تزداد حدة الضجيج المحيط بالذكاء الاصطناعي، الذي أشعله تطبيق تشات جي بي تي (ChatGPT) للذكاء الاصطناعي في أواخر عام 2022 وعززه ازدهار مبيعات نيفيديا (Nvidia) من أنظمة أشباه الموصلات الرائدة.

لا يزال غير معروف ما إذا كان هذا الضجيج فقاعة تنتظر الانهيار والاحتراق أو هو مجرد جنون إعلامي ينعكس على النمو الاقتصادي والتجاري الحقيقي ثم سيعود النمو إلى طبيعته في مرحلة ما. بالنظر إلى أن أنظمة الذكاء الاصطناعي كانت موجودة منذ عقود وانتشرت بالفعل، أعتقد أن هذا ضجيج مؤقت أكثر من كونه فقاعة.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن أسعار الأسهم لم تصل إلى مستويات مبالغ فيها. إن شركة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) لبدء تشغيل مركز بيانات الذكاء الاصطناعي هي مثال على ذلك.

كانت أبلايد ديجيتال (Applied Digital) واحدة من أسهم الاكتتاب العام الأولي النادرة التي طرحت في عام 2022. لقد تراجعت الأسهم بشدة خلال السوق الهابطة لكنها ارتفعت بأكثر من 350% منذ بداية العام وحتى الآن. يبدو أن عبارة “ذكاء اصطناعي” تعمل بسحرها على سهم الشركة. ولكن هل هذا السهم يستحق الشراء حقًا؟

لم أسمع عن أبلايد ديجيتال (Applied Digital) حتى وقت سابق من هذا العام. اشتدت شعبيتها بين بعض المستثمرين في الأشهر الأخيرة، إلى جانب سعر السهم.

ولكنها قد تظهر لك بين أسهم الذكاء الاصطناعي أو الأسهم الأفضل أداءً، أو ربما تكون قد علمت بذلك بفضل العديد من التقارير التي صدرت مؤخرًا حول أبلايد ديجيتال (Applied Digital).

على أي حال، تقول أبلايد ديجيتال (Applied Digital) أنها “تصمم وتطور وتشغل الجيل التالي من مراكز البيانات”، والمخصصة للاستخدام في الذكاء الاصطناعي. وهذا وحده يساعد في تفسير سبب شعور البعض بالتفاؤل تجاه الشركة.

في الأشهر الأخيرة، أعلنت شركة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) عن عميلين جديدين لـ “خدماتها السحابية للذكاء الاصطناعي” الجديدة، والتي يتم تشغيلها من خلال فرعها الذي تم تشكيله مؤخرًا باسم ساي كمبيوتينغ (Sai Computing) (تم الإعلان عنه في مايو / أيار 2023). سينفق العميل السحابي الجديد الأول “ما يصل إلى 180 مليون دولار أمريكي على مدار 24 شهرًا”. ومع ذلك، لم يتم تحديد أي جدول زمني لفترة الـ 24 شهرًا. وبحسب ما ورد سينفق العميل الثاني “ما يصل إلى 460 مليون دولار على مدى 36 شهرًا”.

أعلنت أبلايد ديجيتال (Applied Digital) أيضًا عن تعاونين مع شركات أجهزة مركز البيانات هيوليت باكارد إنتربرايز (Hewlett Packard Enterprise) وسوبر مايكرو كمبيوتر (Supermicro Computer). كلا هذين “التعاونين” تظهر إلى حد ما وكأن شركة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) تقوم بشراء المعدات من اثنين من الموردين، ولكن يكفي أن نقول أن التفاصيل حول ما يجري كانت شحيحة.

توضح أبلايد ديجيتال (Applied Digital) في ملفاتها المالية أن نموذج أعمالها هو “موقع مشترك”، حيث يقوم مالك مركز بيانات (وهو أبلايد ديجيتال (Applied Digital) في هذه الحالة) بتأجير مساحة لشركات أخرى لتثبيت خوادمهم الخاصة، ويكون هذا عادةً على المدى الطويل بعقد ثابت. هذا يشبه الخدمات التي تقدمها شركات تطوير وتشغيل مراكز البيانات مثل إيكوينيكس (Equinix) وديجيتال رياليتي ترست (Digital Realty Trust).

