًا أن السوق يلتقط احتمالية عدم سهولة الحفاظ على توزيعات الأرباح، ناهيك عن النمو.
لذا لا يجب عليك شراء أسهم أرباح ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) الأعلى توزيعًا للأرباح لمجرد أنها تتمتع بعوائد كبيرة في الوقت الحالي. حتى المستثمرين الباحثين عن الدخل يجب أن يزنوا كل جانب من جوانب الشركة قبل شراء أسهمها، وأن يبحثوا بشكل خاص عن مدى استدامة الشركة.
اقرأ أيضًا أرباح فيزا تتخطى التوقعات ولكن نمو حجم المدفوعات يتباطأ
0 تعليق