ارتفع سهم شركة فيزا (Visa) أكثر من 10٪ يوم الجمعة بعد أن أعلن رائد المدفوعات عن نتائج قوية للربع المنتهي في ديسمبر وأعطى نظرة متفائلة مع انتعاش السفر الدولي، والتحول إلى المدفوعات الرقمية.

اكتسب سهم فيزا (Ticker: V) 21.85 دولارًا، أو 10.6٪، يوم الجمعة وارتفع إلى 228 دولارًا، وهو أكبر مكسب للسهم في يوم واحد منذ أبريل 2020. وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز مرتفعًا بنسبة 2.4٪.

حققت الشركة ربحاً معدلاً للسهم بقيمة 1.81 دولارًا في الربع المالي الأول المنتهي في ديسمبر، وهو أعلى بأحد عشر سنتًا من إجماع فاكت سيت، ووهو يمثل ارتفاعاً بنسبة 27٪ على أساس سنوي. كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 24٪ لتصل إلى 7.1 مليار دولار، وكررت فيزا توجيهها لنمو المبيعات عند “أعلى مستوى المراهقين” للسنة المالية الحالية.

قال فاسانت برابهو، كبير المسؤولين الماليين بشركة فيزا، لبارونز: “لقد سرَّع الوباء من اعتماد المدفوعات الرقمية”. ويشير إلى أن حجم مدفوعات الخصم في الولايات المتحدة قد ارتفع بحوالي 50٪ مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة. من بين الاتجاهات الإيجابية زيادة استخدام التجارة الإلكترونية. يقول برابهو بأن استبدال النقد والشيكات في جميع أنحاء العالم بالمدفوعات الرقمية يستمر.

كانت أسهم فيزا محدودة النطاق خلال العام الماضي حيث كان المستثمرون قلقين بشأن السفر المنخفض، وهو مصدر كبير للمدفوعات الرقمية. ساعدت نتائجها الأخيرة في تهدئة هذه المخاوف حيث ارتفع حجم المدفوعات عبر الحدود بنسبة 40٪ في الربع الأخير.

يقول برادو: “لقد كان واضحًا لفترة من الوقت أنه عندما تفتح الحدود، يكون الأمر أشبه بتقليب المفتاح من وضع الإيقاف إلى التشغيل، على الفور تقريبًا يكون هناك قدر هائل من التدفق. المستهلكون لديهم طلب مكبوت هائل ويريدون السفر.” انتعش السفر الدولي في أكتوبر ونوفمبر مع إعادة فتح الحدود.

ويقول إن حجم المدفوعات كان يمكن أن يكون أعلى بغياب زيادة حالات أوميكرون في أواخر العام. وقال في مكالمة أرباح الشركة: “مع دخول أوميكرون، أغلقت بعض الحدود وأعيد فرض بعض القيود. ومع ذلك، بينما نتحدث، يتم إعادة فتح الحدود ورفع القيود، ونتوقع استئناف تعافي السفر مع اقترابنا من شهر فبراير.”

فيزا هي أكبر شركة للخدمات المالية في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية البالغة 480 مليار دولار، وهي أكبر من بنك جي بي مورغان [JPMorgan Chase (JPM)] أكبر بنك في الولايات المتحدة، بقيمة 435 مليار دولار.

يتم تداول فيزا بمعدل سعر إلى الأرباح باهظ، بمعدل 32 ضعفًا للأرباح المالية المتوقعة لعام 2022 البالغة 7.11 دولارًا للسهم، أي أكثر من ضعف نسبة السعر إلى العائد للبنوك مثل جي بي مورغان، بسبب الاعتماد المستمر للمدفوعات الرقمية، وهو احتكار عالمي مربح مع شؤركة ماستر كارد [Mastercard (MA)] وقليل من مخاطر الائتمان.

