تسعى مصر إلى تأمين حزمة مالية مهمة من صندوق النقد الدولي خلال اجتماعات سنوية في واشنطن هذا الأسبوع، على أمل وقف أزمة العملة التي قيدت الواردات وأثارت قلق السوق بشأن سداد الديون الخارجية.

بدأت مصر محادثات مع صندوق النقد الدولي للحصول على حزمة دعم مالي في مارس / آذار، بعد فترة وجيزة من الأزمة الأوكرانية التي أوقعت الموارد المالية المصرية غير المستقرة في مزيد من الفوضى ودفعت المستثمرين الأجانب إلى سحب ما يقرب من 20 مليار دولار من أسواق سندات الخزانة المصرية في غضون أسابيع.

أدى نقص النقد الأجنبي إلى انخفاض حاد في الواردات غير النفطية، والتي تراجعت بنسبة 20% في الربع من أبريل / نيسان إلى يونيو / حزيران، وفقًا لبيانات البنك المركزي المصري. وقد أدى ذلك إلى نقص في المدخلات لكل من المصانع وتجار التجزئة، وتراكم السلع بما في ذلك القمح، الذي تراكم في الموانئ. كما شددت البنوك قيود السحب بالدولار من حسابات الجنيه المصري.

قالت كالي ديفيس من وكالة أكسفورد إيكونوميكس (Oxford Economics): “اختتام المفاوضات مع صندوق النقد الدولي أصبحت ملحة بشكل متزايد وسط ندرة العملات الأجنبية المتزايدة ونقص الإمدادات والتضخم المستمر”.

وقالت كريستالينا غورغيفا العضو المنتدب لصندوق النقد الدولي في الثالث من أكتوبر / تشرين الأول أن مصر والصندوق قريبان من عقد اتفاق.

يقود محافظ البنك المركزي المصري المعين حديثًا حسن عبد الله ووزير المالية محمد معيط المحادثات في واشنطن، حيث تسعى عدد من الدول التي تعاني ضغوطًا عالمية إلى الحصول على الدعم.

لا تزال تفاصيل صفقة صندوق النقد الدولي غير واضحة، لكن من المحتمل أن تشمل التزامات بالسماح للعملة بالتحرك بحرية مقابل العملات الأجنبية، لإعطاء القطاع الخاص مساحة أكبر للمشاركة في الاقتصاد ولبيع أصول الدولة بقوة، وفقًا للاقتصاديين.

فجوات التمويل

يقول الاقتصاديون أن ارتفاع قيمة العملة شجع الواردات وثبط الصادرات. فقد سجلت مصر عجزًا في الحساب الجاري بلغ 18.4 مليار دولار في السنة المالية 2020/2021، وانخفض إلى 16.6 مليار دولار العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيا إلى انخفاض قيمة العملة وفرض ضوابط على الواردات.

كان البنك المركزي يستغل احتياطياته الخاصة ويقترض من البنوك المحلية لدعم الجنيه مقابل الدولار. وفي مارس / آذار الماضي، ترك قيمة الجنيه تنخفض بحدة وتتراجع تدريجياً منذ ذلك الحين.

انخفض صافي الأصول الأجنبية في الجهاز المصرفي بنحو 30 مليار دولار من أغسطس / آب 2021 إلى أغسطس / آب 2022، وفقًا لبيانات البنك المركزي، مما أثار قلق المستثمرين الأجانب بشأن قدرة مصر على سداد الديون الكبيرة المستحقة الدفع في السنوات القليلة المقبلة.

حتى نهاية يونيو / حزيران، بلغ إجمالي الديون الحكومية الخارجية 155.7 مليار دولار. في حين من المقرر استحقاق حوالي 42.2 مليار دولار بين مارس / آذار 2022 ومارس / آذار 2023، وفقًا لأحدث أرقام البنك المركزي.

يشمل ذلك 13 مليار دولار من الودائع الخليجية لدى البنك المركزي المصري، والتي من المرجح أن يتم تجديدها. لكن جزءًا كبيرًا من الديون يصعب تمديده، يشمل سندات دولية بقيمة 1.25 مليار دولار تستحق في فبراير / شباط 2023 وأموال مستحقة لمنظمات متعددة الأطراف.

وفقًا لأرقام البنك المركزي، بلغت مدفوعات مصر المستحقة لمنظمات متعددة الأطراف في العام المنتهي في يونيو / حزيران 2023، 6 مليارات دولار و8 مليارات دولار أخرى في العام التالي.

بحلول نهاية عام 2025، سيتعين على البلاد دفع إجمالي 11.6 مليار دولار لصندوق النقد الدولي مقابل حزمة دعم انتهت في عام 2016 وحزمتين أخريين في عام 2020.

قلق المستثمرين

يتم تداول السندات طويلة الأجل المقومة بالدولار في البلاد والتي تستحق خلال 10 سنوات أو أكثر بأقل من 70 سنتًا مقابل الدولار، وهو ما يعتبره الكثيرون الحد الأدنى للديون المتعثرة.

بلغت العلاوة التي طالب بها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات الدولية المصرية أكثر من 1000 نقطة أساس على سندات الخزانة الأمريكية الملاذ الآمن، أي أكثر من ضعف المستوى المسجل في ربيع العام الماضي.

وفقًا لبنك غولدمان زاكس فإن مصر بحاجة إلى حزمة دعم إجمالية تبلغ 15 مليار دولار، وهي تزيد عن الأموال التي تلقتها بالفعل من دول الخليج في وقت سابق من هذا العام.

أشار معيط في الصحف المحلية إلى أن مصر يمكن أن تتوقع ما بين 3 و5 مليارات دولار فقط، لكن شخصًا مطلعًا على الأمر قال أن الحزمة من المحتمل أن تكون في الطرف الأدنى من هذا النطاق.

في غضون ذلك، يقول محللون أن مصر تتطلع إلى جمع المزيد من الأموال من حلفاءها الخليجيين ومن مؤسسات مالية دولية أخرى.

يقول ماثيو فوغل من شركة إدارة الاستثمارات إف آي إم بارتنرز (FIM Partners) والتي تحوز ديون حكومية مصرية: “ما يخضع الآن لمناقشات مكثفة هو مقدار ما يمكن أن تقدمه دول الخليج. لا يمكن لصندوق النقد الدولي الموافقة على برنامج لم يتم تمويله بالكامل”.

تشير العقود الآجلة غير القابلة للتسليم إلى أن السوق تتوقع ضعف الجنيه المصري إلى حدود 24 جنيه للدولار في غضون عام واحد.

يقول جيمس سوانستون من شركة كابيتال إيكونوميكس (Capital Economics) أن مصر أحرزت تقدمًا جيدًا في ثلاثة مطالب محتملة من صندوق النقد الدولي. فمنذ مارس / آذار، قامت بتخفيض قيمة عملتها تدريجياً، وحافظت على تشديد السياسة المالية وزادت من زخم الخصخصة.

وأضاف: “التضمين الرئيسي هذه المرة هو أنه سيساعد على استعادة ثقة المستثمرين في آليات صنع السياسة في مصر”.

اقرأ أيضًا الهند تضغط على أبل وسامسونغ لترقية برامجها لتتوائم مع خدمة الجيل الخامس على هواتفها

المصدر: رويترز