أضاف فريق أبحاث الأسهم في مورنينغ ستار (Morningstar) العديد من الشركات إلى قائمة التغطية الخاصة به خلال فصل الصيف. واليوم، نحن ننظر إلى ثلاث شركات جديدة في التغطية والتي حصلت على تصنيفات اقتصادية ضيقة وتبدو أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالنسبة لمورنينغ ستار (Mornigstar) اليوم.

ما هو تصنيف الخندق الاقتصادي؟ يقيس تصنيف الخندق الاقتصادي المزايا التنافسية للشركة. إذا منح محللو مورنينغ ستار (Morningstar) شركة تصنيفًا اقتصاديًا ضيقًا، فهذا يعني أننا نعتقد أن الشركة يمكنها درء المنافسين وتجاوز تكلفة رأس المال على مدى السنوات العشر القادمة على الأقل.

لكن مورنينغ ستار (Morningstar) لا تعتقد أنه يجب على المستثمرين شراء الأسهم ببساطة بسبب أن الشركة قد أقامت خندقًا اقتصاديًا، حيث تعتقد أيضًا أن التقييم مهم. يجب على المستثمرين الامتناع عن شراء الشركات ذات الخنادق الاقتصادية إلا إذا تم تداول أسهمها بأقل من قيمتها مثل الأسهم الثلاثة الآتية.

إنتراكتيف بروكرز (Interactive Brokers)

هي شركة وساطة عبر الإنترنت تحقق إيراداتها من عمولات التداول على مجموعة واسعة من المنتجات، بما في ذلك الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة. كما أنها تحقق صافي إيرادات الفوائد وتكسب رسومًا على الخدمات الإضافية. حوالي ثلث صافي إيراداتها يأتي من الولايات المتحدة والباقي من الأسواق الدولية. تحصل هذه الشركة ذات النمو المتوسط ​​على تصنيف اقتصادي ضيق بفضل مزايا التكلفة التي تتمتع بها؛ في الواقع، حصلت الشركة تاريخيًا على هامش دخل تشغيلي أعلى بكثير، متجاوزًا هامش نظيراتها بما في ذلك تشارلز شواب (Charles Schwab) وتي دي أميريتريد (TD Ameritrade) وإي – تريد (E-Trade). وحققت الشركة صافي دخل قوي من الفوائد خلال الربع الأخير، لكن العمولات ظلت ثابتة. تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن قيمة الأسهم تبلغ 112 دولارًا للقطعة الواحدة.

تشيك بوينت سوفت وير تكنولوجيز (Check Point Software Technologies)

هي شركة متخصصة في مجال الأمن السيبراني وتبيع برامجها للمؤسسات والشركات والمستهلكين. تحقق هذه الشركة متوسطة الحجم النمو حوالي نصف إيراداتها من أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا؛ و40% من الأمريكتين؛ والـ 10% المتبقية من منطقة آسيا والمحيط الهادئ. لقد حولت الشركة نفسها من جذورها كرائدة في مجال جدار الحماية إلى مزود أمان على مستوى المؤسسة. تستفيد الشركة من تحويل التكاليف، وهو الأمر الذي يدعم تصنيف مورنينغ ستار (Morningstar) للخندق الاقتصادي الضيق. كانت نتائج الربع الثاني متوافقة مع التوجيهات، وتحسنت الربحية بشكل جيد. تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن قيمة السهم العادلة تبلغ 150 دولارًا.

برونزويك (Brunswick)

هي شركة صغيرة ولكنها مصنعة راسخة لقوارب الترفيه والمحركات، ومن علاماتها التجارية الرائدة في السوق سي راي (Sea Ray) وميركيوري مارين (Mercury Marine). تعمل شركة برونزويك (Brunswick) أيضًا في قطع الغيار والملحقات المتكاملة رأسيًا. تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن الشركة كانت قادرة دائمًا على السيطرة على قوة التسعير بفضل مجموعتها من المنتجات المبتكرة، وبالتالي فإن مورنينغ ستار (Morningstar) تمنح الشركة الخندق الاقتصادي تصنيف ضيق. قامت الشركة أيضًا بعمل جيد من خلال عمليات الاستحواذ الذكية كجزء من مبادرة النمو طويلة المدى. تتوقع مورنينغ ستار (Morningstar) أن تتراجع مبيعات التجزئة خلال السنوات القليلة المقبلة مع قيام المستهلكين بإعادة تخصيص الإنفاق إلى فئات أخرى بعد الوباء، وتعتقد أن برونزويك (Brunswick) يجب أن تحصل على حصة في السوق، وأن قيمة السهم العادلة تبلغ 118 دولارًا.

اقرأ أيضًا النشاط الاقتصادي في الأرجنتين يتراجع في يونيو بسبب الجفاف

المصدر: مورنينغ ستار