تأتي أحدث خطة اقتصادية للمملكة العربية السعودية مصحوبة بمخاطر كبيرة: في حين أنها قد تساعد في تعزيز الاستثمار، إلا أنها قد تضر أيضًا بمالية للحكومة.
يريد ولي العهد الأمير محمد بن سلمان من أكبر الشركات في المملكة – بما في ذلك شركة النفط العملاقة أرامكو السعودية وشركة سابك لصناعة الكيماويات – خفض أرباحها، التي يُدفع معظمها للدولة، وإنفاق الأموال محليًا.
الفكرة هي أن إنفاقهم على البنية التحتية الجديدة والتكنولوجيا سيكون كبيرًا بما يكفي لتسريع نمو البلاد وإحداث طفرة في الوظائف.
قالت كارين يونغ، الباحثة المقيمة في معهد أمريكان إنتربرايز بواشنطن، في مقال رأي، إن استراتيجية ولي العهد ترقى إلى مستوى “التضحية بالأرباح الحالية من أجل استثمارات مستقبلية. هناك تحول في الأجيال: لحظة لبناء وإنشاء حقبة ما بعد النفط، لكن على المدى القصير، ستستنفد الحكومة مواردها.”
فيما يلي نظرة على التأثير المحتمل على الميزانية والاقتصاد، الذي تضرر بشدة العام الماضي بسبب جائحة فيروس كورونا والانهيار في أسعار النفط.
أموال النفط
حولت أرامكو، أكبر شركة نفط في العالم، 110 مليارات دولار إلى الحكومة في عام 2020 من خلال مدفوعات المساهمين والإتاوات وضريبة الدخل، بانخفاض 30٪ عن العام السابق.
ووفقًا لجيمس سوانستون من كابيتال إيكونوميكس، فإن توزيعات الأرباح المنخفضة من الشركة، المملوكة للدولة بنسبة 98٪، “ستؤثر على إيرادات الحكومة”.
إنه غير مقتنع بأن الاستثمار الإضافي في الاقتصاد سيؤدي إلى زيادة كبيرة في جباية الضرائب الحكومية من الصناعات الأخرى، على الأقل في المدى القصير.
ومع ذلك، قالت أرامكو إن بإمكانها الحفاظ على توزيعات أرباحها، التي كانت الأكبر في العالم العام الماضي عند 75 مليار دولار. وقد ساعد على ذلك ارتفاع خام برنت بنسبة 30٪ تقريبًا منذ ديسمبر إلى 67 دولارًا للبرميل مع خروج المزيد من الدول من عمليات الإغلاق. وأعلنت الشركة الأسبوع الماضي عن صفقة ستشهد قيام كونسورتيوم تقوده الولايات المتحدة باستثمار 12.4 مليار دولار في خطوط الأنابيب.
قد تمكّن الميزانية العامة القوية والتدفق النقدي الأعلى من الاحتفاظ بالأرباح وزيادة الاستثمار محليًا.
التعافي التدريجي
أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تعزيز أرباح المملكة العربية السعودية.
الأجور والتسويات
ومن المتوقع أن تصل أجور ومعاشات موظفي الدولة إلى 491 مليار ريال (131 مليار دولار) هذا العام، بما يمثل نحو نصف إجمالي الإنفاق البالغ 990 مليار ريال. ومع ذلك، إذا ظلت أسعار النفط فوق 60 دولارًا، فقد تتمكن المملكة العربية السعودية من تغطية الرواتب من مبيعات النفط الخام وحدها، وفقًا لزياد داوود، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في بلومبيرج إيكونوميكس.
سواء حدث ذلك هو جزء مهم من مبادرة الأمير محمد البالغ من العمر 35 عامًا. تمكنت الدولة من رفع الإيرادات غير النفطية من 166 مليار ريال في 2015 إلى 358 مليار ريال في 2020.
لكن هناك مشكلة. يعود جزء كبير من التحسن إلى التسويات مع بعض أغنى أثرياء المملكة والتي بدأت في عام 2017 فيما عُرف باسم اعتقالات فندق ريتز كارلتون، وهي جزء من حملة الأمير لمكافحة الفساد.
وقال داود “نمو الإيرادات غير النفطية للسعودية عضوي جزئيا فقط.” وتمثل الاتفاقات “خمس الإيرادات غير النفطية. ستنتهي هذه المستوطنات في مرحلة ما. عندما يفعلون ذلك، لن تتوقف العائدات غير النفطية عن الارتفاع فحسب، بل ستنخفض بالفعل. لتحقيق النمو المستدام، يجب على المملكة زيادة الإنتاجية وزيادة الصادرات غير النفطية.
الصندوق السيادي
إذا كانت الميزانية – التي بلغ عجزها 12٪ من الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي – مضغوطة بسبب انخفاض مدفوعات الشركات السعودية، فقد يكون صندوق الثروة السيادي البالغ 400 مليار دولار قادرًا على تعويض الركود.
يجهز صندوق الاستثمارات العامة نفسه بالفعل لدفع الاقتصاد المحلي. تعهد الأمير محمد بإنفاق ما لا يقل عن 40 مليار دولار سنويًا في الداخل حتى عام 2025، لإنشاء مدن ومنتجعات جديدة و1.8 مليون وظيفة.
وقال محمد أبو باشا، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بنك الاستثمار المجموعة المالية-هيرميس القابضة ومقره القاهرة: “تركز الميزانية بشكل متزايد على إدارة النفقات اليومية للحكومة بدلاً من أن تكون محركًا للنمو الاقتصادي”. إن النفقات الرأسمالية “تتحول في الغالب إلى صندوق الاستثمارات العامة ومؤسسات الدولة الشقيقة”.
رسوم باهظة
ستكون رواتب موظفي المشاريع السعودية متماشية مع العامين الماضيين.
ملحوظة: أرقام عام 2021 هو تقديرات.
تأثير مستمر
في ديسمبر، توقعت الحكومة إيرادات 849 مليار ريال لعام 2021 وعجزًا ماليًا بنسبة 4.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
في ذلك الوقت، كان النفط يتداول بالكاد عند 50 دولارًا للبرميل. لقد ارتفع الآن إلى درجة يمكن للمملكة العربية السعودية عندها موازنة ميزانيتها، حسب تقديرات صندوق النقد الدولي.
ومع ذلك، فإن التأثير الدائم للوباء على الشركات السعودية والطلب العالمي على الطاقة يعني أن الأوضاع المالية للمملكة لا تزال محفوفة بالمخاطر، وفقًا لأبو باشا.
وقال أبو باشا “تعزيز الإيرادات غير النفطية المستقبلية سيعتمد على المضي قدما في توزيعات الأرباح من كل هذه الاستثمارات المملوكة للدولة”. وهذا يزيد من ضعف المالية العامة.
اقرأ أيضاً شركات سعودية تخفض أرباحها تماشياً مع خطة ولي العهد البالغة 1.3 تريليون دولار.
0 تعليق