قد تكون الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح استثمارات ممتازة للدخل السلبي. تقدم العديد من الشركات مدفوعات أرباح مغرية. والأفضل من ذلك، وعلى عكس استثمارات الدخل الثابت، فإن العديد من أسعار الأسهم تنمو بشكل مطرد بمرور الوقت.

يعتقد عدد من أصحاب الآراء في فول دوت كوم (Fool.com) أن هناك ثلاثة من أسهم توزيعات أرباح رائعة للاستثمار فيها والاحتفاظ بها على المدى الطويل، وهي بروكفيلد إنفراستركتشر (Brookfield Infrastructure) وإنبريدج (Enbridge) وأمريكان ستيتس ووتر (American States Water). وإليك ما يجعل هذه الأسهم الثلاثة استثمارات ممتازة للدخل السلبي.

العائد والنمو

ريوبين غريغ بريوير: إن البنية التحتية مكلفة للغاية، ولكن بمجرد بنائها، فإنها توفر تدفقًا ثابتًا من الدخل. هذا هو المنطق الذي يدعم نموذج الأعمال الخاص بشركة بروكفيلد إنفراستركتشر (Brookfield Infrastructure Corp) وشريكتها الشقيقة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز (Brookfield Infrastructure Partners). ولكن المثير للاهتمام حقًا هنا هو الطريقة التي تتبعها الشركة في امتلاك أصول البنية التحتية وتشغيلها.

أولاً، إن بروكفيلد إنفراستركتشر (Brookfield Infrastructure) مستثمر انتهازي، تحاول شراء الأصول عندما تبدو رخيصة. ثم تقوم بتشغيلها، وتبحث بشكل عام عن طرق لتحسين أدائها بمرور الوقت (من خلال استثمارات توسعية أو زيادة الكفاءة التشغيلية). في النهاية، إذا تمكنت من الحصول على سعر جيد، فسوف تبيع الإدارة الأصل وتبدأ العملية مرة أخرى. كما أن الشركة لديها تنوع عالمي وتنوع صناعي، حيث أنها تقوم بعملياتها واستثمارتها في أمريكا الشمالية وأمريكا الجنوبية وأوروبا وآسيا، كما أنها تمتلك أنواع مختلفة من الأصول بدايةً من خطوط الأنابيب إلى المرافق وأبراج الاتصالات. كل هذا يزيد ماديًا من فرصة العثور على أصول رخيصة لتحل محل البنية التحتية التي تم بيعها.

على الرغم من اتباع نهج نشط في محفظتها، إلا أن الشركة لديها هدف معلن يتمثل في تزويد المستثمرين بنمو في الأرباح بنسبة تتراوح بين 5% و9% سنويًا. لقد تفوقت على هذا الهدف بزيادة سنوية قدرها 10% منذ عام 2019. ليس هناك سبب للشك في قدرتها على تلبية هدف نمو الأرباح إن لم تتجاوزه.

ولكن عند الاستثمار، هناك نوعان من فئات الأسهم يمكن الاختيار من بينها. الأول هو هيكل بروكفيلد إنفراستركتشر (Brookfield Infrastructure) وهو عبارة عن هيكل مؤسسي تقليدي، ويقدم عائد أرباح بنسبة 3.5%. توجد فئة الأسهم هذه لأن بعض المستثمرين المؤسسيين غير مسموح لهم بامتلاك أسهم بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز (Brookfield Infrastructure Partners) وهي التي تمثل الهيكل الثاني. إن بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز (Brookfield Infrastructure Partners) هي شراكة محدودة توفر عائدًا يبلغ 4.6%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى اهتمام مجموعة صغيرة من المستثمرين بها.

مصادر وقود عديدة

مات ديلالو: لطالما كان سهم إنبريدج (Enbridge) أحد الأسهم الرئيسية التي تدر دخلًا سلبيًا على مر السنين. لقد عززت شركة البنية التحتية للطاقة الكندية العملاقة أرباحها على مدار 28 عامًا على التوالي، وتمتلك الشركة الكثير من الوقود للحفاظ على مدفوعاتها البالغة 7% لعقود قادمة.

يعزز هذا الرأي امتياز الشركة في مجال البنية التحتية للطاقة من الدرجة الأولى. تمتلك إنبريدج (Enbridge) بصمة أصول لا مثيل لها تقريبًا منها أفضل منصة لخطوط أنابيب السوائل في أمريكا الشمالية وشبكة نقل غاز لا مثيل لها تقريبًا وأكبر مرفق للغاز في القارة ومنصة متنوعة لشركات الطاقة منخفضة الكربون. تضع هذه المحفظة الشركة في وضع يسمح لها بالنمو مع زيادة الطلب على الطاقة.

