تقدم شركة تطوير برامج إدارة رأس المال البشري باي كوم (Paycom) بعض نتائج الأعمال المثيرة للإعجاب وتضع الأسس لمبادرة توسع عالمية يمكن أن تكون مجزية للمساهمين. من ناحية أخرى، انخرط السهم في محور السوق بعيدًا عن الشركات المعتمدة على النمو في عام 2022، واستمر في التراجع هذا العام، حيث انخفض السهم بنسبة 51% من أعلى مستوى له.

ولكن في أعقاب نتائج الربع الأول الجيدة، يبدو أن هذا وقت رائع للاستثمار في الشركة الواعدة.

طورت باي كوم (Paycom) منصة بيتي (Beti) التي تقدم خدمات إدارة رأس المال البشري مثل أدوات إدارة الموارد البشرية وخدمات الرواتب، وقد حققت مكاسب رائعة في سوق البرمجيات. نمت عائدات الشركة بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع الأول لتصل إلى 452 مليون دولار، وبلغ صافي الدخل 119 مليون دولار، وهو أمر جيد يمثل هامش بنسبة 26%. ارتفع صافي الدخل بنسبة 30% تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما ارتفعت ربحية السهم بنسبة 29.5%.

تحقق الشركة أرباحًا قوية، وتتزايد مبيعاتها وأرباحها بمعدلات مشجعة. كما أعلنت باي كوم (Paycom) مؤخرًا أنها ستبدأ في دفع توزيعات أرباح قدرها 1.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد سنويًا. وبناءً على سعر السهم الحالي، فإن ذلك يجعله ذو عائد بنسبة 0.6% تقريبًا. هذا ليس عائدًا كبيرًا، ولكن الأساس المالي القوي لشركة باي كوم (Paycom) ونموها القوي في الأرباح قد يسمحان لها بتحقيق نمو كبير في المدفوعات بمرور الوقت إذا اختارت الإدارة القيام بذلك.

أنهت باي كوم (Paycom) الربع الأول بمبلغ 505.6 مليون دولار نقدًا وما يعادله في دفاترها مقابل 29 مليون دولار فقط من الديون. إنها شركة ذات رأس مال جيد ولديها قاعدة إيرادات متكررة قوية تقدم أرباحًا ثابتة ونموًا في الأرباح. ونظرًا لمركز الشركة النقدي وربحيتها القوية، فإن الشركة في حالة جيدة لمواصلة تمويل مبادرات النمو الداخلية وتقديم الخدمات الحالية في أسواق جديدة وتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.

يتم تداول باي كوم (Paycom) بما يقرب من 35 ضعف الأرباح المتوقعة لهذا العام وأقل قليلاً من 9.5 ضعف حجم المبيعات المتوقعة لهذا العام. وفي حين أن من الواضح أن هذا التقييم يعتمد على النمو، إلا أن السهم يبدو فعليًا بسعر معقول في سياق النمو والتوقعات الأخيرة لأعمال الشركة.

لا يزال هناك بعض المخاطر التي تؤثر على الشركة، فإن باي كوم (Paycom) كمزود لبرامج الرواتب والموارد البشرية تكون حساسة بشكل طبيعي للظروف الاقتصادية. يتوقع العديد من الاقتصاديين الآن أن تنغمس الولايات المتحدة في الركود هذا العام أو خلال العام التالي، وقد تواجه الشركة بيئة تشغيلية أكثر صعوبة نتيجة لذلك.

من ناحية أخرى، فإن كل قاعدة مبيعات الشركة تقريبًا مبنية على تدفقات الإيرادات المتكررة، ويجب أن تستمر طبيعة العمل القائمة على الاشتراك في العمل لصالحها. تم تصنيف منصة بيتي (Beti) الخاصة بالشركة بدرجة عالية في فئات خدماتها، وسيواجه العملاء تكاليف تحويل كبيرة إذا قرروا الانتقال إلى مزودين آخرين.

في نهاية عام 2022، احتفظت باي كوم (Paycom) بأكثر من 99% من العملاء الذين كانوا يستخدمون بيتي (Beti) في العام السابق، وتتوقع الشركة أن يكون أداء المبيعات قويًا للفترة المتبقية من عام 2023. وحتى في ظل المؤثرات الكلية السلبية، فإن الإدارة توجه الإيرادات لتنمو بنسبة 25% تقريبًا هذا العام. من المفترض أن تكون باي كوم (Paycom) قادرة على تجاوز أي اضطراب اقتصادي وتقديم أداء أقوى مع تحسن الظروف من خلال خدمات برمجيات إدارة رأس المال البشري الشاملة عالية الجودة التي تقدمها.

إن الشركة قوية وذات إمكانات نمو جذابة على المدى الطويل. تقدر الإدارة أنها تستحوذ حاليًا على 5% فقط من إجمالي سوقها المتاح، وينبغي أن يستمر هذا السوق في النمو مع متابعة الشركة مبادراتها التوسعية العالمية.

قد لا تكون برامج الموارد البشرية وكشوف المرتبات هي القطاعات الأكثر إثارة في قطاع التكنولوجيا، ولكن لا يتعين على الشركات أن تكون مبهرجة لتحقيق عوائد كبيرة للمساهمين. وبالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن النمو بسعر معقول، يبدو أن سهم باي كوم (Paycom) وكأنه صفقة شراء جيدة في الوقت الحالي.

اقرأ أيضًا كيف تؤثر مغادرة إيلون ماسك المحتملة لتسلا على المستثمرين؟

المصدر: ذا موتلي فول