ارتفعت أسهم العديد من شركات التكنولوجيا العام الماضي حيث عززت اتجاهات البقاء في المنزل الطلب على منتجاتها وخدماتها. وقد أدى عزل قطاع التكنولوجيا عن تأثير العديد من الرياح المعاكسة المرتبطة بالوباء إلى تضخيم هذه المكاسب.

لكن الكثير من هذه المكاسب تبخرت هذا العام حيث ركز المستثمرون على عروض إعادة فتح في عالم ما بعد الوباء. أدى ارتفاع عائدات السندات إلى تفاقم عمليات البيع هذه حيث انتقل المستثمرون من النمو إلى أسهم القيمة.

قد يتسبب هذا التناوب في تجنب بعض المستثمرين لجميع أسهم شركات التكنولوجيا، ولكن لا يزال هناك الكثير من الصفقات في هذا القطاع. دعونا نفحص ثلاث شركات تقنية جيدة الإدارة والتي لا تزال رخيصة مقارنة بنموها.

1. جونيبر نيتوركس Juniper Networks

غالبًا ما تطغى شركة جونيبر نتوركس (NYSE: JNPR) على منافستها الأكبر سيسكو لأجهزة الشبكات. ومع ذلك، لا تزال جونيبر تحتل المرتبة الثالثة في سوق أجهزة التوجيه العالمية والخامسة في سوق التبديل، وفقًا لمؤسسة البيانات العالمية.

يبدو كونها مستضعفًا في سوقي سلعتين مختلفتين يجعل جونيبر استثمارًا غير جذاب، لكن الشركة تعمل بشكل كبير على توسيع محفظتها من الأجهزة والخدمات السحابية لتعويض تباطؤ مبيعاتها من منتجات مزودي الخدمة القديمة.

نمت أعمال جونيبر الموجهة في مجال السحابة على مدار العامين الماضيين، وتتوقع أن يستمر هذا الزخم مع قيام المزيد من مزودي الخدمات السحابية بترقية شبكاتهم. ظل إجمالي إيراداتها ثابتًا عند 4.45 مليار دولار في السنة المالية 2020، لكنها نمت بنسبة 8٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2021 مع تسارع الطلب الدوري على أجهزة وخدمات الشبكات مرة أخرى.

يتوقع المحللون ارتفاع إيرادات وأرباح جونيبر بنسبة 5٪ و10٪ على التوالي هذا العام. ومع ذلك، يتم تداول أسهمها فقط بأرباح آجلة 14 ضعفًا وتدفع عائدًا مرتفعًا للأرباح يصل إلى 3.1٪. لقد أنفقت 63٪ فقط من التدفق النقدي الحر على توزيعات الأرباح على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، لذلك لا يزال لديها متسع كبير لزيادة مدفوعاتها لأنها توسع محفظتها السحابية وأعمال البرمجيات ذات الهامش الأعلى.

2. ألفابيت Alphabet

عانت شركة ألفابيت (NASDAQ: GOOGL)، الشركة الأم لشركة غوغل، من تباطؤ قصير في مبيعات الإعلانات خلال الوباء العام الماضي. ومع ذلك، فقد عوضت عن هذا التباطؤ بنمو غوغل كلاود، وبدأت أعمالها الإعلانية في العمل بكامل طاقتها مرة أخرى بحلول نهاية العام.

ارتفعت إيرادات وأرباح ألفابيت بنسبة 13٪ و19٪ على التوالي في عام 2020. كما عززت إجراءات الإنفاق الصارمة أثناء الوباء هامش التشغيل للعام بأكمله من 21٪ إلى 23٪.

تتوقع وول ستريت أن تزيد عائدات وأرباح ألفابيت بنسبة 30٪ و51٪ على التوالي هذا العام، حيث تواصل أعمال الإعلانات والحوسبة السحابية التوسع في عالم ما بعد الوباء. ومع ذلك، يتم تداول أسهمها فقط بأرباح آجلة 24 مرة، والتي تبدو رخيصة بشكل يبعث على السخرية بالنسبة لنموها.

يبدو أن التناوب الأخير في أسهم التكنولوجيا، إلى جانب مشكلات مكافحة الاحتكار المستمرة وإجراءات أبل الأخيرة ضد الإعلانات المستهدفة على نظام التشغيل آي أو إس iOS، يؤدي إلى انخفاض سعر سهم ألفابيت ومع ذلك، أعتقد أن ألفابيت يجب أن تتغلب بسهولة على هذه المشكلات وأن تظل واحدة من أهم شركات التكنولوجيا في العالم في المستقبل المنظور.

3. سيلز فورس Salesforce

يتوقع سيلز فورس (NYSE: CRM)، أكبر مزود لخدمات إدارة علاقات العملاء (CRM) المستندة إلى السحابة في العالم، مضاعفة إيراداته السنوية على الأقل إلى أكثر من 50 مليار دولار بحلول السنة المالية 2026. ويتوقع أن يكون النمو مدفوعًا بقوة الطلب على حلول إدارة علاقات العملاء المؤتمتة والاستعانة بمصادر خارجية، بالإضافة إلى توسيع أسواق التجارة الإلكترونية والتسويق والتحليلات.

ارتفعت إيرادات سيلز فورس والأرباح المعدلة بنسبة 24٪ و65٪ على التوالي في السنة المالية 2021 (التي انتهت في كانون الثاني (يناير)). ظلت أعمالها مرنة طوال الأزمة حيث واصلت الشركات الكبرى الاستفادة من خدماتها المستندة إلى السحابة للوصول إلى العملاء وتحسين عملياتها الداخلية.

يتوقع المحللون ارتفاع عائدات سيلز فورس بنسبة 21٪ هذا العام، لكن أرباحها ستنخفض بنسبة 30٪ مع استكمالها للاستحواذ القادم على شركة سلاك (NYSE: WORK). إن النفقات قصيرة الأجل من تلك الصفقة البالغة 27.7 مليار دولار تثقل كاهل المخزون، لكن تكامل منصة الاتصالات الموحدة لـ سلاك يجب أن يؤدي في النهاية إلى تحسين الخدمات السحابية لـ سيلز فورس.

قد لا يبدو سعر سهم سيلز فورس في البداية رخيصًا بأكثر من 50 ضعفًا للأرباح الآجلة، ولكن يجب أن تنكمش نسبة السعر إلى العائد بعد دمج سلاك بالكامل وانتعاش أرباحه. من حيث الإيرادات، يتم تداولها بأقل من ثمانية أضعاف مبيعات هذا العام، مما يجعلها أرخص من العديد من الأسهم السحابية الأخرى.

خلاصة

يجب على المستثمرين الذين يمكنهم ضبط الضوضاء على المدى القريب إلقاء نظرة فاحصة على جونيبر (Juniper) وألفابيت (Alphabet) وسيلز فورس (Salesforce). جونيبر هي لعبة دورية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية والتي تبدأ دورة نمو جديدة، ألفابيت هي قوة طاغية تكنولوجية دائمة الخضرة، ويجب أن تستفيد سيلز فورس من رقمنة الشركات لعقود قادمة.

اقرأ أيضاً تلقت أبل رسومًا باهظة لمكافحة الاحتكار في أوروبا بسبب ممارسات متجر التطبيقات.

المصدر: ذا موتلي فول.