إذا كنت تمتلك أسهمًا فردية، فمن الجيد عمومًا أن تمتلك سهمًا واحدًا على الأقل يدر أرباحًا. السبب الرئيسي هو أن الأسهم الموزعة ذات العوائد أقل من متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) – والذي يبلغ 1.62% في الوقت الحاضر – كثيرًا ما تحقق عوائد أعلى من المتوسط ​​​​على رأس المال على أساس متعدد السنوات. وبدلًا من ذلك، يمكن للأسهم التي تزيد عوائدها عن متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) أن تكون بمثابة تحوطات قوية ضد تقلبات السوق، وتوفر مستويات صحية من الدخل مع مرور الوقت. مثل أي استثمار، يجب أن تكون لديك فكرة واضحة عن كيفية تناسب توزيعات الأرباح مع استراتيجيتك الأوسع ومحفظتك الشاملة قبل شراء الأسهم.

فلماذا شراء الأسهم ذات توزيعات الأرباح؟ يمكن أن تخدم أسهم الأرباح أحد الدورين الحصريين في المحفظة: زيادة رأس المال أو توليد الدخل. على جانب زيادة رأس المال في دفتر الأستاذ، فأنت ترغب في امتلاك أسهم ذات عوائد سنوية منخفضة إلى حد ما وقوة أرباح قوية ومستدامة وتقييم ممتاز، وفيما يتعلق بهذه النقطة الأخيرة، هناك زخم واضح المعالم من حيث سعر السهم على مدى فترة الخمس سنوات السابقة. على النقيض من ذلك، يجب أن تتمتع الأسهم المناسبة لمجموعة توليد الدخل بعوائد كبيرة ودفعات مستدامة وتدفقات نقدية مجانية صحية وتقييم مساومة وأسعار أسهم منخفضة نسبيًا.

مع أخذ هذه الخلفية الموجزة في الاعتبار، دعونا نسير عبر مثالين تجريبيين لتوضيح الاختلافات بين زيادة رأس المال وأسهم الأرباح المدرة للدخل.

نفيديا (Nvidia)

نفيديا (Nvidia) هي شركة رائدة في صناعة أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي. بدأت الشركة بتوزيع أرباح على مساهميها في نوفمبر 2012. ومع ذلك، لم تكن أرباحها من أولويات الإدارة، كما يتضح من انخفاض توزيع الأرباح على مدى السنوات العشر الماضية. في الواقع، يبلغ عائد الأرباح الحالي 0.03% فقط.

ومع ذلك، قدمت أسهم نفيديا (Nvidia) عوائد مذهلة على رأس المال يصعب مضاهاتها. منذ إطلاق برنامج توزيع الأرباح، ارتفع السهم بنسبة مذهلة بلغت 15,960%. يتبع أداء نفيديا (Nvidia) في هذه الفترة المعايير المذكورة أعلاه لأسهم الأرباح كمصادر لزيادة رأس المال.

على وجه التحديد، كان لديها باستمرار عائد توزيعات أرباح منخفض، وزادت أرباحها للسهم الواحد بشكل مطرد على مدى السنوات العديدة الماضية، وكانت في كثير من الأحيان واحدة من أغلى الأسهم في السوق، وارتفع سعر سهمها على مدى فترة متعددة السنوات. الآن، كان سهم نفيديا (Nvidia) فائزًا بالفعل قبل أن يبدأ برنامج توزيع الأرباح، ولكن معظم نموه الهائل حدث بالفعل خلال سنوات عمله كسهم ذي توزيعات للأرباح.

علاوة على ذلك، فإن غالبية أسهم الأرباح الأفضل أداءً على مدار السنوات العشر الماضية تتوافق بشكل وثيق مع المعايير التي حددناها – خاصة تلك التي تزيد قيمتها السوقية عن 10 مليارات دولار. في الواقع، نفيديا (Nvidia) بعيدة كل البعد عن كونها غريبة في هذا الصدد.

