بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى توسيع محافظهم الاستثمارية خارج الولايات المتحدة، هناك بعض الفرص الجيدة في الأسواق المتقدمة مثل فرنسا والمملكة المتحدة واليابان.

إلى جانب العوائد الجذابة، غالبًا ما تتمتع هذه الأسهم بتقييمات أرخص مقارنة بالسوق الأمريكية.

يتم تداول الأسهم الدولية، التي تحقق عائدًا يبلغ 3.4% في المتوسط، بمعدل 12 ضعف الأرباح الطبيعية، وفقًا لشركة جي بي مورغان أسيت مانجمنت (JPMorgan Asset Management)، في حين تحقق الأسهم الأمريكية عائدًا يبلغ 1.6% وتصل إلى 16 ضعفًا.

يقول سام ويذرو مدير محفظة الأسهم في شركة جي بي مورغان أسيت مانجمنت (JPMorgan Asset Management) ومقرها لندن: “تتمتع الأسهم العالمية التي تدفع أرباحا بدعم التقييم، وأساسيات مرنة للغاية، وأرباحها تنمو بشكل مطرد للغاية”.

انخفضت توزيعات الأرباح في أوروبا بشكل حاد عندما بدأ الوباء في عام 2020، حيث أجبر المنظمون العديد من البنوك والشركات المالية الأخرى على تعليق دفعاتها. لكن أرباح الأسهم انتعشت بقوة منذ ذلك الحين، حيث ارتفعت بنسبة 60% تقريبًا في جميع المجالات في تلك المنطقة، وفقًا لما ذكره ويذرو.

ويقول إن نسبة توزيع الأسهم على مستوى العالم – أي النسبة المئوية لأرباح الشركة المدفوعة في أرباح الأسهم – وصلت إلى حوالي 35% في عام 2021 وهي الآن في الأربعينيات المنخفضة. “لذا، لديك مجال كبير لاستعادة الأرباح.”

ويضيف: “لقد اتبعت توزيعات الأرباح الأرباح، لكنها لم تلعب دورًا كبيرًا في اللحاق بالركب من حيث نسبة التوزيعات”.

يشير ويذرو إلى أن “الأسهم ذات الدخل المرتفع” العالمية حققت أداءً جيدًا بشكل عام خلال فترات الـ 12 شهرًا الماضية التي تلت رفع الاحتياطي الفيدرالي الأخير لأسعار الفائدة في نهاية الدورة، مما يعكس خصائص “القيمة بالإضافة إلى الدفاعية” لتلك الأسهم.

من بين الأسهم التي يفضلها ويذرو شركة ليغراند (Legrand)، وهي شركة تصنيع المعدات الكهربائية ومقرها في ليموج بفرنسا، والتي تدر عائدًا يبلغ 2%، وشركة ريلكس (RELX)، وهي شركة إعلام رقمي بريطانية. هذا الأخير ينتج ما يقرب من 2 %. قد لا يبدو ذلك كثيرًا، لكن العوائد تنمو بشكل جيد، وهي سمة أساسية لأي سهم أرباح جيد. ويتوقع ويذرو أن تقوم ريلكس (RELX) بزيادة أرباحها بمعدل 9% سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة.

توفر الشركة أدوات تحليلية متنوعة مثل ليكزس نيكسيز (LexisNexis) الذي يستخدم للوثائق والسجلات والأخبار القانونية.

تقوم شركة ليغراند (Legrand) بتصنيع معدات مثل المحولات والمحولات لمراكز البيانات والعملاء الآخرين. يعتقد ويذرو أن الشركة يمكنها زيادة أرباحها بمعدل سنوي قدره 8% على مدى السنوات الخمس المقبلة.

من ناحية أخرى، أسهم اليابان أيضًا تستحق الاهتمام.

وقد زادت توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم في ذلك البلد في السنوات الأخيرة، بسبب الإصلاحات المختلفة التي تم إقرارها في عهد رئيس الوزراء السابق شينزو آبي.

قالت مذكرة بحثية صادرة عن بنك الاتحاد السويسري (UBS): “يتم الآن تطبيق قانون حوكمة الشركات لعام 2015 وقانون الإشراف لعام 2014، مما سيؤدي إلى حوكمة أفضل”.

يقول درو إدواردز مدير المحفظة ورئيس أسهم القيمة اليابانية في جي إم أو (GMO) والذي يسافر إلى ذلك البلد منذ 30 عامًا، إنه يرى “المزيد من نموذج الحوكمة الذي يركز على المساهمين، ويشجع الإدارة على الاستفادة بشكل أفضل من رأس المال وتوليد نمو”.

ويشمل ذلك دفع المزيد من الأرباح.

كانت عائدات توزيعات أرباح مؤشر إم إس سي آي جابان (MSCI Japan Index) ترتد في كل مكان، لكنها ارتفعت بشكل حاد منذ بداية هذا القرن إلى حوالي 2% مؤخرًا.

يقول جون توبين مدير محفظة صندوق ماين ستاي إيبوتش غلوبال إكويتي ييلد (MainStay Epoch Global Equity Yield) إنه يجد الكثير من دافعي أرباح الأسهم المحتملين في اليابان. إحداهما هي شركة أستيلاس فارما (Astellas Pharma)، والتي تدر 3.9%.

ويقول عن شركة الأدوية: “لديهم مجموعة متنوعة ورائعة من الأدوية في مجموعة متنوعة من المجالات العلاجية، مع ظهور اثنين من الأدوية الجديدة التي ستحقق نموًا كبيرًا في السنوات القادمة”. وتشمل المنتجات الرئيسية للشركة أدوية لعلاج أشكال مختلفة من السرطان وأمراض الكلى.

كل هذه أسباب وجيهة للمستثمرين الأمريكيين تجعلهم يبحثون عن الأرباح في الخارج.

اقرأ أيضًا نفيديا توسع نطاق وصولها في قطاع السيارات الكهربائية في الصين

المصدر: بارونز