انتهت ملحمة فيرست ريبابليك بنك (First Republic Bank) خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث استحوذت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) على المؤسسة المالية التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو. ثم أبرمت الوكالة التنظيمية اتفاقية مع الشركة المصرفية التابعة لجي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) والتي بموجبها سيتولى عملاق وول ستريت جميع ودائع فيرست ريبابليك (First Republic) وجميع أصول البنك تقريبًا.

هذه الخطوة هي الأحدث في سلسلة من انهيارات البنوك هذا العام، وقد أثارت مرة أخرى مخاوف بشأن استقرار النظام المالي على نطاق أوسع. لكن الأخبار كانت جيدة لمودعي فيرست ريبابليك (First Republic)، وارتفع سهم جي بي مورغان (JPMorgan) صباح الاثنين.

كيف تمت الصفقة؟

عقدت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع مزادًا مفاجئًا، وطلبت عطاءات تنافسية من عدة مؤسسات مالية مختلفة. ذكرت تقارير مختلفة أن هناك بنوكًا – منها بي أن سي فاينانشال (PNC Financial) وسيتزينس فاينانشال (Citizens Financial) ويو إس بانكورب (US Bancorp) وبنك أوف أميركا (Bank of America) – ربما تلقت دعوات من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع لطلب عطاءات لفيرست ريبابليك (First Republic)، على الرغم من أن هذه البنوك اختارت بشكل عام عدم التعليق على هذه التقارير.

في النهاية، وافق جي بي مورغان (JPMorgan) على الحصول على 173 مليار دولار في شكل قروض و30 مليار دولار من الأوراق المالية، وتحمل المسؤولية عن 92 مليار دولار من الودائع و28 مليار دولار من سلف البنك الفيدرالي لقروض الإسكان. سيدفع جي بي مورغان (JPMorgan) 10.6 مليار دولار إلى المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع، لكنه لم يتحمل ديون شركة فيرست ريبابليك (First Republic) أو التزامات الأسهم الممتازة.

بالإضافة إلى ذلك، وافقت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع على الدخول في صفقة لمشاركة الخسارة مع جيه بي مورغان (JPMorgan) والتي بموجبها ستوفر الوكالة تغطية للخسائر بنسبة 80% لمدة سبع سنوات على قروض الرهن العقاري وخمس سنوات على القروض التجارية. سيشارك الكيانان في الخسائر والمبالغ المستردة المحتملة على القروض المشمولة بموجب الاتفاقية. تعتقد المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع أنه من خلال الاحتفاظ بهذه الأصول المصرفية في القطاع الخاص بدلاً من إدخالها في عملية المزاد العلني، ستحصل هي وجيه بي مورغان (JPMorgan) على أكبر قدر من الاسترداد على المدى الطويل. علاوة على ذلك، سيكون الترتيب أقل إزعاجًا لعملاء القروض، وقد يتجنب الكثير منهم رؤية التغييرات أو الجهود لإعادة التفاوض على الشروط.

تقدر المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع أنه سيكون هناك 13 مليار دولار تكلفة لصندوق تأمين الودائع، والتي يتم دفعها في الغالب من قبل المؤسسات المالية ولا تحتوي على أموال دافعي الضرائب.

ماذا تعني الصفقة لعملاء البنوك؟

لعملاء فيرست ريبابليك (First Republic) الحاليين، تضمن صفقة المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع مع جيه بي مورغان (JPMorgan) استمرارًا منظمًا للأعمال. سيتم إعادة فتح المكاتب الفرعية الـ 84 التي تمتلكها فيرست ريبابليك (First Republic) في ثماني ولايات مختلفة يوم الاثنين كفروع جديدة لجيه بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase).

