بقلم جون كواست

بتاريخ 2. مارس 2021

نقلاً عن موتلي فول

منصة البث التلفزيوني روكو (NASDAQ: ROKU) هي مثال ممتاز لأسهم صانعة للمليونيرات. تم تسعير الطرح العام الأولي للشركة لعام 2017 (IPO) بسعر 14 دولارًا فقط للسهم. يتم تداولها بسعر 415 دولارًا للسهم حتى كتابة هذه السطور، بزيادة تزيد عن 27 مرة في القيمة في أقل من أربع سنوات. إن استثمار 36 ألف دولار فقط بسعر الاكتتاب العام سيكون بقيمة مليون دولار الآن. إذا كان لديك دي لورين (DeLorean) فقط مزودًا بمكثف تدفق، أليس كذلك؟

لا يمكننا العودة بالزمن إلى الوراء لشراء سهم روكو بثمن بخس. لكن لا تعتقد أنك قد فاتك القارب تمامًا مع سهم صانع المليونير هذا. لم يفت الأوان بعد على شراء سهم شركة روكو.

هذا التحول الكبير مستمر

في عام 2020، سجل روكو مستخدمين جددًا أكثر من أي وقت مضى. إجمالاً، اكتسب المنصة 14.3 مليون حساب نشط جديد خلال العام، ليصبح إجمالي حساباتها النشطة أكثر من 51 مليون حساب. سبب هذا النمو المذهل بسيط: لقد سئم الناس من خيارات التلفزيون مثل الكابل والأقمار الصناعية ويتحولون إلى البث. روكو عبارة عن منصة تتيح التحول.

هذا التحول لم ينته بعد فترة طويلة. وفقًا لتقرير يناير الصادر عن باحثة السوق باركس أسوشيتس، لا يزال 43٪ من الأشخاص يدفعون مقابل خطة التلفزيون التقليدية للتبديل إلى البث في العام المقبل. نتوقع أن يكون روكو هو المستفيد الأساسي من هذا الخروج الهائل من التلفزيون المدفوع. تحظى أجهزتها بشعبية، وتقدر حاليًا أن برامجها تشغل 38٪ من أجهزة التلفزيون الذكية المباعة في الولايات المتحدة، مما يجعلها الشركة الرائدة في السوق.

باختصار كان نمو روكو بنسبة 39٪ سنويًا في الحسابات النشطة مثيرًا للإعجاب. لكن الأمور تتشكل بشكل جيد في العام المقبل وما بعده أيضًا.

لا تزال عائدات الإعلانات تكتسب زخمًا

تنقسم إيرادات روكو إلى قسمين: المشغل والمنصة. يتم إنشاء إيرادات اللاعب من مبيعات الأجهزة ذات الهامش المنخفض وهي تنمو بشكل متواضع. لكن عائدات المنصة عالية الهامش ارتفعت بنسبة 71٪ على أساس سنوي في عام 2020، و81٪ على أساس سنوي في الربع الرابع وحده.

تتضمن إيرادات قطاع النظام الأساسي عدة عناصر، أحدها الإعلانات، والذي قد يكون محرك روكو الأسرع نموًا للإيرادات. زادت مرات ظهور إعلانات الفيديو بأكثر من الضعف في الربع الأخير، وينفق المعلنون في المتوسط ​​أكثر من الأوقات الماضية. السبب بسيط: لدى روكو جمهور متفاعل ومتزايد. ويسمح البث بإعلانات أكثر استهدافًا، مما يؤدي إلى نتائج أفضل للمعلنين.

إنه اتجاه يجب أن يستمر فقط. في رسالة الربع الرابع من روكو إلى المساهمين، قالت الإدارة إن الشركات الإعلانية تزيد من التزاماتها لعام 2021. ويأتي هذا بعد أن ضاعفت الشركات الستة الأولى إنفاقها بشكل جماعي في عام 2020. وهذا يشير بقوة إلى أنهم يعتقدون أن استثماراتهم مع روكو تؤتي ثمارها، وتبلي بلاءً حسنًا. للإنفاق في المستقبل.

ودعنا لا ننسى قناة روكو. في الربع الرابع، زادت نسبة مشاهدة قناة روكو بأكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق، متجاوزة النمو الإجمالي لعدد المستخدمين. يمكن مشاهدة هذه القناة على منصة روكو ولكن أيضًا على متصفحات الويب وحتى على خدمة البث التلفزيوني المتدفقة من أمازون المنافسة.

كل هذا المحتوى مدعوم بالإعلانات، والآن روكو جاهزة لنقله إلى المستوى التالي. اشترت محتوى أصليًا من كويبي (Quibi) لإتاحته على قناتها. قد يؤدي هذا المحتوى الحصري المستقبلي إلى زيادة نمو قناة روكو، مما يزيد من إيرادات الإعلانات.

لا تنسى بقية العالم

أصبحت روكو منتشرة في كل مكان محليًا، ولكن في جميع أنحاء العالم، تعمل الشركة فقط على خدش السطح. في بلدان مثل البرازيل والمكسيك، تعقد صفقات مع العلامات التجارية التلفزيونية المحلية لتكون نظام التشغيل لمختلف أجهزة التلفزيون الذكية. على المدى الطويل، سوف تتطلع إلى زيادة المشاركة تمامًا كما فعلت في الولايات المتحدة، والتي يمكن أن تكون بمثابة رياح خلفية ضخمة في غضون بضع سنوات.

لم يفت الوقت بعد

كما رأينا، لا يزال لدى روكو مساحة كبيرة للنمو حيث يستمر الناس في التحول إلى البث، ويعيد المعلنون توجيه الميزانيات إلى منصات مثل روكو، وتتوسع روكو في جميع أنحاء العالم. أشك في أن يكون السهم باغر 27 خلال السنوات الأربع المقبلة، كما كان في الأربع سنوات الماضية، لكنني ما زلت أعتقد أنه يمكن أن يتفوق على السوق.

إذا كان هناك شيء واحد يجب أن تقلق بشأنه على المدى القريب، فهو تفاعل المستخدم. زادت ساعات التبخير بنسبة 55٪ على أساس سنوي بينما قضى مستخدمو روكو وقتًا أطول في المنزل بسبب الوباء. يجب أن يتباطأ ذلك في عام 2021، ولن أتفاجأ إذا ردت وول ستريت سلبًا عند حدوث ذلك. لكنني أعتقد أن النمو في المجالات الأخرى التي رأيناها أكثر من يبرر شراء أسهم روكو على أي حال.

اقرأ أيضاً سهمي نمو عاليي الجودة وباهظي الثمن للشراء في حالة انهيار السوق.