تعتقد إنبريدج (Enbridge) أنها تستطيع استثمار أكثر من مليار دولار كندي (720 مليون دولار) سنويًا عبر امتيازاتها الأساسية الأربعة في السنوات القادمة، مع إمكانات توسع مماثلة من منصة الطاقات الجديدة الناشئة. كل هذا يمكّن الشركة بسهولة من تمويل هذا النمو مع الاستمرار في زيادة توزيعات أرباحها.

تتمتع الشركة بنسبة توزيعات أرباح مريحة تتراوح من 60% إلى 70% من التدفق النقدي الحر. وهذا يمكّنها من الاحتفاظ بمليارات الدولارات من التدفقات النقدية كل عام لتمويل المشاريع الرأسمالية. تتمتع الشركة أيضًا بميزانية عامة قوية من الدرجة الاستثمارية، مما يمنحها قدرة اقتراض إضافية لتمويل النمو. وفقًا لتقديراتها، تستطيع إنبريدج (Enbridge) تمويل 6 مليارات دولار كندي (4.3 مليار دولار) من الإنفاق الاستثماري السنوي، والتي تشمل المشاريع الرأسمالية وعمليات الاستحواذ الانتقائية وعمليات إعادة شراء الأسهم الانتهازية.

من المفترض أن يقود هذا المستوى الاستثماري النمو في التدفق النقدي المتوسط ​ لكل سهم في السنوات القادمة. كما يجب أن يدعم ذلك نمو أرباح الأسهم حول تلك الوتيرة السنوية. وفي الوقت نفسه، مع استثماراتها المتزايدة في الطاقة منخفضة الكربون، تكون إنبريدج (Enbridge) قادرة على الحفاظ على أرباحها الكبيرة لعقود قادمة.

أرباح مضمونة

نيها تشاماريا: فقد سهم أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) ما يقرب من 11% من قيمته في الأشهر الثلاثة الماضية. لقد أدى هذا الانخفاض إلى تسعير السهم عند نقطة قد تدفع مستثمرو الدخل إلى التفكير في شراءه لضمان دخل سلبي لعدة عقود قادمة.

أعلنت شركة أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) مؤخرًا عن أرباح أقل من المتوقع للربع الرابع لعام 2022 وعن العام بأكمله، حيث كانت لا تزال تنتظر الموافقة على معدلات المياه الجديدة من لجنة المرافق العامة في كاليفورنيا. في حالة الموافقة، ستكون الشركة قادرة على إضافة المعدلات الجديدة بأثر رجعي إلى إيراداتها من 1 يناير / كانون الثاني 2022، مما سيعزز أرباحها هذا العام.

والأهم من ذلك، أن كل ذلك لن يحد من قدرة شركة أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) على دفع أرباح منتظمة وزراعتها في السنوات القادمة كما كان الحال في الماضي. تفتخر شركة المياه بأطول سجل من الزيادات السنوية المتتالية في توزيعات الأرباح بين جميع الشركات المدرجة في الولايات المتحدة. لقد زادت شركة أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) توزيعات أرباحها بنسبة 8.9% في عام 2022، وكان هذا هو العام 68 على التوالي من الزيادات السنوية في الأرباح. زادت الشركة توزيعات أرباحها بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 9.2% في السنوات العشر الماضية. وبإعادة استثمار هذه التوزيعات، عززت الشركة عوائد المساهمين بشكل كبير على مر السنين.

كررت الإدارة أيضًا سياسة توزيع الأرباح خلال مكالمة أرباح الربع الرابع وأكدت أن شركة أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) تستهدف أكثر من 7% كمعدل نمو سنوي مركب في الأرباح على المدى الطويل. يمكن أن يصل هذا السهم الذي يحقق عائد بنسبة 1.8% للهدف بشكل مريح، ونظرًا لأن عمل الشركة منظم للغاية من حيث استمرارية الاستثمار في البنية التحتية للفوز بموافقات قاعدة معدلات زمنية. إن نشاط الشركة يضمن توليد التدفق النقدي، مما يجعل توزيعات سهم أمريكان ستيتس ووتر (American States Water) من التوزيعات التي يمكن الاعتماد عليها لسنوات كمصدر للدخل الإضافي.

اقرأ أيضًا أبرز أسهم توزيعات الأرباح في مارس

المصدر: ذا موتلي فول