انتقل النقد من فئة الأصول التي يحب الجميع أن يكرهها إلى عنصر جديد محبوب في عالم الاستثمار. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة مرارًا وتكرارًا في محاولة للحد من التضخم، فقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل ثلاثة أشهر إلى 5.11% اعتبارًا من 9 يونيو / حزيران 2023، وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من 20 عامًا. ارتفعت الأصول في صناديق أسواق المال، حيث تراكمت حوالي 770 مليار دولار في صافي التدفقات الداخلة لفترة الاثني عشر شهرًا اللاحقة حتى 31 مايو / أيار 2023.

تدفقت الأموال أيضًا على حسابات التوفير عالية العائد مثل أبل سيفينغس (Apple Savings). لم يعد على المدخرين الالتزام بحد 250,000 دولار (لكل مودع، لكل بنك) الذي تؤمنه الهيئة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، حيث تقدم شركات مثل بيترمينت (Betterment) وويلث فرونت (Wealthfront) الآن حدود تأمين أكثر سخاءًا (تصل إلى 2 مليون دولار لكل مودع و5 ملايين دولار لكل بنك) من خلال العمل مع شبكة من البنوك الشريكة.

إن النمو في العائد جعل النقد يبدو أكثر جاذبية بلا شك، ولكن هل يبالغ المستثمرون في الاعتقاد بأنه جيد؟ في هذه المقالة، سأفرق بين الوقت الذي يكون فيه النقد مفيد أو غير مفيد لمحفظتك الاستثمارية.

متى يكون من المنطقي الاحتفاظ بالنقود؟

صندوق الطوارئ: أفضل سبب للاحتفاظ بالنقود هو تغطية حالات الطوارئ غير المتوقعة للإنفاق، مثل إصلاح سيارة أو دفع فاتورة طبية أو استبدال جهاز منزلي أو تغطية نفقات المعيشة الأساسية إذا فقدت وظيفتك. بالتأكيد، من المحتمل أن تدفع مقابل معظم هذه الأشياء باستخدام بطاقة الائتمان، ولكن هذه الراحة تأتي بتكلفة باهظة: متوسط ​​أسعار بطاقات الائتمان حاليًا حوالي 21%، وفقًا للبيانات الاقتصادية الفيدرالية. بمجرد أن تقترض أكثر مما تستطيع سداده بنهاية دورة الفوترة الشهرية، قد تجد نفسك أعمق وأعمق في الديون حيث تبدأ رسوم الفائدة في التراكم.

يوصي معظم المستشارين الماليين بالاحتفاظ بما لا يقل عن ثلاثة إلى ستة أشهر من نفقات المعيشة الشهرية في أصول آمنة وعالية السيولة مثل حساب التوفير المصرفي المؤمَّن عليه من قبل الهيئة الفيدرالية للتأمين على الودائع أو صندوق سوق المال أو حساب إدارة النقد. إذا كنت المعيل الوحيد للأسرة، فاعتمد بشكل كبير على عمولات المبيعات كجزء رئيسي من إجمالي التعويض الخاص بك، أو إذا كنت عاملاً مستقلاً بدخل غير متوقع، فقد ترغب في الاحتفاظ بما يصل إلى 12 شهرًا. المصاريف الشهرية في الأصول عالية السيولة.

دلو قصير الأجل للإنفاق على التقاعد: يتضمن مفهوم دلو التقاعد، الذي طوره هارولد إيفينسكي في الأصل، تقسيم المحفظة إلى مجموعات منفصلة، أو دلاء، بناءً على وقت الحاجة إلى الإنفاق. غالبًا ما يوصي إيفينسكي وغيره من المستشارين الماليين المتقاعدين بالاحتفاظ بما لا يقل عن عام أو عامين من الإنفاق نقدًا أو بأوراق مالية أخرى قصيرة الأجل. يمكن أن تسهل هذه الاستراتيجية الإنفاق على التقاعد من وجهة نظر إدارية لأن عمليات السحب تتم بسهولة أكبر من النقد بدلاً من بيع الأصول داخل المحفظة. كما أنه يساعد في التخفيف من مخاطر تسلسل العوائد، وهي مشكلة يمكن أن تنشأ عندما تؤدي فترة من الأداء الضعيف للسوق في وقت مبكر من التقاعد إلى خسائر محفظة أكبر من المتوسط ​​، مما يجعل عمليات سحب المحفظة المستقبلية أكثر صعوبة.

احتياجات الإنفاق الأخرى قصيرة الأجل: في وقت سابق من هذا العام، نشرت مورنينغ ستار (Morningstar) طريقة جديدة في إطار عمل المحفظة يوضح أفضل الممارسات لمطابقة أنواع مختلفة من الأموال مع الأفق الزمني للمستثمر. إذا كنت تقوم بالادخار من أجل الإنفاق المتوقع في العام أو العامين المقبلين – حفل زفاف أو سيارة جديدة أو إجازة كبيرة أو دفعة أولى على منزل – فربما يكون النقد هو الأفضل لك. هذا لأنه لا يعرضك لخطر المعاناة في حالة انكماش السوق، مما قد يجبرك على البيع بخسارة أو المخاطرة بعدم وجود أصول كافية متاحة لدفع النفقات المتوقعة.