بعد التقرير، كتب المحلل في آر بي سي (RBC) دان بيرلين: “يجب أن يؤدي تعدد الفرص من تدفقات المدفوعات الجديدة، والخدمات ذات القيمة المضافة، والشراكات مع شركات التكنولوجيا المالية، إلى تحول إيجابي في المزيج إلى نمو أكثر علمانية مقابل نمو دوري”. لقد منح فيزا تصنيف متفوق على القطاع (Outperform) ولكنه خفض السعر المستهدف إلى 278 دولارًا للسهم من 284 دولارًا.

لا تقدم فيزا إرشادات مالية طويلة الأجل، ولكن برابهو يقول: “نشعر بالرضا الشديد بشأن قدرتنا على الحفاظ على معدل نمو متسارع في حقبة ما بعد كوفيد”. كان نمو إيرادات فيزا في سنتيها المالية 2018 2019 في نطاق 11٪ -12٪.

يتمثل أحد التهديدات المتصورة لشركة فيزا وماستر كارد في نمو قروض اشتري الآن وادفع لاحقًا التي تم تعميمها من قبل شركة أفيرم القابضة [Affirm Holdings (AFRM)] وشركات أخرى.

يقول برابهو إن فيزا غير مهتمة بهذا الاتجاه. “نحن متشددون تمامًا. نحن سعداء تمامًا إذا أصبحت اشتري الآن وادفع لاحقًا (BNPL) شركة كبيرة “، كما يقول، مضيفًا أن مستهلكي اشتري الآن وادفع لاحقًا غالبًا ما يسددون مدفوعات قروضهم باستخدام” بيانات اعتماد “فيزا، بما في ذلك بطاقات الخصم والائتمان التقليدية والمحافظ الرقمية التي تدعم فيزا. تمتلك فيزا أكثر من 3.8 مليار بطاقة اعتماد في جميع أنحاء العالم، بزيادة قدرها 10٪ في العام الماضي.

تتمتع الشركة بهامش صافي أعلى من 50٪ على المبيعات وتولد تدفقات نقدية حرة كبيرة، والتي تعود في جزء كبير منها إلى المساهمين في توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.

تفضل فيزا عمليات إعادة الشراء على أرباح الأسهم. يدفع 1.50 دولارًا أمريكيًا أرباحًا سنوية، والتي توفر عائدًا بنسبة 0.7 ٪ بسعر السهم الحالي. وتهدف إلى دفع 20٪ إلى 25٪ من أرباحها على شكل توزيعات أرباح، بينما يذهب معظم الباقي إلى عمليات إعادة الشراء. كما رفعت أرباحها بنسبة 17٪ في أواخر عام 2021.

عززت الشركة عمليات إعادة الشراء في الربع الأخير، حيث أعادت شراء 4.1 مليار دولار من الأسهم، مقابل 8.7 مليار دولار لكامل السنة المالية 2021 المنتهية في سبتمبر الماضي.

يقول برابهو إن عمليات إعادة الشراء “آلية” إلى حد كبير بما يتماشى مع التدفق النقدي الحر. يقول المدير المالي: “إذا شعرنا أن مخزوننا قد تأثر بشكل غير ملائم بظروف السوق والتداول بأقل من القيمة الجوهرية، فسنقوم بتكثيفه، وهذا ما فعلناه في الربع الأخير وربع آذار (مارس) 2020. إذا كان السهم يسبق نفسه، فقد نخفض الشراء قليلاً.”

اشترت الشركة 19.4 مليون سهم في الربع الأخير، بدفع متوسط ​​210 دولارات للسهم. تتمتع الشركة بميزانية عامة قوية، مع ما يقرب من 15 مليار دولار نقدًا في نهاية عام 2021 وحوالي 21 مليار دولار من الديون.

يقول برابهو إن فيزا لن تقترض لإعادة شراء الأسهم وتهدف إلى الحفاظ على نسبة إجمالي الدين إلى معدل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك الأصول والديون السنوي من مرة إلى 1.5 مرة. هذه النسبة الآن أقرب إلى واحد.

ويقول إن الشركة تهدف إلى مواصلة “سجلها الطويل في ابتكار المدفوعات”.

اقرأ أيضاً تنقيحات معدلات التوظيف الكبيرة تعيد تشكيل وجهة نظر قوة سوق العمل في عام 2022.

المصدر: بارونز.