كل هذا يبدو جيدًا، حيث حققت أبلايد ديجيتال (Applied Digital) زيادة في الإيرادات وصلت إلى 14.1 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة التي انتهت في فبراير / شباط 2023، مقارنة بمليون دولار فقط قبل عام. ولكن هناك بعض المخاوف.

عندما تم طرح شركة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) في أبريل / نيسان 2022، تم طرحها للاكتتاب العام تحت اسم أبلايد بلوك تشاين (Applied Blockchain) حينها كان أسطولها المكون من ثلاثة مراكز بيانات صغيرة مخصص في البداية لسوق العملات المشفرة التي كانت مزدهرة في أواخر عام 2020 حتى أوائل عام 2022 قبل أن تبدأ السوق الهابطة لأسعار العملات المشفرة في العام الماضي. بحلول نوفمبر / تشرين الثاني 2022 (تمامًا كما كان تطبيق ذكاء اصطناعي صغير يسمى تشات جي بي تي (ChatGPT) ينتشر بسرعة)، تم تغيير اسم الشركة إلى أبلايد ديجيتال (Applied Digital) ليعكس تحول الشركة نحو تطبيقات الحوسبة عالية الأداء (HPC) وابتعادها عن تعدين العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن فريق قيادة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) مرتبط قليلاً بشركة الاستشارات التجارية والخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الثروات بي رايلي فاينانشال (B. Riley Financial). إن ويس كامينز الرئيس التنفيذي لشركة أبلايد ديجيتال (Applied Digital) كان المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة استشارية استثمارية تسمى 272 فاينانشال (272Financial)، والتي استحوذت عليها شركة بي رايلي (B. Riley) في عام 2021. يمتلك كامينز 22% من أسهم أبلايد ديجيتال (Applied Digital).

كما أن نوكوميس كابيتال (Nokomis Capital) – التي عمل بها كامينز سابقًا – تمتلك 3.7% من أسهم أبلايد ديجيتال (Applied Digital). يمتلك بريانت رايلي الرئيس التنفيذي المشارك في شركة بي رايلي (B. Riley) نسبة 2.5% من الأسهم، كما تمتلك أذرع مختلفة من بي رايلي فاينانشال (B. Riley Financial) أيضًا أسهمًا في أبلايد ديجيتال (Applied Digital).

خلال مكالمة الأرباح الأخيرة، قالت أبلايد ديجيتال (Applied Digital) أنه بمجرد دخول اثنين من أحدث مراكز البيانات التابعة لها على الإنترنت، سيكون لدى الشركة سعة كافية لاستضافة أعباء عمل حوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي ستجعلها تحقق أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 100 مليون دولار سنويًا.

في الواقع، على الرغم من الارتفاع الملحمي لهذا السهم الصغير، يتم تداوله فقط عند سقف سوقي يبلغ حوالي 800 مليون دولار. يبدو أن تداول الأسهم بسعر رخيص بالنظر إلى إمكانات الشركة على المدى القريب هو سبب حماس العديد من المستثمرين.

ومع ذلك، فإن القدرة على استضافة أعمال مركز بيانات كافية لتوليد 100 مليون دولار سنويًا من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لا تعني أن الشركة ستدر الكثير من الأموال في أي وقت قريب.

هناك بعض الشكوك التي تحيط بعمليات الشركة والتي تتضح في انتقالها السريع من سوق التشفير ووجود تضارب مصالح محتمل للإدارة. أعتقد أنه سيكون من الأفضل لمعظم المستثمرين مراقبة تحركات أسهم هذه الشركة من بعيد في الوقت الحالي، بدلاً من محاولة مطاردة “أسهم الذكاء الاصطناعي” الساخنة في الوقت الحالي.

اقرأ أيضًا سوق الصلب المضطرب قد يعزز زيادة مبيعات السيارات

المصدر: ذا موتلي فول