لمحة سريعة عن شركة والت ديزني

تقدير القيمة العادلة: 145 دولار

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف عدم اليقين: مرتفع

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

سجلت ديزني (Disney) ربعًا ماليًا قويًا في الربع الثالث حيث استمرت خسائر البث في التقلص، لكن ديزني بلس (+Disney) وهولو (Hulu) قدمتا أعدادًا ضعيفة جدًا من المشتركين. حتى مع استمرار قطاع البث في طريقه لتحقيق التعادل بحلول نهاية السنة المالية 2024، ما زلنا نعتقد أن ديزني (Disney) بحاجة إلى دفع نمو أقوى للإيرادات لاستبدال إيرادات الشبكات الخطية المتراجعة.

في حين أن الزيادات في الأسعار التي تم الإعلان عنها مؤخرًا هي إحدى الرافعات لدفع نمو الإيرادات، نعتقد أن نمو المشتركين سيكون مطلوبًا أيضًا على المدى المتوسط. حافظت مورنينغ ستار (Morningstar) على تقديرها للقيمة العادلة البالغ 145 دولارًا.

تحسن إجمالي الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 22.3 مليار دولار، حيث فاق النمو في المتنزهات والتوجه المباشر إلى المستهلك الانخفاضات في أعمال الشبكات والاستوديوهات الخطية. كان الدخل التشغيلي المعدل ثابتًا عند 3.6 مليار دولار، حيث تجاوزت تكاليف البرمجة الرياضية المتزايدة تحسينات النشاط الموجه للمستهلك. تحسنت إيرادات النشاط الموجه للمستهلك بنسبة 9% لتصل إلى 5.5 مليار دولار أمريكي. انخفضت الخسائر في قطاع النشاط الموجه للمستهلك بالتتابع بمقدار 65 مليون دولار أمريكي وبمقدار 467 مليون دولار أمريكي سنويًا إلى 594 مليون دولار أمريكي.

خسائر المشتركين في ديزني بلس (+Disney)

أنهت ديزني بلس (+Disney) الربع بأكثر من 146 مليون مشترك، حيث خسرت 11.7 مليون عميل صافي عالميًا في الربع، بما في ذلك خسارة 12.5 مليون من مشتركي هوت ستار (Hotstar). نما مشتركي ديزني بلس (+Disney) بمقدار 800 ألف مشترك إلى 106 مليون مع إضافة 1.1 مليون مشترك دولي. انخفض متوسط ​​الإيرادات الشهرية لكل مشترك مدفوع في ديزني بلس (+Disney) في كل منطقة باستثناء الولايات المتحدة، التي نمت بنسبة 17% بفضل زيادة الأسعار في ديسمبر / كانون الأول.

لا يزال انشقاق العملاء بسبب زيادة الأسعار أقل من المتوقع، مما يمنح ديزني (Disney) الثقة للإعلان عن مجموعة أخرى من الزيادات في الأسعار. بينما أشارت الإدارة إلى أن المزيد من الزيادات في الأسعار تلوح في الأفق، إلا أنها أكبر مما توقعنا. أعلنت ديزني (Disney) أيضًا أن حزمة جديدة من المستويين الخاليين من الإعلانات ستتوفر مقابل 20 دولارًا. نظرًا للخصم الشهري الكبير البالغ 12 دولارًا والتحرك إلى وضع محتوى هولو (Hulu) داخل ديزني بلس (+Disney)، تدفع الإدارة المشتركين إلى حزمة، مما يؤدي إلى مشاركة أعلى بكثير وبالتالي تقليل الاضطراب.

يجعل سعر الحزمة الجديد أيضًا مجموعة ديزني بلس (+Disney) / هولو (Hulu) بوضوح منافسًا مباشرًا لخطط فور كيه (4K) الخاصة بنتفليكس (Netflix) وورنر بروس ديسكفري (Warner Bros. Discovery). بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، أعلنت الإدارة أيضًا أنه سيتم توسيع الخطة الإعلانية المدعومة لديزني بلس (+Disney) لتشمل أوروبا (6 يورو شهريًا) والمملكة المتحدة (5 جنيهات إسترلينية شهريًا) وكندا (8 دولارات كندية شهريًا). ستشهد هذه الأسواق أيضًا زيادة في الأسعار في وقت لاحق من هذا العام.

صفقة إي إس بي إن وبن غيمينغ

تطرق إيغر لفترة وجيزة إلى بث تجربة إي إس بي إن (ESPN) الكاملة، تم الكشف عن أخبار إي إس بي إن (ESPN) الأكثر إثارة للاهتمام في 9 أغسطس / آب عندما أعلنت بن غيمينغ (Penn Gaming) عن شراكة حصرية لمدة 10 سنوات مع الشبكة الرياضية.

تتلقى إي إس بي إن (ESPN) مبلغ 1.5 مليار دولار على مدى السنوات العشر القادمة، إلى جانب 500 مليون دولار من الضمانات. ستعمل إي إس بي إن (ESPN) كشريك إعلامي حصري لبن بت (Penn Bet)، وسيتم تمييز تطبيق المراهنات الرياضية بشعار إي إس بي إن (ESPN). تتوقع (Morningstar) أن تساعد إي إس بي إن (ESPN) في تسويق التطبيق وتوفير خطوط على الهواء وعبر الإنترنت من بن (Penn) حصريًا.

اقرأ أيضًا فشل السوق يؤدي إلى أزمة في رعاية مرضى السرطان

المصدر: مورنينغ ستار