قفزت سوق الأسهم من رقم قياسي إلى آخر في عام 2024. وقد دفع ذلك الاستراتيجيين إلى الشعور بثقة أكبر في استمرارية هذا الارتفاع، لكن هذا لا يعني أن المستثمرين لا يستطيعون التحوط على رهاناتهم.
ففي نهاية المطاف، لا داعي للقلق بشأن فقاعة التكنولوجيا حتى تدرك أن الحماس آخذ في الارتفاع.
كتب آدم باركر مؤسس شركة تریفريت ريسيرش (Trivariate Research) في مذكرة جديدة يوم الجمعة: “من السابق لأوانه اتخاذ موقف دفاعي. ومع ذلك، يمكننا أن نذكر (على الأقل من خلال الروايات المتناقلة) أن المعنويات تصل إلى المنطقة المفعمة بالحيوية”.
بأخذ ذلك في الاعتبار، يسرد باركر خمس طرق يمكن للمستثمرين من خلالها اتخاذ موقف دفاعي أكثر إذا كانوا قلقين من أن السوق قد تقدم على نفسه.
كتب باركر أن الخيار الأول هو الاستثمار في الشركات التي حققت نموًا ثابتًا في الأرباح خلال السنوات الخمس الماضية. إن الشركات التي فعلت ذلك، في حين توقعت أيضًا نموًا في الأرباح بنسبة 10%، تشمل مايكروسوفت (Microsoft) وإيلي ليلي (Eli Lilly) وفيزا (Visa) ويوناتيد هيلث (UnitedHealth Group) وماستركارد (Mastercard).
دافعت بارونز منذ فترة طويلة عن الاسهم ذات توزيعات الأرباح، وأشادت بتوزيع أرباح شركة ميتا (Meta)، الشركة الأم لشركة فيسبوك (Facebook).
وكما أشار دانييل وينر رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي السابق لشركة آر دبليو ايه ويلث بارتنرز (RWA Wealth Partners)، على مدار الـ 36 عامًا الماضية، فقد أضافت الأرباح ما يقرب من 2.4% سنويًا على أساس العائد الإجمالي.
الاقتراح الثاني الذي قدمه باركر هو أن يبحث المستثمرون عن الشركات التي لم تتأثر بشكل كبير بالتباطؤ الاقتصادي، والتي لديها نتائج يمكن التنبؤ بها إلى حد ما.
من الأمثلة على هذه الشركات کادنس دیزاین سیستمز (Cadence Design Systems) وسينكورا (Cencora) وإكسل إنرجي (Xcel Energy) وتیلیداین تكنولوجيز (Teledyne Technologies) التي يتم تداولها بسعر رخيص نسبيًا على أساس السعر إلى الأرباح الآجلة ولديها انحرافات معيارية منخفضة نسبيًا لتقديرات أرباح المحللين.
ولأخذ خطوة أبعد، يقترح باركر البحث عن الشركات التي تحقق أداءً جيدًا بشكل خاص في فترات الركود. وفي المرات العشر الأخيرة التي انخفض فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنسبة 10% أو أكثر، كانت شركات المرافق والمنتجات المنزلية والتبغ والمشروبات تميل إلى الحفاظ على الأفضل. ومن الأمثلة الجذابة لهذه الأسهم كيرغ دكتور بيبر (Keurig Dr Pepper) وسلوشنز هولدينغز (Celusions Holdings) و إل كيه كيو (LKQ) وأفانغريد (Avangrid).
تعتبر الأسهم منخفضة التقلب – أي تميل إلى أن تكون أقل تقلبًا من السوق بشكل عام – طريقة أخرى للحد من الجانب السلبي في المحفظة. ويشير باركر إلى أن تي موبایل (T-Mobile) وميدترونيك (Medtronic) وألتريا (Altria) وكرافت هاينز (Kraft Heinz) هي أمثلة على الأسهم منخفضة التقلب التي يتم تداولها بسعر رخيص مقابل تقييماتها التاريخية.
لقد أشادت شركة داتا تريك (DataTrek) بفضائل السوق الهادئة، وعلى الرغم من أن أصحاب الأداء الثابت قد لا يرتفعون مع الأسهم الأكثر خطورة، إلا أنهم أقل عرضة للخيبة (على الرغم من أن هذا أيضًا احتمال).
أخيرًا، كتب باركر أن هناك عددًا من الأسهم ذات ألفا زائدة إيجابية خلال العام الماضي، وارتباط منخفض بأشباه الموصلات – في قلب حماسة الذكاء الاصطناعي – ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات والهوامش الإجمالية. وهي تشمل تشيرش آند دویت (Church & Dwight) و كولغيت بالموليف (Colgate Palmolive) وميرك (Merck) بالإضافة إلى عدد من الأسماء المالية، مثل بروغريسف (Progressive) وإس إم إي غروب (CME Group) وترافلرز (Travelers) وسي بي أو إي غلوبال ماركتس (Cboe Global Markets) وآرثر جيه غالاغهر (Arthur J. Gallagher).
تعد القطاعات المالية أحد القطاعات المفضلة لدى ستيفل (Stifel) للشراء بدلًا من شركات التكنولوجيا باهظة الثمن.
في النهاية، تشير البيانات الاقتصادية إلى أن ارتفاع هذا العام متجذر في الأساسيات، وليس في الوفرة السطحية. ومع ذلك، ليست فكرة سيئة أن تأمل في الأفضل بينما تخطط للأسوأ.
0 تعليق