ايه تي آند تي (AT&T)

تعرضت شركة الاتصالات العملاقة ايه تي آند تي (AT&T) لخسائر متتالية لعدة سنوات، وذلك بفضل المنافسة الشرسة في الأسعار بين شركات الاتصالات اللاسلكية الثلاث الكبرى في الولايات المتحدة على مدى العقدين السابقين. وللتأكيد على هذه النقطة، انخفضت أسهم الشركة بما يقرب من 40% على مدى السنوات العشر الماضية. هذا فظيع، ولا توجد طريقة لتلطيفه. والأسوأ من ذلك أنه من غير المتوقع أن تصبح ايه تي آند تي (AT&T) معقلًا للنمو في أي وقت قريب. ومع ذلك، فإن تجاهل هذا السهم قد يكون خطأً من قبل حشد الدخل. هذا هو السبب.

نتيجة لانخفاض سعر سهمها، يتم تداول ايه تي آند تي (AT&T) الآن بواحد من أرخص التقييمات في تاريخها التشغيلي، وتضخمت أرباحها السنوية إلى نسبة ملحوظة تبلغ 6.84%. لذا فهو يحدد على الفور اثنين من المعايير الرئيسية لأسهم الدخل التي أدرجناها – تقييم المساومة في الطابق السفلي والعائد فوق المتوسط. ومع ذلك، فإن الأمور التي تصبح مثيرة للاهتمام حقًا هي تحسين الصورة الأساسية للشركة.

مع إبعاد قدر لا بأس به من نفقاتها الرأسمالية الكبيرة وبدء سوق الاتصالات اللاسلكية في الولايات المتحدة في الاستقرار من نقطة السعر، من المتوقع أن ترتفع التدفقات النقدية المجانية لشركة ايه تي آند تي (AT&T) بشكل كبير خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. هذه الحقيقة تبشر بالخير للغاية بالنسبة لاستدامة برنامج أرباح الشركة. علاوة على ذلك، فإن نسبة الدفع على مدار 12 شهرًا والتي تبلغ 55.8% فقط تشير أيضًا إلى أن توزيعها ربع السنوي يجب أن يكون مستدامًا في المستقبل المنظور. ومن ثم، فإن شركة ايه تي آند تي (AT&T) تحدد مربعًا مهمًا آخر في مجموعة توليد الدخل.

ومع ذلك، يمكن القول إن الجزء الأفضل هو سعر سهم ايه تي آند تي (AT&T) المنخفض نسبيًا. عند 16.21 دولارًا أمريكيًا حتى كتابة هذه السطور، لا يتطلب الأمر سوى 1621 دولارًا أمريكيًا لشراء حصة مكونة من 100 سهم، والتي يمكن استخدامها بعد ذلك كجزء من استراتيجية المكالمة المغطاة لزيادة تعزيز قدرات توليد الدخل للسهم. تتطلب أسهم الأرباح ذات أسعار الأسهم المرتفعة مبالغ أكبر من رأس المال للاستفادة من استراتيجية توليد الدخل هذه، وهو ليس أمرا سيئا بالضرورة، ولكنه يحد من أنواع المستثمرين الذين يمكنهم المشاركة في هذا النهج متعدد الجوانب لتوليد الدخل.

بشكل عام، يجب أن يكون التقييم المتدني لشركة ايه تي آند تي (AT&T) بمثابة ملاذ آمن للباحثين عن الدخل في بيئة السوق المتقلبة اليوم. تتمتع الشركة بسجل حافل في مكافأة المساهمين بأرباح سخية، ومن المفترض أن يسمح لها تحسن وضع التدفق النقدي بالحفاظ على مدفوعاتها أو حتى زيادتها في المستقبل. كما يوفر سعر سهمها المنخفض فرصة للاستفادة من استراتيجية المكالمة المغطاة لتعزيز إمكانات دخلها بشكل أكبر. لذلك، تعتبر شركة ايه تي آند تي (AT&T) بمثابة مخزون مقنع لتوليد الدخل.

اقرأ أيضًا أسواق العقارات العالمية المثقلة بالديون قد تتعرض لعمليات بيع قسرية

المصدر: ذا موتلي فول