أظهرت نتائج الربع الأول من نيفيديا (Nvidia) وتوجيهاتها المرتفعة في الأسبوع الماضي أن الذكاء الاصطناعي شيء لا يمكن إيقافه. لقد أدت النتائج إلى ارتفاع السهم بنسبة 24% يوم الخميس، حيث أضافت ما يقرب من 200 مليار دولار إلى القيمة السوقية للسوق وواصل مكاسبه منذ عام حتى تاريخه إلى حوالي 160%.

أدت التوقعات بنمو الطلب على الرقائق المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي أيضًا إلى ارتفاع أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل أدوب (Adobe) وأدفانسد مايكرو ديفايزيس (Advanced Micro Devices). وقد أنهى مؤشر ناسداك المركب (Nasdaq Composite) – الذي يضم عديد من هذه المكاسب العالية – الأسبوع مرتفعًا بنسبة 2.5%.

ساعدت التحركات أيضًا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)، الذي ارتفع بنسبة 0.3% الأسبوع الماضي. لقد ارتفع بنسبة 9.5% هذا العام، في حين أن الصندوق المتداول إنفيسكو ستاندرد آند بورز 500 إيكوال ويت (Invesco S&P 500 Equal Weight) – الذي يحتفظ بجميع الشركات الخمسمائة في المؤشر بنفس الوزن البالغ 0.2% لكل منها – انخفض بشكل طفيف. يعد هذا الارتفاع أكبر تقدم لمؤشر ترجيح الرسملة على النسخة ذات الوزن المتساوي منذ أن أدت فقاعة التكنولوجيا عام 1999 إلى ارتفاع أسعار الأسهم مثل كوالكوم (Qualcomm) وفيري ساين (VeriSign) وأوراكل (Oracle).

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones) بنسبة 0.2% في عام 2023 بعد انخفاضه بنسبة 1% الأسبوع الماضي، مما أدى إلى أسوأ أداء له مقابل مؤشر ناسداك (Nasdaq) على الإطلاق. في الواقع، كان لمؤشر داو جونز (Dow Jones) خمسة أيام إيجابية فقط في مايو / أيار – وهو أقل عدد أيام إيجابية لشهر منذ أكثر من عقد – وفقًا لبيانات سوق داو جونز (Dow Jones).

وبينما كان مؤشر داو جونز (Dow Jones) يعاني من واحدة من أصعب فترات الامتداد على الإطلاق، شهد مؤشر ناسداك (Nasdaq) أحد أقوى حالاته المتمثلة في أفضل 100 يوم له في العام منذ عام 1991.

يشير التاريخ إلى أن المزيد من المكاسب قد تكون في الطريق ولكن من ناحية أخرى، إن تاريخ استحقاق ديون الولايات المتحدة الذي يلوح في الأفق – على الرغم من تأجيله بضعة أيام – يعقد الأمور. سيعكس هذا الموقف نفاذ النقد من وزارة الخزانة الأمريكية.

يظل القرار الذي سيمنع التخلف عن السداد هو المحرك الرئيسي لمعظم المستثمرين، ومن المفترض أن تحظى الأسهم بارتفاع مريح بمجرد إبرام الصفقة. ومع ذلك، فإن الآثار قريبة المدى لحل سقف الديون لن تكون إيجابية على الأسهم النامية التي قادت السوق.

تحتاج وزارة الخزانة إلى إعادة بناء رصيدها النقدي في حسابها العام – الذي انخفض بمقدار 500 مليار دولار منذ يناير / كانون الثاني – فور التوصل إلى اتفاق. يعني ذلك أنه سيتم إصدار أذون خزانة في أوائل يونيو / حزيران، مما قد يؤدي إلى زيادة العائدات وسحب الأموال النقدية من النظام. وسيأتي على رأس برنامج التضييق الكمي المستمر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي يتضمن إعادة 60 مليار دولار من سندات الخزانة شهريًا.

سيكون استنزاف السيولة في الاقتصاد الأمريكي بمثابة مؤثر سلبي أكبر على الأصول الخطرة مثل أسهم النمو، ويمكن أن يساعد في تضييق الفجوة بين أداء ناسداك (Nasdaq) وداو جونز (Dow Jones).

اقرأ أيضًا باحثون يابانيون يطورون بطاريات رخيصة قابلة لإعادة الشحن

المصدر: بارونز