سيكون لأصحاب الحسابات حق الوصول الكامل إلى ودائعهم دون أي تأخير، وستظل هذه الودائع مؤمنة من قبل المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع. لن يضطر العملاء إلى فعل أي شيء للاحتفاظ بتأمين الودائع حتى الحدود المعمول بها. أما بالنسبة لأولئك الذين عملوا في فيرست ريبابليك (First Republic)، قال جيه بي مورغان (JPMorgan) إنها “ملتزمة بمعاملة الموظفين باحترام ورعاية وشفافية”.

لماذا ارتفع سهم جي بي مورغان (JPMorgan)؟

بالنسبة لجي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase)، كانت هذه الخطوة بمثابة فوز، حيث ارتفع السهم بنسبة 2.5 % عند افتتاح التداول يوم الاثنين. يرى البنك جيه بي مورغان (JPMorgan) سيحصل على معدل عائد داخلي يزيد عن 20% على الصفقة مع الحفاظ على نسب رأس المال عند مستويات قوية. يتوقع جيه بي مورغان (JPMorgan) زيادة في صافي الدخل تزيد عن 500 مليون دولار وتعتقد أن الصفقة ستعزز القيمة الدفترية الملموسة للسهم الواحد.

من الناحية الإستراتيجية، تفضل هذه الخطوة أيضًا أنشطة جيه بي مورغان (JPMorgan)، حيث ركزت شركة فيرست ريبابليك (First Republic) على العملاء ذوي الملاءة العالية الذين ينبغي أن يكونوا مهتمين بأعمال إدارة الثروات المتنامية في جيه بي مورغان (JPMorgan). ستضيف مواقع الفروع على الساحل الغربي أيضًا إلى البصمة المادية لجيه بي مورغان (JPMorgan)، مما يدعم المزيد من التوسع.

هل انتهت الأزمة المصرفية؟

من جانب جيه بي مورغان (JPMorgan)، قال الرئيس التنفيذي جيمي ديمون بالفعل في أوائل أبريل / نيسان أنه يعتقد أن الأزمة المصرفية تقترب من نهايتها. لم يستبعد ديمون احتمال حدوث المزيد من الفشل في بعض المؤسسات المصرفية الفردية، ولكن طالما لم تؤد أي من المشاكل مع أي بنك إلى تأثير الدومينو للعدوى مع المؤسسات المالية الأخرى، يعتقد ديمون أن مثل هذه الإخفاقات يمكن أن تكون تحت السيطرة ولا تؤثر على السلامة النظام المصرفي ككل.

في المكالمة الجماعية التي عقدت صباح يوم الاثنين حول الصفقة، أكد ديمون على معتقداته: “لا توجد توقعات مثالية، لكن نعم، أعتقد أن النظام المصرفي مستقر للغاية. … لقد انتهى هذا الجزء من الأزمة. هذا لن يحدث في المستقبل، هناك معدلات آخذة في الارتفاع. أما العقارات والركود فهذه مسألة مختلفة تمامًا. ولكن في الوقت الحالي، يجب على الجميع أن يلتقطوا أنفاسهم”.

ما هو مؤكد هو أن التدقيق في البنوك الإقليمية لم يكن أعلى من أي وقت مضى، ويتوقع العديد من المسؤولين المصرفيين في جميع أنحاء الصناعة أن ما حدث لفيرست ريبابليك (First Republic) والبنوك الأخرى سيؤدي إلى مزيد من التنظيم. قد يكون لذلك في نهاية المطاف آثار على المستثمرين، لكنها ستكون أقل دراماتيكية من الانهيارات المفاجئة التي شهدناها مؤخرًا.

يمكن لمستثمري البنوك أن يتوقعوا الاستمرار في سماع أخبار حول البنوك الإقليمية المختلفة وأن بعضها يتعرض لخسائر السندات وتدفقات للودائع المحتملة لفترة من الوقت. ولكن مع اكتشاف جميع العيوب في البنوك، يجب أن تتضاءل فرص حدوث أزمة شاملة.

اقرأ أيضًا ارتفاع القروض الشخصية يضغط على سهم شركة التكنولوجيا المالية سوفي

المصدر: ذا موتلي فول