تقدم فيرايزون (Verizon) حاليًا أرباحًا هائلة. يقترب عائدها من 8%، مدفوعًا بالانخفاض المستمر في سعر سهمها. وتوجد الأسهم حاليًا أقل بنسبة 20% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، متأثرة بمخاوف لا تعد ولا تحصى.

ومع ذلك، فإن مجموعة متزايدة من محللي وول ستريت تنظر إلى عمليات البيع المكثفة في أسهم الاتصالات باعتبارها فرصة للشراء. ويعتقدون أن المخاوف المحيطة بالشركة مبالغ فيها. علاوة على ذلك، يعتقدون أن الشركة يمكنها الاستمرار في زيادة مدفوعاتها الضخمة بالفعل.

وأنا أتفق تماما. لهذا السبب قمت بزيادة حصتي من الأسهم هذا العام. وفيما يلي نظرة على ما قاله بعض المحللين مؤخرًا عن شركة فيرايزون (Verizon)، ولماذا أقوم بشراء أسهم الأرباح ذات العائد المرتفع بقبضة اليد هذه الأيام.

قام مايكل رولينز محلل سيتي (Citi) مؤخرًا بالتوصية بشراء أسهم فيرايزون (Verizon) ورفع السعر المستهدف من 39 دولارًا إلى 40 دولارًا. كما قام أيضًا بترقية أسهم منافسته ايه تي آند تي (AT&T) للشراء مع الحفاظ على السعر المستهدف البالغ 17 دولارًا. وأشار محلل سيتي إلى أن كلا السهمين تلقى ضربة كبيرة بعد تقرير وول ستريت جورنال حول المخاطر المحتملة للكابلات المغلفة بالرصاص التي استخدموها لبناء شبكات الاتصالات القديمة الخاصة بهم. وهو يعتقد أن هذه المخاوف مبالغ فيها بعض الشيء.

وفي الوقت نفسه، يعتقد رولينز أن صناعة الاتصالات اللاسلكية أقوى مما يعتقده الكثيرون. وأشار إلى أن النمو فاق التوقعات. علاوة على ذلك، تعمل شركتا فيرايزون (Verizon) وايه تي آند تي (AT&T) على زيادة الأسعار (بدلاً من زيادة المنافسة) مع خفض التكاليف. وهذا من شأنه أن يمكّنهم من إنتاج المزيد من الأموال النقدية المجانية لتقليص الديون ودعم أرباحهم.

كان سيمون فلانيري محلل مورغان ستانلي (Morgan Stanley) متفائل أيضًا بشأن فيرايزون (Verizon). أصدر مؤخرًا تقريرًا يشير إلى اعتقاده بأن شركة فيرايزون (Verizon) ستعلن على الأرجح عن زيادة أخرى في الأرباح هذا الشهر. يعتقد فلانري أن زيادة الأرباح ستكون حوالي 2%، وهو ما يتوافق مع إجمالي العام الماضي، وهو العام السادس عشر على التوالي الذي تحقق فيه الشركة نموًا في الأرباح. وهذا هو بالضبط ما قدمته شركة فيرايزون (Verizon)، حيث زادت مدفوعاتها بنسبة 1.9% ودفعت خطها إلى 17 عامًا متتاليًا.

أحد العوامل الكبيرة التي تدفع هذا الرأي هو التدفق النقدي الحر القوي لشركة فيرايزون (Verizon). وتتوقع شركة الاتصالات أن تنتج حوالي 17 مليار دولار هذا العام، وهو ما يكفي لتغطية مدفوعات أرباحها السنوية البالغة 11 مليار دولار. وهذا نقد حر أكثر مما ستنتجه ايه تي آند تي (AT&T) (وهو 16 مليار دولار في عام 2023).

إن نظريتي الاستثمارية في فيرايزون (Verizon) مشابهة جدًا. تولد شركة الاتصالات تدفقًا نقديًا حرًا قويًا ومتناميًا، والذي يغطي أرباحها أكثر من ذلك. وهذا يمكّنها من توليد تدفق نقدي حر زائد للتخلص من الميزانية العامة القوية بالفعل. أنهت شركة فيرايزون (Verizon) الربع الثاني بنسبة رافعة مالية تبلغ 2.6 مرة، بانخفاض عن 2.7 مرة في الفترة نفسها من العام الماضي. وهذا يدعم تصنيفات السندات القوية للشركة وهي (A-  /  BBB+  /  Baa1).

تخطط فيرايزون (Verizon) لمواصلة استخدام أموالها المجانية الزائدة لسداد الديون. هدف الشركة على المدى الطويل هو الحصول على رافعة مالية تتراوح بين 1.75 و2 مرة، مما يمنحها المزيد من المرونة المالية. ومع انخفاض الرافعة المالية، تتوقع الشركة تخصيص بعض النقود المجانية الزائدة لإعادة شراء الأسهم (بمجرد انخفاض الرافعة المالية إلى أقل من 2.25 مرة). كما أن سداد الديون الثابتة لشركة فيرايزون (Verizon) يقلل أيضًا من نفقات الفائدة، مما يحرر التدفق النقدي لمزيد من تقليص الديون وعوائد المساهمين.

ورغم أن تقليص الديون كان عملية بطيئة في الأعوام الأخيرة، فإنها لابد أن تبدأ في التسارع. أكملت الشركة مؤخرًا التزامًا بتمويل بقيمة 10 مليارات دولار لشبكة الجيل الخامس الخاص بها، مما أدى إلى توفير 1.75 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي كل ربع سنة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادات في الأسعار، والاستثمارات المرتبطة بالنمو، وتخفيضات التكاليف من شأنها أن تزيد من تدفقاتها النقدية. يجب أن تتضافر هذه العوامل لتمكين فيرايزون (Verizon) من إنتاج المزيد من التدفق النقدي الحر في العام المقبل. وهذا من شأنه أن يمكنها من التخلص من الروافع المالية بشكل أسرع، وينبغي أن يسمح لها بمواصلة زيادة أرباحها.

أعتقد أن الأساس المالي في ظل توزيعات الأرباح الجذابة لشركة فيرايزون (Verizon) سوف يزداد قوة في السنوات القادمة. ولهذا السبب أتفق أيضًا مع محلل مورجان ستانلي على أن العوائد ستستمر في الارتفاع. ولهذا السبب قمت بتكديس الأسهم هذا العام، وشراء الأسهم كل بضعة أسابيع لجمع المزيد من أرباح فيرايزون (Verizon) القوية والمتنامية.

لقد استفدت من عمليات البيع المكثفة لأسهم فيرايزون (Verizon) من خلال الاستحواذ على المزيد من الأسهم. لدي ثقة متزايدة في أن الأرباح آمنة وينبغي أن تستمر في الارتفاع. من المحتمل أن أستمر في من خلال زيادة الأسهم لأن لدي أموالًا لاستثمرها.

اقرأ أيضًا بارونز توصي بشراء أسهم شركة قطاع غيار الطائرات ايه آر آر

المصدر: ذا موتلي فول