كانت الولايات المتحدة مهد أكبر الشركات في العالم لأكثر من قرن. فقد كانت شركة يونايتد ستيتس ستيل (United States Steel) أول شركة في العالم بقيمة مليار دولار في عام 1901. ثم تخطتها جنرال موتورز (General Motors) لتصبح أول شركة في العالم بقيمة 10 مليارات دولار في عام 1955. وفي عام 1955، أصبحت المجموعة الصناعية جنرال إلكتريك (General Electric) أول شركة في العالم بقيمة 100 مليار دولار. وفي عام 2018، أصبحت شركة التكنولوجيا العملاقة أبل (Apple) أول شركة في العالم بقيمة تريليون دولار.

انضمت إلى شركة أبل (Apple) منذ ذلك الحين مايكروسوفت (Microsoft) وأمازون (Amazon) وألفابت (Alphabet) – الشركة الأم لغوغل (Google) – في النادي الذي تبلغ قيمته تريليون دولار. لكن هناك مشارك آخر محتمل يطرق الباب وهو نيفيديا (Nvidia).

نيفيديا (Nvidia) هي الشركة الرائدة عالميًا في إنتاج أشباه الموصلات المتقدمة، خاصة تلك المصممة لتشغيل تقنيات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي. بعد تقديم تقرير أرباح ضخم للربع الأول من السنة المالية 2024 (المنتهي في 30 أبريل / نيسان)، ارتفع سهم نيفيديا (Nvidia) بنسبة 24%، مما رفع قيمتها السوقية إلى 940 مليار دولار.

وهذا يعني أنها قد تكون على وشك تجاوز عتبة التقييم الأكثر تميزًا في سوق الأسهم. لكنني أعتقد أن نيفيديا (Nvidia) لديها القدرة على النمو بشكل جيد بما يتجاوز تريليون دولار على المدى الطويل.

على الرغم من أن طفرة الذكاء الاصطناعي يبدو أنها بدأت فقط في عام 2023، فقد كان الرئيس التنفيذي لشركة نيفيديا (Nvidia) جينسن هوانغ يناقش إمكانات التكنولوجيا لسنوات. وفي الواقع، قام شخصيًا بتسليم أول كمبيوتر عملاق مخصص للذكاء الاصطناعي إلى أوبن ايه آي (OpenAI) في عام 2016، وكانت رقائق نيفيديا (Nvidia) مسؤولة عن تدريب نموذج اللغة الكبيرة تشات جي بي تي (ChatGPT) منذ ذلك الحين.

الآن، يطلب كل مزود كبير لخدمات الحوسبة السحابية – من مايكروسوفت (Microsoft) إلى غوغل (Google) – وحدات معالجة الرسومات الخاصة بنيفيديا (Nvidia) لاستخدامها في مراكز البيانات الخاصة بها لمنح ملايين العملاء التجاريين إمكانية الوصول إلى الذكاء الاصطناعي. في الربع الأول، قال هوانغ أن هناك ما قيمته تريليون دولار من البنية التحتية الحالية في مراكز البيانات والتي تحتاج إلى الانتقال إلى الحوسبة المتسارعة لتطبيق تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي.

تمتلك نيفيديا (Nvidia) ما يقدر بنحو 90% من حصة السوق في هذا القطاع بالذات. وقالت الشركة أنها تعمل الآن على زيادة العرض بشكل سريع لمجموعتها الكاملة من رقائق مراكز البيانات “لتلبية الطلب المتزايد”.

لكن نيفيديا (Nvidia) لا تهيمن فقط على مركز البيانات عندما يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي. يعد قطاع السيارات في الشركة موطنًا لمنصة درايف (Drive) الخاصة بها، وهي عبارة عن حل للأجهزة والبرامج لمصنعي السيارات الراغبين في تثبيت قدرات القيادة الذاتية المستقلة بالكامل في سياراتهم الجديدة. ومن بين عملائها علامات تجارية شهيرة مثل مرسيدس بنز (Mercedes Benz) وشركات ناشئة واعدة في مجال السيارات الكهربائية مثل نيو (Nio).

