كان أحد أسرار نجاح وارن بافيت على مر السنين أنه يحيط نفسه بأشخاص أذكياء. إن بعض الأسهم التي كانت صفقات ناجحة نشأت من أفكار الآخرين.

هذا هو الحال مع السهم الذي يمتلكه بافيت والذي يقدم حاليًا أعلى عائد توزيعات أرباح. إنه ليس سهمًا اختاره بافيت بنفسه. لكنه يدر على بافيت الكثير من المال. هذا هو السبب في أن سهم بافيت ذا العوائد الأعلى يبدو وكأنه اختيار رائع في الوقت الحالي، على الأقل بالنسبة لبعض المستثمرين.

محفظة بيركشاير (Berkshire)

إذا نظرنا إلى الأسهم المدرجة في تقرير (13-F) الخاص بشركة بركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway)، فإن سهم باراماونت غلوبال (Paramount Global) سيصنف على أنه أعلى أسهم بافيت عائدًا. ومع ذلك، هناك بالفعل أسهم أخرى مملوكة لبافيت تقدم عوائد أرباح أعلى من باراماونت (Paramount).

تدير بيركشاير (Berkshire) شركة تابعة تسمى نيو إنغلاند أسيت مانجمنت (New England Asset Management NEAM). في عام 1995، استحوذت شركة جنرال ري إنشورانس (General Reinsurance) على نيو إنغلاند (NEAM). وبعد ثلاث سنوات، استحوذت بيركشاير (Berkshire) على جنرال ري إنشورانس (General Reinsurance). ومنذ ذلك الحين، أصبح أي سهم في محفظة نيو إنغلاند (NEAM) مملوكًا لبافيت.

تمتلك نيو إنغلاند (NEAM) عددًا قليلاً من الأسهم ذات العائد المرتفع. لكن أحد أبرز أسهمها هو سهم أريس كابيتال (Ares Capital). لقد قامت شركة أريس (Ares) بدفع أرباح عنه لأكثر من 13 عامًا بدون أي تخفيضات.

يبلغ عائد توزيعات أرباح الشركة حاليًا ما يقرب من 9.9%. لماذا تمتلك أريس (Ares) مثل هذا العائد المرتفع؟ هذا يرجع لسبب واحد، أنها شركة لتطوير الأعمال (BDC). تقدم شركات تطوير الأعمال التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. يشبه هذا النوع من الشركات صناديق الاستثمار العقاري، حيث يجب عليها إعادة 90% على الأقل من دخلها الخاضع للضريبة للمساهمين في شكل أرباح الأسهم لتجنب الضرائب الفيدرالية. وقد ولّدت أريس (Ares) تدفقات نقدية كافية لدفع أرباح قوية.

مزايا أريس (Ares)

إن أريس كابيتال (Ares Capital) هي أحد أكبر شركات تطوير الأعمال المدرجة. تدير الشركة أكثر من 350 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. كما يمنحها سجلها الطويل وحجم عملياتها ميزة تنافسية في جذب العملاء.

تنمو سوق الإقراض المباشر لشركات السوق المتوسطة التي تستهدفها أريس (Ares). كما تتجه الشركات الكبرى بشكل متزايد إلى المقرضين المباشرين مثل أريس (Ares) لزيادة رأس المال.

بالنسبة للمستثمرين، تتمثل الميزة الرئيسية لأريس (Ares) في أن محفظتها أكثر تنوعًا من معظم شركات تطوير الأعمال الأخرى. تتمثل استراتيجية أريس (Ares) في تقليل المخاطر من أي عمل أو صناعة بمفردها. كما تظل الشركة مربحة للغاية. سجلت أريس (Ares) أرباحًا بلغت 174 مليون دولار في الربع الأخير متجاوزةً تقديرات أرباح إجماع المحللين.

قال كيب دي فير الرئيس التنفيذي لشركة أريس (Ares) في إعلان الشركة نتائجها عن الربع الرابع: “إننا نشهد بيئة سوق جذابة وعوائد أكثر جاذبية عن المخاطرة”. يعتقد دي فير أن أريس (Ares) في وضع قوي يجعلها تواصل دفع أرباح جذابة وتقديم عوائد إجمالية قوية.

لم يكن تحقيق عوائد إجمالية كبيرة يمثل مشكلة بالنسبة لأريس (Ares) في الماضي. منذ طرحها العام الأولي في عام 2004 حتى نهاية عام 2022، كان إجمالي العوائد التراكمية للسهم أعلى بنسبة 90% تقريبًا من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500).

اختيار رائع.. ولكن مع بعض المحاذير

إن أرباح أريس (Ares) الرائعة وقدرتها المثبتة على إدارة المخاطر تجعل السهم اختيارًا رائعًا للعديد من المستثمرين في رأيي. ومع ذلك، قد لا يكون أريس (Ares) جذابًا لأي مستثمر.

قد تؤدي احتمالات حدوث تراجع اقتصادي إلى المزيد من حالات التخلف عن السداد من قبل المقترضين. لقد صرح دي فير في مؤتمر الخدمات المالية لبنك أوف أمريكا سيكيورتيز (Bank of America Securities) في وقت سابق من هذا الشهر أن “الأمور ستصبح وعرة قليلاً”. وقال أيضًا أن أريس (Ares) لم تكن قلقة بشأن قدرتها على التعامل مع أي ظروف سلبية محتملة.

قد يفضل المستثمرون الذين يتجنبون المخاطرة بشكل خاص الابتعاد عن أريس (Ares). لكني أعتقد أن المستثمرين الذين لديهم آفاق طويلة الأجل – وخاصة أولئك الذين يبحثون عن الدخل – يجب أن يلقوا نظرة على سهم بافيت الذي يدر عليه العوائد الأعلى.

اقرأ أيضًا دعوات لتشريع قواعد لإتاحة الوصول إلى بيانات السيارات في الاتحاد الأوروبي

المصدر: ذا موتلي فول