بعد بداية إيجابية في يناير / كانون الأول، تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية فبراير / شباط وهو الآن منخفض بنسبة 12.5% عن العام الماضي. ونظرًا لانخفاض مؤشر السوق الأوسع، فمن المنطقي البدء في البحث عن بعض الأسهم ذات آفاق النمو الممتازة على المدى الطويل للاستثمار فيها. إن سهمي شركة معدات مراكز البيانات فيرتيف (Vertiv) وشركة ألفابت (Alphabet) المالكة لشركة غوغل (Google) هما من هذا النوع من الأسهم ذات آفاق النمو الممتازة، والتي يجب التفكير في الاستثمار فيها.

فيرتيف (Vertiv)

استنادًا إلى توجيهات الإدارة لعام 2023 بالكامل، تعد أسهم فيرتيف (Vertiv) ذات قيمة كبيرة. على سبيل المثال، تتوقع الإدارة نمو الإيرادات العضوية بنسبة 14% إلى 17%، والتدفقات النقدية الحرة المعدلة من 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار، والأرباح المخفضة المعدلة للسهم من 1.17 دولار إلى 1.27 دولار. وفقًا لمتوسط التوجيهات، يعادل مضاعف السعر إلى التدفقات النقدية الحرة الآجل حوالي 14 ضعف التدفقات النقدية الحرة، ويعادل مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل أقل من 11 ضعف الأرباح.

علاوة على ذلك، ونظرًا لنمو الطلب على المدى الطويل في السوق النهائي الأساسي لفيرتيف (Vertiv) لمراكز البيانات ومعدات البنية التحتية الرقمية، يبدو سهم فيرتيف (Vertiv) خيارًا للشراء بدون تردد.

ومع ذلك، هناك سبب يجعل سهم فيرتيف (Vertiv) يتداول بثمن رخيص. ربما يرجع ذلك إلى حقيقة أنها لم تصل إلى تقديرات التوجيهات الخاصة بالتدفقات النقدية في الربع الرابع. توقعت الإدارة تحسنًا سنويًا قدره 242 مليون دولار أمريكي إلى 292 مليون دولار أمريكي للربع الرابع، فقط لكي يأتي الرقم بتحسن قدره 135 مليون دولار أمريكي. ولكن المشكلة الحالية هي أن فيرتيف (Vertiv) قد تشهد بعض عمليات التحصيل المتأخرة والدفعات المقدمة للأوامر التي يمكن إلغاؤها في عام 2023.

سيراقب المستثمرون الإدارة عن كثب في الربع الأول من هذا العام وقيم رأس المال العامل. وفقًا للتوجيهات، سيكون التدفق الخارج المعدّل 75 مليون دولار وسيتم تحسين رأس المال العامل بمقدار 15 مليون دولار. إذا وصلت الإدارة إلى هذه الأرقام وحافظت على توجيهات العام بأكمله، أعتقد أنه من المرجح أن يرتفع السهم ماديًا.

هناك سببان للتفاؤل. أولاً، يتوقع أقران فيرتيف (Vertiv) سوق نهائي قوي للإنفاق على مراكز البيانات في عام 2023. ثانيًا، تتوقع بعض شركات مراكز البيانات الرائدة رؤية ارتفاع في معدلات الإشغال والاستخدام.

على سبيل المثال، كان معدل استخدام إكوينيكس (Equinix) في الأمريكتين 80% في الربع الرابع مقارنة بـ 76% في نفس الربع من العام الماضي. وارتفع معدل استخدامها في آسيا إلى 83% من 79%، واستقر استخدامها في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا عند 83%. وبالمثل، بلغ معدل إشغال شركة ديجيتال ريالتي ترست (Digital Realty Trust) 84.7% في الربع الرابع مقارنة بـ 83.6% في نفس الربع من عام 2021، وتتوقع إدارتها أن تنهي عام 2023 بنسبة 85% إلى 86%. إن ارتفاع معدلات الإشغال يعني أن هناك حاجة إلى مزيد من الاستثمار لتوسيع السعة، وهذه أخبار رائعة لشركة فيرتيف (Vertiv).

ألفابت (Alphabet)

تمارس فيرتيف (Vertiv) نشاطها في سوق مراكز بيانات المشترك (الذي يتضمن شركات مثل إكوينيكس (Equinix) وديجيتال ريالتي (Digital Realty)). كما أنها تعمل في أسواق النمو مثل السوق السحابية / واسعة النطاق، والتي تضم شركات مثل مايكروسوفت أزور (Microsoft Azure) وأمازون ويب سيرفيس (Amazon Web Services) وغوغل كلاود (Google Cloud).

في الواقع، يعد نمو غوغل كلاود (Google Cloud) (حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 32% على أساس سنوي في الربع الرابع لتصل إلى 7.3 مليار دولار أمريكي) سببًا رئيسيًا لشراء أسهم ألفابت (Alphabet). ففي حين أن العمل لا يزال يتكبد خسائر، فإن نموذج الإيرادات والتدفقات النقدية المتكررة يعني أنه سيضيف بالتأكيد كميات كبيرة من التدفق النقدي إلى الأعمال في السنوات القادمة.

وفي الوقت نفسه، لا تزال أعمال البحث الأساسية في غوغل (Google) تمثل مصدرًا رائعًا للنقد النقدي. لقد تم تحقيق الكثير من الانخفاض في غوغل سيرش (Google Search) وعائدات الإعلانات الأخرى بنسبة 2% إلى 42.6 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2022. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن النشاط التجاري حقق “نموًا أساسيًا معتدلًا” في هذا الربع إذا قمت باستبعاد تأثير تحركات العملات الأجنبية، وفقًا للمدير المالي روث بورات. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي يؤدي عادةً إلى تراجع المعلنين عن الإنفاق، وهو وضع من المحتمل أن ينعكس عندما تتوقف أسعار الفائدة عن الارتفاع في النهاية.

يتوقع محللو وول ستريت أن ترتفع التدفقات النقدية الحرة للشركة من 60 مليار دولار في عام 2022 إلى 70.6 مليار دولار في عام 2023 وأنها ستتجاوز 100 مليار دولار في عام 2025. وبالنظر إلى أن ألفابت (Alphabet) من المقرر أيضًا أن تمتلك 122.5 مليار دولار من صافي النقد في نهاية عام 2023، فهي شركة ستولد وستحتفظ بكميات هائلة من النقد في السنوات القادمة. يمكن استخدام هذه الأموال بشكل جيد في شكل استثمار معزز للنمو وكدعم لمسيرة غوغل كلاود (Google Cloud) نحو الربحية، لذلك هناك جانب صعودي كبير للسهم.

اقرأ أيضًا تبسيط العملية الاستثمارية يعطي نتائج أفضل للمستثمر

المصدر: ذا موتلي فول