لا يمر يوم دون أن تتصدر بعض الشركات عناوين الأخبار بسبب تبنيها الذكاء الاصطناعي، ويصاحب ذلك تساءل المستثمرين كيف يمكنهم العمل مع هذه التوجه.

غالبًا ما يتم ذكر مايكروسوفت (Microsoft) و ألفابت (Alphabet) – الشركة الأم لغوغل (Google) – في نفس الوقت الذي يتم فيه ذكر الشركات المشاركة في سباق التسلح بالذكاء الاصطناعي. ولكن كما حذر دان رومانوف كبير المحللين في مورنينغ ستار (Morningstar) (الذي يغطي مايكروسوفت (Microsoft)) وعلي المغربي (الذي يغطي ألفابت (Alphabet)) في محادثة حديثة، لا يتوقع المستثمرون أن يكون للذكاء الاصطناعي تأثير كبير على نتائج أي من عملاقي التكنولوجيا هذين في أي وقت قريب.

ومع ذلك، يتفق كلا المحللين على أن أفضل طريقة للربح من الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل هي من خلال شركات مثل هذه، التي تحتل بالفعل مراكز قوية في السوق وتعمل في مجال الذكاء الاصطناعي منذ سنوات. إنها شركات ذات كفاءات عالية، كما أن لديها الأجهزة والبنية التحتية الهامة المطلوبة للنجاح في هذا المجال.

إذن أي السهمين أفضل كفرصة استثمارية؟

فيما يلي بعض مقاييس مورنينغ ستار الخاصة بكلًا من السهمين:

مايكروسوفت

نسبة السعر / القيمة العادلة: 1.01

تصنيف عدم اليقين: متوسط

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف تخصيص رأس المال: نموذجي

ألفابت

نسبة السعر / القيمة العادلة: 0.77

تصنيف عدم اليقين: مرتفع

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف تخصيص رأس المال: نموذجي

من الشركة ذات نسبة السعر إلى القيمة العادلة الأفضل؟ 

إنها ألفابت.

يحسب محللو مورنينغ ستار (Morningstar) تقدير القيمة العادلة لأي شركة، والذي يمثل القيمة الجوهرية لأسهم الشركة بناءً على مقدار النقد الذي يعتقدون أنه يمكن أن يولده في المستقبل. نسبة السعر إلى القيمة العادلة للسهم هي ببساطة سعر السوق الحالي مقسومًا على تقدير القيمة العادلة. يتم تداول سهم أقل من 1.0 بسعر أقل من قيمته الحقيقية، ويتم تداول سهم واحد حول 1.0 يتم تقييمه إلى حد ما، ويتم تداول سهم واحد أعلى من 1.0 بسعر مبالغ فيه.

تعتقد مورنينغ ستار في الوقت الحالي أن سهم مايكروسوفت (Microsoft) مقيم بأكثر من قيمته الحقيقية بنسبة 1%، في حين أن سهم ألفابت (Alphabet) مقوم بأقل من قيمته بنسبة 23%، مما يعني أن ألفابت (Alphabet) تتداول بسعر أكثر جاذبية.

الفائز بعدم اليقين: مايكروسوفت

يمثل تصنيف عدم اليقين إمكانية التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية للشركة، وبالتالي مستوى الثقة التي تتمتع بها مورنينغ ستار (Morningstar) في تقديرها للقيمة العادلة للسهم. إن الشركات التي تتمتع بمبيعات يمكن التنبؤ بها ورافعة تشغيلية ومالية متواضعة وتعرض محدود للأحداث الطارئة، تحمل تصنيفات أقل، في حين أن الشركات ذات المبيعات الأقل قابلية للتنبؤ والرافعة المالية الكبيرة والتعرض الكبير للأحداث الطارئة تحمل تصنيفات أعلى.

يعتقد محللو مورنينغ ستار أن حالة عدم اليقين بشأن التدفق النقدي لشركة مايكروسوفت (Microsoft) هي متوسطة حاليًا، في حين أن حالة ألفابت (Alphabet) عالية. وهذا يعني فوز مايكروسوفت (Microsoft) في هذه الجولة لأن مورنينغ ستار (Morningstar) أكثر ثقة في تقديرها للقيمة العادلة لسهم مايكروسوفت (Microsoft).

الفائز في الخندق الاقتصادي: تعادل

يمثل تصنيف الخندق الاقتصادي ميزة تنافسية للشركة. إن وجود خندق اقتصادي يعني أن الشركة يمكن أن تتصدى للمنافسة وتحقق عوائد عالية على رأس المال لسنوات عديدة قادمة. تعتبر مورنينغ ستار (Morningstar) أن الشركة ذات المزايا التنافسية التي ستجعلها تستمر لأكثر من 20 عامًا يكون لديها خندق واسع. أما الشركة التي يمكنها صد منافسيها لمدة 10 سنوات لديها خندق ضيق. بينما الشركة التي لا تملك أي ميزة فإن مورنينغ ستار (Morningstar) تعتقد أنها ستتبدد بسرعة ولا يكون لديها أي خندق.

يعتقد محللو مورنينغ ستار (Morningstar) أن كلاً من مايكروسوفت (Microsoft) وألفابت (Alphabet) قد أقاموا خنادق اقتصادية واسعة.

الفائز في تخصيص رأس المال: تعادل

يمثل تصنيف تخصيص رأس المال تقييم مورنينغ ستار (Morningstar) لمدى إدارة الشركة لميزانيتها العمومية واستثماراتها وتوزيعات المساهمين. يعين المحللون لكل شركة تصنيفًا من بين ثلاثة تصنيفات – نموذجي أو قياسي أو ضعيف – بناءً على تقييماتهم لمدى جودة توفير فريق الإدارة لعوائد المساهمين. يمكن لمديري الشركات الماهرين أن يجعلوا شركة جيدة أفضل.

حصلت كل من مايكروسوفت (Microsoft) وألفابت (Alphabet) على أعلى تصنيف لدينا فيما يتعلق بتخصيص رأس المال.

ما هو أفضل سهم للشراء؟

من منظور مورنينغ ستار (Morningstar)، فإن “الفائز” في أي مطابقة للأسهم هو المتداول بأكبر خصم على تقدير القيمة العادلة بعد تعديله بسبب عدم اليقين. تعتبر الأسهم المصنفة 4 أو 5 نجوم مقومة بأقل من قيمتها بعد تعديلها لعدم اليقين. يعتقد أن الأسهم المصنفة 3 نجوم ذات قيمة عادلة. يُعتقد أن الأسهم المصنفة بنجمة أو نجمتين مبالغ فيها.

حتى كتابة هذه السطور، حاز سهم مايكروسوفت (Microsoft) على تصنيف 3 نجوم، بينما حاز سهم ألفابت (Alphabet) على 4 نجوم. وهذا يعني أنه من منظور مورنينغ ستار (Morningstar)، فإن ألفابت (Alphabet) هي الأفضل للشراء حاليًا.

اقرأ أيضًا كيف تتحدى شركات التكنولوجيا الكبرى نظرية السوق التقليدية؟

المصدر: مورنينغ ستار