شعر المستثمرون بخيبة أمل عندما قدمت شركة ريفيان أوتوموتيف (Rivian Automotive) تقاريرها المالية والتشغيلية للربع الرابع من عام 2022 مساء أمس. لم يكن ذلك بسبب الخسائر المتزايدة، حيث كان ذلك متوقعًا من بدء تشغيل السيارة الكهربائية. ولكن ما قالته الشركة عن عام 2023 هو الذي أثار مخاوف المستثمرين وأدى إلى انخفاض السهم.

لكن القراء الأذكياء لرسالة المساهمين قد يجدون أن ما يعتبره البعض سلبيًا يمكن أن يتحول إلى فرصة للمستثمرين على المدى الطويل. تحد الشركة من إنفاقها الاستثماري وقدمت توقعات لإنتاج السيارات لعام 2023 أقل من توقعات وول ستريت. قد تكون هذه الخطوة هي الصحيحة على المدى الطويل.

التحول الاستراتيجي

يساعد النظر إلى العام الماضي في توضيح سبب أن استراتيجية ريفيان (Rivian) قد تكون استراتيجية رابحة الآن. لقد أصاب أول عام كامل من إنتاج الشركة اضطرابات في سلسلة التوريد وصراعات تصنيع وارتفاع في تكاليف المواد الخام.

كان الخطأ الأول الذي ارتكبته ريفيان (Rivian) هو محاولة تعويض تلك التكاليف عن طريق رفع أسعار المركبات المحجوزة بالفعل في الربيع الماضي. أدى ذلك إلى هجمة شكاوى وإلغاء للطلبات المسبقة على شاحنات ريفيان (Rivian) من الطراز آر 1 (R1). لكن الشركة تراجعت عن هذا القرار بسرعة للمساعدة في دعم الطلب على مركباتها الرئيسية، واستوعبت تكاليف المدخلات المتزايدة.

لقد أعلنت الشركة للتو عن خسارة تشغيلية قدرها 6.9 مليار دولار من مبيعات 1.7 مليار دولار لعام 2022. كان لدى ريفيان (Rivian) حوالي 17 مليار دولار نقدًا وما في حكمها في 31 مارس / آذار 2022، ولكن هذا الرصيد انخفض إلى حوالي 12 مليار دولار بحلول نهاية العام. لذلك قررت الشركة تغيير استراتيجيتها بشأن تكثيف الإنفاق.

التركيز على الكفاءة

خططت شركة ريفيان (Rivian) في الأصل لإنفاق 2.6 مليار دولار على استثمارات النمو في عام 2022. ونظرًا لتدفق السيولة النقدية، فقد أبطأت تلك النفقات الرأسمالية وانتهى بها الأمر باستثمار 1.4 مليار دولار فقط، حيث فقدت الشركة تدفقات نقدية حرة قدرها 6.4 مليار دولار للعام بأكمله. تخطط الشركة الآن لاستثمار ملياري دولار لتنمية أعمالها في عام 2023.

بعد تحقيق هدفها تقريبًا بإنتاج 25,000 سيارة العام الماضي، تخطط شركة ريفيان (Rivian) لمضاعفة ذلك في عام 2023. وهذا أقل من توقعات وول ستريت بإنتاج 60,000 إلى 65,000 وحدة، ولكن هناك أسباب وجيهة لأهداف ريفيان (Rivian) المنخفضة لعام 2023.

بالإضافة إلى مواصلة تطوير تقنياتها المستقبلية لمركباتها من الجيل التالي آر 2 (R2)، ستركز ريفيان (Rivian) أيضًا بشكل أكبر على أعمالها الأساسية هذا العام. لقد قللت بالفعل من إنتاج شاحناتها التجارية لشركة أمازون (Amazon) في الربع الأول. وهذا سيسمح لها بتنفيذ محرك جديد ونظام بطارية فوسفات حديد الليثيوم (LFP) التي تقول الشركة أنه سيخفض التكاليف ويجعل الأداء أسرع.

قالت الإدارة أيضًا أنها حددت وقت للتوقف في الربع الأخير من عام 2023 على كل من خطوط الإنتاج الاستهلاكية والتجارية لدمج التقنيات التي تخطط لتطبيقها في عام 2024. لذا في حين أن أحجام الإنتاج المرتفعة الأقرب إلى قدرة المعدات ستساعد ريفيان (Rivian) على تحسين الهوامش، فإنها تأخذ نهج أكثر تحديدًا مع رؤية طويلة المدى في الوقت الحالي.

أبرز التحديات

هذا لا يعني أن الشركة ستحقق نجاحًا باهرًا أو أن السهم يمثل قيمة كبيرة في هذه المرحلة. لقد أشارت الإدارة إلى أنها تتوقع استمرار اضطرابات سلسلة التوريد في عام 2023 حتى مع تحسن الوضع. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أنها أنتجت ما يقرب من 25,000 سيارة العام الماضي، إلا أنها سلمت فقط 20,332 سيارة للعملاء. لذا يتعين على ريفيان (Rivian) حل التحديات اللوجستية وتحسين أوقات التسليم.

كما يتعين عليها أيضًا أن تجعل تكاليف المدخلات متوائمة أكثر مع بيئة التصنيع الحالية. تعمل الإدارة على تحسين عقود الموردين، حيث أشارت لذلك في خطاب المساهمين في الربع الرابع من العام، والذي جاء فيه: “نحن في طور تحديث شراكات الموردين الخاصة بنا لتكون أكثر انعكاسًا للنضج التجاري لشركة ريفيان (Rivian) وحجمها وملف نموها”.

لكن ما يهم المستثمرين هو عوائد أموالهم. حتى بعد انخفاض أسهم ما بعد الأرباح اليوم، لا يزال لدى ريفيان (Rivian) رسملة سوقية تبلغ 16 مليار دولار. لذلك هناك متسع كبير لهذا الانخفاض، حيث تعمل الشركة على استراتيجيتها الجديدة الأكثر كفاءة.

لكن يجب على أولئك الذين لديهم نظرة مستقبلية طويلة الأجل مراقبة كيفية قيام ريفيان (Rivian) بالعمل هذا العام، حيث يبدو أن الشركة تتخذ النهج الصحيح. إذا استمرت في تحسين الإنتاج بشكل تدريجي واحتواء التكاليف كما تخطط، فإنها ستبدو مرشحًا جيدًا للاستثمار تدريجيًا بمرور الوقت.

اقرأ أيضًا قلق الانفصال.. أحد مشاكل الموظفين في الشركات الناشئة

المصدر: ذا موتلي فول