في الربع الأول، زادت إيرادات نيفيديا (Nvidia) من السيارات بأكثر من الضعف على أساس سنوي لتصل إلى 296 مليون دولار، ولكن كانت هناك أخبار أهم، فقد نما خط أنابيب إيراداتها إلى 14 مليار دولار، مقارنة بـ 11 مليار دولار في العام الماضي.

توقع محللو وول ستريت أن تحقق نيفيديا (Nvidia) مبلغ 6.5 مليار دولار في الإيرادات و0.92 دولار في الأرباح غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا لكل سهم في الربع الأول. لقد أعلنت الشركة عن أرقام أعلى بكثير، حيث كانت الإيرادات 7.2 مليار دولار وربحية السهم 1.09 دولار.

كانت النتيجة مدفوعة بقطاع مراكز البيانات، الذي حقق إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 4.2 مليار دولار مقارنة بـ 3.9 مليار دولار متوقعة. قال المدير المالي لشركة نيفيديا (Nvidia) أن الطلب المتزايد على الرقائق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التوليدي ونماذج اللغات الكبيرة يدعم الأداء القوي لقطاع مركز البيانات.

لكن الدافع الحقيقي لارتفاع القيمة السوقية كان التوجيه المستقبلي للشركة. تتوقع نيفيديا (Nvidia) أن تصل إيراداتها في الربع الثاني إلى 11 مليار دولار، وهي ليست فقط إيرادات أعلى مما توقعته وول ستريت عند 7.2 مليار دولار بل ستكون أعلى نتيجة ربع سنوية لشركة نيفيديا (Nvidia) في تاريخها.

ولكن لنكن واضحين، إن سهم نيفيديا (Nvidia) مكلف اليوم عند قياسه مقابل جميع مقاييس التقييم التقليدية تقريبًا. استنادًا إلى 3.06 دولارًا أمريكيًا في أرباح الشركة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) لمدة 12 شهرًا، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) هي حاليًا 124. أي ما يعادل أربعة أضعاف متوسط ​​نسبة السعر إلى العائد لشركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى، مع تداول مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq-100) بنسبة سعر إلى أرباح عند 28 فقط في الوقت الحالي.

لكن المستثمرين دائمًا ما ينظرون إلى الأمام، والتقديرات المحيطة بالذكاء الاصطناعي مذهلة حتى بأقل الأشكال. تعتقد شركة ماكينزي آند كومباني (McKinsey & Company) أن 70% من جميع الشركات ستستخدم الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030، مما سيضيف 13 تريليون دولار إلى النشاط الاقتصادي العالمي. بل وتتوقع شركة آرك إنفستمنت مانجمنت (Ark Investment Management) التابعة لكاثي وود أن يبلغ هذا الرقم مستوى مذهل يصل إلى 200 تريليون دولار.

حتى إذا كان الرقم يتراوح بين المستويين، فإن الذكاء الاصطناعي سيكون لديه القدرة على أن يكون أعظم مولد قيمة في التاريخ. وكما تطرقت سابقًا، تمتلك نيفيديا (Nvidia) حصة سوقية تبلغ 90% في رقائق الذكاء الاصطناعي، لذلك تقريبًا كل شركة تقوم بتطوير التكنولوجيا ستقوم بإضافة رقائق نيفيديا (Nvidia) إلى أجهزتها.

يجب أن يرتفع سهم نيفيديا (Nvidia) بما يزيد قليلاً عن 6% لكي تنضم الشركة إلى أبل (Apple) ومايكروسوفت (Microsoft) وأمازون (Amazon) وألفابت (Alphabet) في نادي التريليون دولار، لذا يبدو أن الأمر مفروغ منه. ولكن على المدى الطويل، تملك نيفيديا (Nvidia) حقًا القدرة على تجاوز كل هذه الأسماء لتصبح أكبر شركة في العالم.

اقرأ أيضًا فيتش تضع سندات الولايات المتحدة تحت “المراقبة السلبية”

المصدر: ذا موتلي فول