بالنسبة للمستثمرين في توزيعات الأرباح، فإن توليد دخل كافٍ يصل للاستقلال المالي ويظل كذلك (من خلال تحقيق دخل سلبي أعلى من النفقات) يعتمد ​​في جزء كبير منه على طول عمر الشركات الموجودة في محفظة استثمارهم. فعندما تستثمر أموالك في شركة ما، فأنت تريد أن تكون واثقًا بشكل معقول من أنها ستستمر لفترة طويلة. بأي حال، لن تستطيع الشركة أن تدفع أرباحًا إذا انهارت أعمالها.

مع تاريخ طويل يعود تاريخه إلى القرن الثامن عشر، فإن عددًا قليلاً من الشركات قادرة على دفع أرباح لعقود عديدة أخرى مثل شركة الأدوية السويسرية العملاقة نوفارتيس (Novartis). ولكن هل السهم حاليًا يستحق الشراء بالنسبة لمستثمرين توزيعات الأرباح الآن؟ دعونا نتعمق في أساسيات نوفارتيس (Novartis) وتقييمها للإجابة على هذا السؤال.

تُصنف شركة نوفارتيس (Novartis) بشكل روتيني بين أكبر 10 شركات في صناعة الأدوية في العالم. يتم دعم القيمة السوقية للشركة البالغة 220 مليار دولار من خلال محفظة عميقة بشكل لا يصدق من الأدوية. استنادًا إلى نتائج النصف الأول من عام 2023، ستتجاوز 14 منتجًا من منتجات نوفارتيس 1 مليار دولار في صافي المبيعات السنوية هذا العام. يقود ذلك إنتريستو (Entresto) – وهي العلامة التجارية رقم 1 التي التي يصفها أطباء القلب للحالات المصابة بقصور القلب، وهي علامة تجارية من المتوقع أن يتجاوز صافي مبيعاتها 6 مليارات دولار في عام 2023.

ارتفع صافي مبيعات نوفارتيس (Novartis) بنسبة 6.6% على أساس سنوي إلى 13.6 مليار دولار في الربع الثاني المنتهي في 30 يونيو / حزيران. وعند استبعاد الترجمة غير المواتية للعملات الأجنبية الناتجة عن قوة الدولار الأمريكي، ارتفع صافي مبيعات العملة الثابتة بنسبة 9% خلال هذا الربع. كانت هذه النتائج مدفوعة بحقيقة أن 11 من أفضل 14 دواءً لديها نمت صافي مبيعات العملة الثابتة للربع الثاني. تفاوت هذا النمو من معدل أقل من 4% في حالة دواء المناعة كوسنتيكس (Cosentyx) إلى معدل نمو تخطي 100% في حالة علاج التصلب المتعدد كيسيمبتا (Kesimpta).

ارتفعت أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (الأساسية) من نوفارتيس (Novartis) بنسبة 17.3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 1.83 دولار في الربع الثاني. وللتكيف مع المؤثرات السلبية للعملات الأجنبية التي تدفقت من أعلى الأرباح إلى الأرباح، كان من الممكن أن يرتفع العائد على السهم الأساسي للشركة بنسبة 25% خلال الربع. كان هذا النمو الهائل مدفوعاً بالتوسع بمقدار 120 نقطة أساس في صافي هامش الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 28% وانخفاض عدد الأسهم بسبب عمليات إعادة شراء الأسهم. وهذا يفسر كيف تجاوز نمو ربحية السهم الأساسي نمو صافي المبيعات لهذا الربع.

بفضل محفظة الأدوية الحالية لشركة نوفارتيس (Novartis) وأكثر من 130 مشروعًا في طور التطوير، فإن مستقبل الشركة واعد جدًا. لهذا السبب يعتقد المحللون أن ربحية السهم الأساسية للشركة سترتفع بنسبة 7.6% سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة.

عائد توزيعات أرباح نوفارتيس (Novartis) البالغ 3.4% هو أكثر بكثير من عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنسبة 1.5%. يبدو أن هذه المدفوعات آمنة من الآن فصاعدًا حيث من المتوقع أن تسجل نسبة توزيع أرباح نوفارتيس للأشهر الـ 12 القادمة أقل بقليل من 48%. وهذا يمنح شركة الأدوية مجالًا كبيرًا للتركيز على تنمية أعمالها من خلال عمليات الاستحواذ والبحث والتطوير وتقليل عبء الديون واستكمال عمليات إعادة شراء الأسهم. لهذا السبب أعتقد أنه لا ينبغي أن تواجه شركة نوفارتيس (Novartis) مشكلة في الاستمرار في دفع أرباحها الحالية في المستقبل.

ارتفعت أسهم شركة نوفارتيس (Novartis) بنسبة 25% في الأشهر الـ 12 الماضية. ولكن حتى بعد هذا الارتفاع، لا يزال السهم يبدو وكأنه رخيص بالنسبة للمستثمرين في الدخل. إن النسبة الآجلة للسعر إلى الأرباح لشركة نوفارتيس (Novartis) البالغة 14.2 ليست أكبر بكثير من متوسط ​​قطاع شركات الأدوية البالغ 13.1. لذا بالنظر لجودتها العالمية كشركة، يعد هذا تقييمًا ممتازًا له ما يبرره.

اقرأ أيضًا ليس عليك أن تعرف كل شيء لتكون مستثمر جيد

المصدر: ذا موتلي فول