تألق الذهب بشكل مشرق هذا العام، حيث حقق عائد بنسبة 13% تقريبًا وتجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). ولكن هل يستحق المعدن الثمين مكانًا في محفظتك التقاعدية؟

على الرغم من تراجع الذهب قليلًا مؤخرًا، إلا أن الحجة لصالح امتلاكه تبدو قوية الآن. ويظل التضخم أكثر سخونة مما قد يرغب صناع السياسات، ويُنظر إلى الذهب باعتباره وسيلة للتحوط من التضخم. وتتصاعد التوترات الجيوسياسية، مع اندلاع حروب في الشرق الأوسط وأوكرانيا. وكان صعود الذهب إلى نحو 2322 دولارًا للأوقية بمثابة تحدٍ لنمطه الطبيعي في الانخفاض مع ارتفاع أسعار الفائدة.

إن كوستكو (Costco) على سبيل المثال لا تستطيع الاحتفاظ بسبائكها الذهبية في المخزون. لكن الخبراء لاحظوا أن معظم الطلب الأخير الذي دفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية يأتي من البنوك المركزية. يرى بعض المحترفين أن السعر يتحرك إلى أعلى إذا حذا المستثمرون العاديون حذوه.

علاوة على ذلك، عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف بخفض أسعار الفائدة، فقد يكون ذلك بمثابة رياح إضافية للمعدن. جاءت بعض أقوى عروض الذهب خلال دورات خفض الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لتعليق حديث صادر عن مؤسسة ويلز فارغو للاستثمار.

وبعيدًا عن حالة الاستثمار، غالبًا ما يتم تقديم السبائك باعتبارها المخزن النهائي للحماية ضد الكوارث. الإعلانات التجارية لـ “حسابات التقاعد الفردي الذهبية” – الحسابات التي يمكنها استيعاب الذهب المادي – تروج لها كوسيلة للمتقاعدين لحماية مدخرات حياتهم. ومع ذلك فإن هذه الحسابات يمكن أن تكون مكلفة وغير سائلة، وتشكل وعاءً غير مناسب لتمديد 401 (كیه).

إن دور الذهب في سيناريو يوم القيامة أمر مشكوك فيه. يجادل المؤيدون بأن الذهب المادي سيكون ذا قيمة في اقتصاد المقايضة الذي يمكن أن ينشأ بعد كارثة اجتماعية واقتصادية مثل حرب كبرى. ويقول آخرون إن الذهب لن يكون مفيدًا مثل السلع التي تحافظ على الحياة مثل الغذاء والوقود.

بالنسبة للمبتدئين، هناك تكلفة الفرصة البديلة. في حين تفوق أداء الذهب على الأسهم الأمريكية الكبيرة هذا العام، فقد كان أداؤه أقل من أداء الأسهم على مدى كل فترة 10 سنوات على مدار المائة عام الماضية، مع احتساب أسواق الأسهم المحلية والدولية، وفقًا لمورنينغ ستار (Morningstar). علاوة على ذلك، على عكس السندات والأسهم الموزعة، فإن الذهب لا يتخلص من الدخل. ويأتي مع تكاليف تحمل، مثل رسوم الصناديق المتداولة مثل سبايدر غولد شيرز (SPDR Gold Shares)، والتي تتقاضى 0.40% سنويًا.

إذا كنت تريد الذهب، فاحتفظ به بما لا يزيد عن 5% من محفظتك، كما يقول المستشارون. من السهل الحصول على التعرض من خلال صندوق سبايدر المتداول (SPDR ETF). فقط احذر من الآثار الضريبية كما تقول ديان بيرسون وهي مخططة مالية معتمدة في بيتسبرغ. على سبيل المثال، تم تصميم صندوق سبايدر المتداول (SPDR ETF) على شكل صندوق ائتماني؛ وتخضع الأرباح الناتجة عن بيع الأسهم المحتفظ بها لأكثر من عام للضريبة بمعدل “المقتنيات” بنسبة 28%، وهو أعلى من معدلات أرباح رأس المال طويلة الأجل.

وهذا يجعل من الأفضل الاحتفاظ بصندوق الذهب المتداول في حساب يتمتع بمزايا ضريبية مثل حساب التقاعد الفردي، والذي يعد أيضًا مكانًا جيدًا لصناديق الاستثمار المتداولة للسلع الأخرى التي يمكن أن تسبب صداعًا لضريبة الدخل.

في حين أن حالة الاستثمار لامتلاك الذهب هشة، فقد تكون هناك فوائد نفسية. لقد عمل المعدن الأصفر بشكل جيد كثقل المحفظة خلال الأزمة المالية 2008-2009، حيث تفوق في الأداء عندما تراجعت الأسهم. ربما يكون الاحتفاظ ببعض الذهب خلال هذا الامتداد قد ساعد المستثمرين على النوم ليلًا.

إذا كان تخصيص كمية صغيرة من الذهب يساعد المستثمرين على الاستمرار في المسار بدلًا من الإنقاذ من الأسواق المضطربة، فإن الأمر يستحق وزنه في المحفظة. أولئك الذين يرون جزءًا صغيرًا من محفظتهم الاستثمارية يرتفع بينما يتراجع كل شيء آخر قد يكونون أقل إغراءً للقيام بشيء متسرع، مثل سحب كل أموالهم من الأسهم. قد يكون هذا أمرًا جيدًا عندما تنخفض الأسهم، لكن معظم المستثمرين الذين يغادرون لن يعودوا حتى تشعر الأسهم بالارتياح مرة أخرى وعند هذه النقطة سيكونون قد فوتوا معظم التعافي.

وبغض النظر عن الفوائد النفسية، فمن المحتمل ألا يضيف الذهب الكثير إلى عوائدك. يقول كيفن دونليفي المستشار في شركة فريدوم فايننشال مانجمنت في أورلاندو بولاية فلوريدا: “إذا كنت ترغب في تنويع محفظتك الاستثمارية ببعض صناديق الاستثمار المتداولة المصنوعة من الذهب لأن لديك أطروحة أو لديك بعض الخوف، حسنًا”. فقط لا تدع الخوف أو الخوف من تفويت الفرصة يقود قراراتك الاستثمارية”.

اقرأ أيضًا كيف يواصل العراق خداع واشنطن؟

المصدر: بارونز