بعد تلقي الأصول من الميراث أو غيره من المكاسب المالية المفاجئة: إذا تلقيت تدفقًا مفاجئًا للأصول، فقد تشعر بالضغط لفعل شيء ما بالمال على الفور، واتخاذ قرار متهور مثل شراء قارب أو منزل لقضاء العطلات أو ارتفاع – قد يؤدي منتج التأمين على الحياة بالكامل إلى ندم لاحقًا. غالبًا ما ينصح المستشارون الماليون بعدم اتخاذ خطوات مفاجئة بعد مكاسب غير متوقعة، خاصةً عندما يتعلق الأمر بوفاة الزوج أو أحد أفراد الأسرة المقربين. يمكن أن يكون الحزن ساحقًا، ومن الأسهل اتخاذ قرارات مالية سليمة بمجرد زوال بعض الصدمات العاطفية الأولية قليلاً. بدلاً من ذلك، من المفيد أن تأخذ المزيد من الوقت للنظر بعناية في أهدافك المالية وكيف يمكن للأصول الجديدة أن تتناسب بشكل أفضل مع محفظة متنوعة جيدًا.

متى لا يكون من المنطقي الاحتفاظ بالنقود؟

احتياجات الإنفاق والاستثمار طويلة الأجل: دور مورنينغ ستار (Morningstar) في إطار عمل المحفظة (المذكور أعلاه) يتضمن أربع مجموعات مختلفة في الأفق الزمني: 1-2 سنوات، 2-6 سنوات، 6-10 سنوات، وأكثر من 10 سنوات. في معظم الحالات، تكون المخصصات النقدية الكبيرة منطقية فقط للأهداف ذات الآفاق الزمنية القصيرة (1-2 سنة أو أقل). لفترات زمنية أطول من ذلك، عادةً ما توفر فئات الأصول الأخرى إمكانات نمو أفضل.

يمكن أن يكون النقد ضارًا بشكل خاص بأهداف الاستثمار طويلة الأجل مثل التقاعد. إن المتقاعد الذي بدأ في توفير 10,000 دولار سنويًا في عام 1993 وخبأ كل شيء نقدًا كان سينتهي بحوالي 380,000 دولار بنهاية عام 2022، مقارنة بحوالي 1.5 مليون دولار إذا تم استثمار المدخرات في محفظة الأسهم بالكامل أو 1.0 مليون دولار إذا تم الاستثمار فيها صندوق متوازن.

الأخبار السيئة التي تعتقد أنها قد تسبب تراجعًا في السوق: هناك دائمًا سبب لعدم الاستثمار – عدم اليقين الاقتصادي أو الاضطرابات الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية أو الأوبئة العالمية، على سبيل المثال. وفي بعض الأحيان، يمكن أن تؤدي الأحداث الكلية إلى عوائد سوقية سلبية للغاية، مثل انخفاض بنسبة 20.6% استجابةً لوباء فيروس كورونا في الربع الأول من عام 2020، أو انخفاض السوق بنسبة 19.4% وسط ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة في عام 2022.

لكن المشكلة تكمن في أنه من المستحيل التنبؤ بكيفية تفاعل السوق مع أي حدث معين، أو إلى متى سيستمر التراجع. على سبيل المثال، كان الانسحاب في أوائل عام 2020 قصير الأجل بشكل مدهش. كان المستثمرون الذين باعوا في وقت مبكر من العام سيخسرون انتعاش السوق اللاحق، والذي عوض أكثر من الخسائر السابقة.

الخوف من الشراء في الوقت الخطأ: ترتبط هذه المشكلة ارتباطًا وثيقًا بالنقطة السابقة. غالبًا ما يحتفظ المستثمرون بالنقود على الهامش خوفًا من أنهم سيستثمرون بالقرب من ذروة السوق، مما يؤدي إلى خسائر فورية. لكن من الناحية الإحصائية، فإن السوق يرتفع أكثر مما ينخفض. كما هو مفصل في إحدى مقالاتي السابقة، غالبًا ما تكون عائدات سوق الأسهم سلبية على مدى فترات أقصر: حوالي 45% من أيام التداول و 42% من فترات التداول الأسبوعية انتهى بها الأمر تاريخيًا بعوائد سلبية. لكن هذا لا يزال يعني أن العوائد الإيجابية هي الأغلبية. على مدى فترات أطول، كان حوالي ثلثي العوائد الشهرية وثلاثة أرباع العوائد السنوية من الناحية التاريخية إيجابية لسوق الأسهم. وبالتالي، فإن الاحتفاظ بالمال على الهامش غالبًا ما يكون رهانًا خاسرًا.

ومع ذلك، فإن المستثمرين المترددين والمصابين بالشلل والخوف من احتمال توزيع مبلغ مقطوع في الوقت الخطأ قد يكونون أفضل حالًا باستخدام نهج متوسط ​​التكلفة بالدولار، والذي يتضمن استثمار مبالغ ثابتة بالدولار على فترات منتظمة بدلاً من استثمارها كلها مرة واحدة. لا يؤدي هذا النهج عادةً إلى تحسين العوائد، ولكنه أفضل من عدم الاستثمار على الإطلاق.

اقرأ أيضًا هل يستحق سهم باي بال الشراء الآن؟

المصدر: مورنينغ ستار